Три чиновника ФРС проголосовали за повышение ставки в среду. В пятницу они наконец объяснили почему.
Их ответы не совпадают. Каждый требует более высоких ставок по разным причинам. Именно этот разрыв — настоящая история.
Почему голосование по повышению ставки ФРС прошло 9 против 3
ФРС оставила ставки без изменений в среду. Целевой диапазон остался на уровне 3,50%–3,75%.
Трое членов комитета сказали нет. Лори Логан из Далласа, Нил Кашкари из Миннеаполиса и Бет Хэммак из Кливленда все хотели повышение на четверть пункта. В результате голосование прошло 9 против 3.
Голосование было публичным сразу же. Его обоснование — нет.
Кевин Уорш сказал репортерам играть в мяч, а не в судью. Он перечислил, о чем спорил комитет. Он никогда не объяснил, почему большинство решило удержаться.
Трое, проигравшие голосование, уже сказали больше, чем девять, выигравшие его.
Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости в режиме реального времени
Трейдеры облигаций уже выбрали свою сторону. Доходность казначейских облигаций США на 30 лет закрылась на самом высоком уровне с 2007 года в четверг.
Логан говорит, что инфляция застряла около 2,5%
Дело Логана простое. Цены росли слишком быстро более пяти лет. Инфляция не на пути к достижению 2%.
Она говорит, что если исключить разовые шоки предложения и улучшение производительности, инфляция все равно остается в середине диапазона 2%. Риск заключается в том, что она будет расти, а не снижаться.
Она также считает, что сегодняшние ставки ни на что не влияют. Рынок труда выглядит устойчиво. То же самое и с расходами.
Без каких-либо ограничений в политике инфляция, вероятно,将继续 превышать целевой уровень, пока не произойдет неожиданный шок. FOMC не может рассчитывать на неожиданные шоки для достижения своих целей и всегда может скорректировать политику, если такие шоки произойдут,» — Логан, statement.
Ее корректировка небольшая и своевременная. Четверть пункта сейчас лучше, чем более крупное движение позже.
Один голос, три разных причины
Кашкари не выдвигает аргумент Логана. Вместо этого BeInCrypto воспринимает его как менеджера рисков. Он хочет более жесткой политики, потому что перспективы крайне неопределены, а не потому, что инфляция доказанно застряла.
Хаммак — третий голос. Её собственные доводы на момент написания не были опубликованы.
Вот почему это важно. Один общий аргумент легко опровергнуть. Три отдельных аргумента — гораздо сложнее. Похоже, это та самая Fed family feud, которой когда-то хотел Уорш.
Криптовалюта уже изменила направление. Bitcoin (BTC) вырос после удержания в среду. С тех пор он снова снизился, торгуясь около $62 600 в пятницу, что на 3,2% ниже за день.
Сентябрь принесет следующее заседание. Если цены на нефть снова вырастут, трем может не понадобиться побеждать в споре. Им может понадобиться всего лишь еще один голос.