Рынок токенизированных активов превысил 34 миллиарда долларов, поскольку продукты казначейства США привели к быстрому расширению в области финансовых услуг на основе блокчейна. Данные рынка показали, что сектор вырос более чем в десять раз по сравнению с уровнями середины 2024 года, а институциональное внедрение расширилось в инфраструктуре и системах расчетов цифровых активов.
Основные выводы:
- Токенизированные активы превысили 34 миллиарда долларов благодаря продуктам казначейства, товарам и активообесцененным кредитам.
- Институциональное внедрение расширилось благодаря более четким правилам для стейблкоинов, которые поддержали операционные системы блокчейн финансов.
- Диверсификация рынка может повысить спрос на соответствующие токенизированные продукты и инфраструктуру для расчетов.
Токенизированные казначейские продукты стимулируют быстрое расширение рынка
Рынок токенизированных активов превысил 34 миллиарда долларов, главным образом благодаря токенизированным продуктам казначейства США и более широкому внедрению блокчейн со стороны институциональных участников. Данные с rwa.xyz показали, что распределенная стоимость токенизированных активов достигла 34,01 миллиарда долларов, тогда как исторические данные рынка на платформе указывали, что сектор находился ниже 3 миллиардов долларов примерно в середине 2024 года. A16z cryptoвыделил данные rwa.xyz в посте, опубликованном на X 22 мая, включая визуальные материалы из их редакционного материала от 8 мая.
Данные Rwa.xyz выявили, что долговые обязательства США являются крупнейшей категорией токенизированных активов, при этом продукты, привязанные к казначейским облигациям, выросли примерно до 16 миллиардов долларов к маю 2026 года. Товары приблизились к 6 миллиардам долларов, а кредиты, обеспеченные активами, превысили 3 миллиарда долларов. Другие растущие сектора включали токенизированные акции, диверсифицированный кредит, специализированное финансирование, частный капитал, венчурный капитал и недвижимость. Платформа также показала 335,17 миллиарда долларов в стоимости представляемых активов, 815 297 общих держателей активов и 256,95 миллиона держателей стейблкоинов.
A16z crypto написал:
Рынок токенизированных активов прошлым месяцем превысил 30 миллиардов долларов и остался на этом уровне. Это примерно размер элитного университетского фонда. Еще в середине 2024 года он был ниже 3 миллиардов долларов. Увеличение в 10 раз менее чем за два года.
Участие институциональных игроков ускорилось, поскольку финансовые компании перевели инициативы в области блокчейна из тестовых сред в операционные системы. A16z крипто связало этот рост с законом GENIUS, зрелой инфраструктурой расчетов и более широким внедрением среди традиционных финансовых институтов.
Закон о направлении и создании национальных инноваций для стейблкоинов США стал законом 18 июля 2025 года, создав федеральную основу для платежных стейблкоинов в Соединенных Штатах. Рыночная капитализация активно обеспеченных кредитных продуктов достигла 1 миллиарда долларов всего за 185 дней, в то время как специализированные финансовые продукты преодолели этот порог менее чем за два года, что отражает более быстрое принятие более простых структур, ориентированных на доход. Токенизация венчурного капитала заняла более семи лет, чтобы достичь 1 миллиарда долларов, а продукты с активной стратегией потребовали почти столько же времени.
Закон GENIUS стимулирует внедрение блокчейна институциональными участниками
Регулируемые рамки стейблкоинов усилили спрос на краткосрочные инструменты казначейства, поскольку эмитенты обязаны поддерживать высоколиквидные резервы. Закон GENIUS требует резервного покрытия в соотношении один к одному с использованием активов, таких как доллары США, депозиты и краткосрочные казначейские векселя. Аналитики на рынках банковского сектора и криптовалют связали эти требования с ростом спроса на казначейские ценные бумаги со стороны эмитентов цифровых активов. Bank of America оценила, что рост стейблкоинов может привести к значительному увеличению покупок казначейских векселей по мере расширения регулируемых цифровых долларовых продуктов.
Несколько финансовых институтов и управляющих активов за последний год представили токенизированные продукты казначейства для поддержки управления залогами, платежей и систем расчета с доходностью. Участники отрасли все чаще используют блокчейн для почти мгновенных переводов и программного обслуживания активов. Федеральный резервный банк Ричмонда отметил, что токенизированные депозиты остаются отличными от платежных стейблкоинов, а закон GENIUS сохраняет за банками право на выпуск токенизированных депозитов. Издатели стейблкоинов также продолжают увеличивать экспозицию по казначейским ценным бумагам по мере усиления требований к резервам. A16z крипто заявила:
Что изменилось: закон GENIUS, зрелая институциональная ончейн-инфраструктура и волна финансовых учреждений, переходящих от пилотных проектов к производству — все это примерно в одно и то же время.
Состав рынка также диверсифицировался за пределы его ранней концентрации на казначейских облигациях и товарах. A16z крипто отметила, что эти два сектора представляли почти весь рынок токенизированных активов в начале 2024 года, но сейчас составляют примерно две трети общей стоимости, поскольку другие классы активов набирают популярность. Сектор токенизированных товаров остается доминируемым продуктами, обеспеченными золотом, в частности Tether Gold (XAUt) и Pax Gold (PAXG), которые конвертируют право собственности на золото, хранящееся в хранилищах, в токены на основе блокчейна. Токенизированная нефть, сельскохозяйственные активы, экспозиция к энергетике и продукты, связанные с вычислительными ресурсами, остаются на более ранних стадиях развития и имеют меньшую долю рынка.