Зарубежные СМИ отмечают, что наиболее значимым изменением в текущей сфере цифровых активов может быть не цена биткоина или новая волна конкуренции между блокчейн-платформами, а быстрое расширение токенизации реальных активов. В статье приводятся данные RWA.xyz, согласно которым на апрель 2026 года объем токенизированных реальных активов, за вычетом стабильных монет, достиг 29,27 млрд долларов США, из которых токенизированные казначейские облигации США составили 13,4 млрд долларов США.
Объем все еще мал, но растет быстро
В абсолютных цифрах 29,27 миллиарда долларов США по-прежнему не являются крупной суммой на глобальных финансовых рынках. Однако статья подчеркивает, что более важным является темп роста. Рынок токенизированных реальных активов вырос с примерно 1,5 миллиарда долларов США в начале 2023 года до 29,27 миллиарда долларов США в апреле 2026 года — почти в 20 раз за три года. Только токенизированные казначейские облигации США выросли с 380 миллионов долларов США в первом квартале 2023 года до 13,4 миллиарда долларов США.
В тексте также упоминается, что объем токенизированных товаров достиг 7,3 млрд долларов США, преимущественно за счет продуктов, связанных с золотом; токенизированные акции превысили 960 млн долларов США; а токенизированные инструменты на блокчейне, приносящие доход, увеличились примерно на 8 млрд долларов США. Такие продукты, находящиеся между стабильными монетами и токенизированными фондами, становятся переходным инструментом для институциональных участников, входящих на рынок блокчейна.
Традиционные финансовые учреждения активно входят на рынок
Статья отмечает, что более 40 крупных финансовых институтов уже выпустили или тестируют токенизированные продукты на публичных блокчейнах, включая BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan Chase, Citigroup Securities, Société Générale, Nasdaq, Нью-Йоркскую фондовую биржу, HSBC, европейскую клиринговую организацию Euroclear и Банк Англии.
Среди них токенизированный фонд BlackRock BUIDL имеет объем около 2,4 млрд долларов США, работает на Ethereum и уже расширен на несколько блокчейнов. Franklin Templeton управляет своим токенизированным денежно-рыночным фондом BENJI на нескольких блокчейнах и сотрудничает с Ondo Finance для запуска токенизированных ETF-продуктов, доступных для торговли круглосуточно через криптокошельки.
Статья утверждает, что эта волна изменений отличается от цепочных экспериментов 2021 года. Ранние токенизации в основном продвигались проектами DeFi, имели ограниченный масштаб и узкие сферы применения. Сегодня основную роль играют крупные управляющие компании, депозитарии, биржи и поставщики инфраструктуры финансовых рынков, что означает переход токенизации от краевых экспериментов к регулируемым финансовым каналам.
На блокчейн выводятся не только активы, но и финансовые процессы
Статья описывает эту тенденцию как «重建金融系统的底层管道». На блокчейн переводятся не только определенные типы активов, но и сами процессы расчетов, залогового обеспечения, кредитования и торговли. Например, государственные облигации, которые ранее требовали нескольких дней для расчета, теперь могут быть рассчитаны за секунды; денежные рынковые фонды могут напрямую использоваться в качестве залога в DeFi; ETF могут торговаться круглосуточно; акции и частные кредиты также становятся легче для дробления, передачи и непрерывного ценообразования.
По мнению автора, токенизированные казначейские облигации США первыми расширились, поскольку одновременно удовлетворяют потребности в доходности и ликвидности. Корпоративные финансовые отделы или управляющие фондами, которые уже держат краткосрочные казначейские облигации США ради получения низкорисковой доходности, могут получать ту же доходность по государственным облигациям через токенизированную структуру, одновременно обеспечивая более быструю очистку, прямую передачу «точка-точка» и возможность непосредственного использования в качестве залога в цепочке.
- Объем USYC от Circle составляет около 2,7 млрд долларов США
- Объем продуктов, связанных с Ondo, составляет около 2,6 миллиарда долларов США
- BlackRock BUIDL объемом около 2,4 млрд долларов США
Регуляторная среда также меняется
Статья утверждает, что еще одной причиной ускоренного внедрения институциональными участниками является изменение подхода регуляторов США. В статье отмечается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США в январе 2026 года впервые выпустила официальное заявление по поводу токенизированных ценных бумаг, а в феврале одобрила дневную торговлю токенизированным денежно-рыночным фондом WisdomTree. В марте Комиссия по ценным бумагам и биржам США совместно с Комиссией по торговле фьючерсами на товары выпустила руководство по классификации цифровых активов.
Кроме того, закон GENIUS, связанный со стабильными монетами, вступил в силу в 2025 году, а закон CLARITY, касающийся рыночной структуры, был одобрен комитетом в мае 2026 года. Статья делает вывод, что токенизация получает более четкую институциональную среду, что выгодно крупным финансовым институтам для внедрения продуктов.
Дополнительная информация: В этой статье материал классифицируется как комментарий с точки зрения зрения; основной вывод заключается в том, что текущий объем в 29,27 млрд долларов США не означает, что рынок достиг зрелости, а указывает на то, что институциональная токенизация все еще находится на этапе раннего роста.