Автор: Tiger Research
Компиляция: Shenchao TechFlow
Чао Цзинь: В 2026 году блокчейн еще не изменил мир, но что будет через десять лет? В этой статье четыре истории обычных людей описывают возможные изменения, которые могут произойти к 2036 году: стабильные монеты заменяют фиатные деньги, торговля активами круглосуточно, крупная интеграция публичных блокчейнов, перестройка механизмов оплаты контента — это не научная фантастика, а уже происходящая технологическая эволюция.
Кто еще использует наличные деньги?
В 2036 году в обменном пункте вымышленной страны Зутопия. Джуди, проработавшая 34 года, достает из ящика проверочный аппарат и начинает подсчитывать национальную валюту — Bucks.
«Кто-то всё ещё использует Bucks.»
Всё нормально. В этой стране, подверженной инфляции, стоимость валюты ежедневно снижается. Юридически она ещё существует, но на практике её уже никто не использует. Все в повседневной жизни используют долларовые стейблкоины.
哗啦啦啦。
Слушая звук детектора банкнот, Джуди вспоминает эти годы.
В 2002 году 22-летняя Джуди пережила дефолт страны. Банковские двери были закрыты, и люди не могли получить свои сбережения за всю жизнь.
Сейчас же идите меняйте.
Отец сказал: как только зарплата поступит, сразу же нужно обменять её на доллары. Подожди день — и доллары заметно подешевеют. Люди следят за курсом доллара на чёрном рынке чаще, чем за заголовками новостей.
Сколько сегодня стоит доллар?
Эта фраза открывает каждый день. По официальному курсу доллары просто невозможно купить. Правительство устанавливает ежемесячный лимит на валюту на человека, и никто не знает, когда банк заморозит долларовые депозиты.
В середине 2020-х годов молодые клиенты начали задавать ей вопросы, которые она не понимала.
Можно обменять на USDT?
Сначала его использовали лишь немногие фрилансеры и экспортеры для получения платежей из-за рубежа. Без банков, без очередей. Одного смартфона достаточно, чтобы обменять Bucks на стабильную монету и вернуть обратно, когда это нужно.
В то время Джуди никогда не думала, что это заменит её работу. Пожилые люди всё ещё нуждаются в наличных деньгах, и многие компании тоже их требуют. Но очередь постепенно сокращалась. Сначала исчезли молодые клиенты, затем — люди среднего возраста.
К 2030 году в день зарплаты никто больше не стоит в очередях. Как только у компаний больше не будет причин держать Bucks, они начнут выплачивать зарплату напрямую стейблкоинами. Bucks станут валютой, необходимой только для уплаты налогов и коммунальных услуг.
В 2033 году налоговая служба изменила свою позицию. Расчет был прост: получать стабильные монеты надежнее, чем получать Bucks. На сайте появилось краткое уведомление.
Принимаем USDC и USDT в качестве альтернативных способов оплаты налогов
Bucks всё ещё существуют, но страна сама объявила, что предпочитает принимать деньги других.
В 2034 году Министерство финансов последовало за этим: облигации, выпущенные в Bucks, неоднократно не находили покупателей, и в итоге Минфин выпустило новые облигации, номинированные в долларовых стабильных монетах. Зарплаты государственных служащих последовали за этим. В 2035 году некоторые местные органы власти начали выплачивать половину зарплат государственным служащим в стабильных монетах — поскольку те, кто получал только Bucks, первыми и наиболее сильно пострадали от инфляции.
Печать денег, налогообложение, выплата зарплаты — эти права, когда-то принадлежавшие исключительно государству, постепенно переходят к стабильным монетам.
По состоянию на май 2026 года общая капитализация стабильных монет составляет около 320 миллиардов долларов США, а годовой объем торгов — 2,8 триллиона долларов США. Для сравнения, сеть оптовых платежей США обрабатывает более 2 триллионов долларов США в день — это всего лишь три недели. За вычетом фейковых и манипулятивных сделок, на реальные платежи приходится менее 6%. Оставшиеся 88% циркулируют исключительно внутри бирж — торговля, залог, обратно.
Вопрос в том, где именно произошли эти 6%. Возможно, они начались в Нью-Йорке и Кремниевой долине, но настоящие места использования этих средств — не США. Американцам достаточно кредитных карт и банковских счетов. Те, кто действительно нуждается в стабильных монетах, — это люди из стран, чьи валюты ежедневно обесцениваются.
Джуди положила купюроприемник обратно в ящик. Завтра будут еще клиенты?
02:00, ликвидация за 10 минут
2036 год, небольшая съемная квартира в Сингапуре.
14:00. Звук уведомления, Lia посмотрела на телефон. Уведомление о лимитной заявке на NVIDIA.
В 14:00 по сингапурскому времени рынок Нью-Йорка еще не открылся. Но на экране Лиа график NVIDIA продолжал двигаться. Она без колебаний нажала кнопку покупки. Рядом с NVIDIA на том же экране отображались государственные облигации, недвижимость REITs и фонды инфраструктуры центров обработки данных — все в одном интерфейсе.
К 2036 году вы будете не просто торговать акциями — вы сможете торговать всем, что есть в мире.
Инвестиции не останавливаются, где бы вы ни были.
Это то, что Лия часто говорит. Для неё мир всегда был таким.
В 2021 году 9-летняя Лия увидела, как американские частные инвесторы подняли цену акций игрового магазина GameStop до небес. Это был тип инвестиций, где сам процесс участия стал главным, превзойдя стоимость актива — организовывалось такое участие не брокерами, а онлайн-сообществами.
Согласно исследованию Всемирного экономического форума 2025 года, проведенному среди 13 стран, 30% представителей поколения Z начинают инвестировать сразу после совершеннолетия — значительно выше, чем у поколения X (9%) и бэби-бумеров (6%). Интерес поколения Z настолько велик, что 86% людей осваивают инвестиции до выхода на рынок труда, в то время как среди бэби-бумеров этот показатель составляет лишь 47%.
В опросе Coinbase за четвертый квартал 2025 года 73% молодых респондентов заявили, что им сложно накопить богатство традиционными способами — это выше, чем у старшего поколения, где показатель составляет 57%.
Для этого поколения инвестирование — это само собой разумеющееся — они хотят получить доступ ко всему.
Июнь 2025 года. Токены, обеспеченные 1:1 американскими акциями — Apple, Tesla, NVIDIA — поступают на децентрализованные биржи (DEX). Без ограничений по национальности, без строгого KYC. Доступ к акциям США возможен при наличии кошелька, с фактически неограниченным плечом.
Просто попробуйте завтра.
Lia вошла на безграничную торговую платформу Lemming Brothers и купила токенизированный продукт на индекс корейской недвижимости. Через десять минут телефон вибрировал — уведомление о ликвидации. Она спокойно свайпнула предупреждение с экрана.
Для Лии уведомления на телефоне 2036 года — это просто фоновый звук повседневной жизни. Она просматривает бесконечный поток сигналов из торгового приложения, затем снова берет телефон. Это резко контрастирует с ее родителями, которые регулярно инвестируют в так называемые «безопасные активы» на регулируемых биржах.
В мире, где живет Лия, каждая ценность превращается в актив и работает без остановки круглосуточно. Этот огромный рынок, не знающий передышки, каждый день соблазняет ее совершить следующую сделку — сегодня, как и каждый день.
Тот день, когда исчезло 2,2 миллиарда долларов США
2036 год, офис стартапа в научно-технологическом парке Баньцяо.
Инженер-инфраструктура с 12-летним стажем До-Хён остановил руку, когда прокручивал панель мониторинга состояния сети. Глядя на список цепочек, который теперь умещается на одном экране, он тихо произнёс.
Десять лет назад тебе пришлось бы постоянно крутиться. Сейчас даже десяти уже нет.
В 2024 году, когда До-Хён начал свою карьеру инженера, наступила эпоха больших открытий в области Layer 2 rollups. Любой мог скопировать и вставить несколько строк кода фреймворка и стека и запустить собственную блокчейн-сеть под своим именем. Компания До-Хёна также оказалась в числе участников масштабной инфраструктурной волны и настроила узлы валидации.
Название блокчейна — Allchain. В июне 2024 года, благодаря ожиданиям аирдропа, общий объем заблокированных средств (TVL) вырос до 2,2 миллиарда долларов. Он еще четко помнит сцену, когда они поднимали бокалы и праздновали в конференц-зале.
Если будем продолжать в таком же духе, мы не станем следующим Ethereum?
Но радость от листинга прошла быстро. После листинга токена и исчерпания наград за аирдроп, цена монеты и использование цепочки резко упали. Проекты и пользователи, преследовавшие награды, ушли, как только Allchain перестал платить, и за год 97% депозитов испарились.
Жестокий конец Allchain — не единичный случай. Тогда множество независимых сетей, появившихся, как грибы, рухнули таким же образом. Они привлекали команды разработчиков сладкими стимулами, но как только финансы иссякали, экосистема мгновенно опустошалась, оставляя после себя лишь молчаливые пустые инфраструктурные остовы.
Фиксированные расходы на запуск отдельной цепи превышают возможности отдельного проекта. Не в силах справиться с резким ростом затрат на обслуживание инфраструктуры, Allchains один за другим объявили о закрытии и исчезли из истории.
Только крайне немногие выжили под холодным взглядом капитала. Сотни цепочек, которые когда-то казались способными изменить мир, разделили руины рынка с долей чуть выше 10%, а затем бесшумно исчезли.
Тогда мы все думали, что выживем и создадим свою собственную огромную экосистему…
В 2026 году люди путали количество цепочек с самой масштабируемостью блокчейна. Но фрагментированные цепочки лишь нарушали пользовательский опыт и повышали стоимость безопасности. Люди действительно хотели не сотни сложных сетей, а несколько огромных инфраструктур, обеспечивающих бесперебойную ликвидность и оптимизированную скорость.
До-хён тяжело вздохнул, молча выключил монитор и взял сумку, чтобы пойти домой.
Пропал ранее нажатый «глаз»
2036 год, офис медиа-стартапа в Шаньяне.
Джэ Хун случайно увидел баннер в правом нижнем углу другой платформы и улыбнулся.
«Вот же, есть компании, которые наклеивают баннеры на экраны, дожидаясь читателей.»
Джэ Хун прав. Ежемесячно количество посещений этого платформы достигает новых рекордов, но доходы от традиционной баннерной рекламы так и не приходят — вся рекламная модель уже ушла в прошлое.
В начале 2020-х годов, когда Джэ-Хун только начал работать в медиаиндустрии, формула интернет-экономики была ясной: напишешь хорошую статью — придут читатели; придут читатели — рекламодатели заплатят за баннеры.
Сколько просмотров страниц сегодня?
Этот вопрос, задаваемый ежедневно на утренней встрече, определял судьбу медиакомпании в тот момент.
Но эта мирная формула начала исчезать в конце 2020-х годов. К 2029 году более половины глобального трафика сети уже не исходило от людей, а от AI-агентов и роботов. ИИ извлекал статьи и суммировал их за секунду — но у машин вообще не было «глаз», чтобы видеть баннеры.
Изначально, как и большинство медиакомпаний, они блокировали роботов. Стоимость серверов взлетела до небес, и они не могли за ней угнаться. Но цена блокировки была жестокой: оказавшись полностью вне экосистемы AI-поиска и рекомендаций, бренды были забыты. В то время медиакомпании столкнулись с мучительным выбором: блокировать роботов и терять трафик или открыть двери, но не зарабатывать денег.
Кому мы сейчас продаем контент?
Этот отчаянный вопрос заполняет офис. Ответ не в доске объявлений — а в ценообразовании самого контента.
Открывшим двери для изменений стал стандарт x402, запущенный Coinbase в мае 2025 года. Он с помощью технологий возродил HTTP-код ответа 402, забытый в углах сетевых стандартов уже 30 лет — сигнал «требуется оплата».
К 2029 году акцент делается на создании инфраструктуры: верификация Know Your Agent (KYA), расчетные каналы и т.д. Настоящий взрыв происходит в 2030 году, когда медиакомпания начинает напрямую продавать данные ИИ через систему x402. Как только это подтверждается, другие медиа- и данные-компании немедленно принимают x402 и вступают в рынок продажи данных.
Сначала было лишь несколько насмешек — небольшие суммы, по десятки вон за раз, совсем не стоило того, чтобы заморачиваться. Но когда ежедневно накапливались десятки и даже сотни тысяч машинных вызовов, реальные деньги начали поступать на счета, значительно превзойдя доходы от прошлых баннеров.
Больше не нужно беспокоиться о том, что думают рекламодатели — машины платят полную цену, и именно на этом работает компания.
Старая модель онлайн-рекламы, основанная на привлечении внимания людей для продажи рекламы, постепенно подходит к концу, а машинная экономика — AI-агенты, торгующие через API — полностью раскрывается.
Джэ Хун выключил панель мониторинга и поднял чашку с кофе. Кривая посещаемости по-прежнему демонстрировала ту же странную, почти вертикальную линию роста — по старым стандартам это не имело смысла — но теперь это стало нормой. Он больше не проверял, сколько людей пришло, а смотрел, сколько AI-агентов заплатили сегодня.
Завтра десятки тысяч агентов снова постучатся в его сервер, и эта честная запись о сделке не станет короче — больше не будет.
Настоящий отчет подготовлен на основе материалов, считающихся надежными. Однако мы не предоставляем никаких явных или подразумеваемых гарантий в отношении точности, полноты и применимости информации. Мы не несем ответственности за любые убытки, возникшие в результате использования настоящего отчета или его содержания. Выводы и рекомендации, содержащиеся в этом отчете, основаны на информации, доступной на момент подготовки, и могут быть изменены в любое время без предварительного уведомления. Все элементы, оценки, прогнозы, цели, мнения и взгляды, выраженные в настоящем отчете, могут быть изменены в любое время без предварительного уведомления и могут отличаться или противоречить мнениям других лиц или организаций.
Данный документ предназначен исключительно для ознакомления и не должен рассматриваться как юридическая, коммерческая, инвестиционная или налоговая консультация. Любые упоминания ценных бумаг или цифровых активов носят исключительно иллюстративный характер и не являются предложением инвестиционных рекомендаций или консультационных услуг. Данный материал не адресован инвесторам или потенциальным инвесторам.
Пользовательское соглашение
Tiger Research разрешает справедливое использование своих отчетов. «Справедливое использование» — это принцип, который широко допускает использование конкретного контента в интересах общества, если это не наносит ущерба коммерческой ценности материала. Если использование соответствует целям справедливого использования, отчет можно использовать без предварительного разрешения. Однако при цитировании отчета Tiger Research необходимо: 1) четко указать «Tiger Research» в качестве источника и 2) включить логотип Tiger Research. Если материал требует переорганизации и публикации, необходимо отдельное согласование. Неавторизованное использование отчета может повлечь судебный иск.