Три относительно молодых приложения DeFi — Hyperliquid, EdgeX и Pump.fun — за последние 30 дней совокупно вернули держателям токенов 96,3 миллиона долларов, согласно данным, собранным DefiLlama. Результаты подчеркивают сдвиг фокуса сектора с чисто ончейн-активности на реальные доходы, которые можно распределить держателям.
Hyperliquid возглавил рейтинг, распределив $50,95 млн дохода среди держателей токенов за этот период, при этом не потратив ни цента на стимулы, согласно данным DefiLlama. Pump.fun занял второе место, вернув держателям $22,09 млн из общего дохода в $38,81 млн. EdgeX распределил $23,26 млн держателям из $8,26 млн дохода протокола — эта закономерность указывает на то, что проект использует резервы или альтернативные источники дохода для вознаграждения своих держателей.
В годовом исчислении моментум еще более выражен: Hyperliquid сгенерировала $945,87 млн выручки за последний год, полностью распределенной держателям; Pump.fun — $481,15 млн; EdgeX — $236,42 млн.
В рамках более широкого ландшафта DeFi другие крупные протоколы также сообщили о распределениях: Chainlink вернул держателям 4,63 миллиона долларов, Aerodrome — 3,53 миллиона долларов, а Uniswap — 3,29 миллиона долларов, распределённых по 44 цепочкам. PancakeSwap сгенерировал доход в размере 3,94 миллиона долларов, но вернул держателям 2,48 миллиона долларов, потратив 905 260 долларов на стимулы.
См. также:DeFi может заморозить украденные средства, но не все согласны, что это следует делать
Крипто-сообщество теперь сосредоточено на доходах
Данные поступают в момент, когда выручка становится ключевым показателем в криптовалюте, и держатели токенов требуют от протоколов обосновать свою капитализацию реальной прибылью, а не объемами транзакций или показателями роста сети.
«Никто больше не интересуется тем, что ваша цепочка обрабатывает в 10 раз больше TPS», — написал Робби Клэйджес, сооснователь The Rollup, в широко цитируемом посте на X. «Рынок говорит: „покажи мне деньги прямо сейчас“. Относитесь к этому как к бизнесу, а не как к теории роста сети.»
Еще один комментатор на X описал этот сдвиг как потенциально постоянный: переход от сюжетной основы к прозрачности доходов может переоценить проекты, не способные продемонстрировать реальный доход, особенно в условиях роста процентных ставок, когда капитал становится более дорогим для спекулятивных активов.
Лучшие DeFi-протоколы по доходу держателей. Источник: DefiLlama
DeFi становится фундаментом для ончейн-экономики
Андре Кронже, основатель Yearn.Finance, описал будущее, в котором DeFi напоминает важную финансовую инфраструктуру, а не спекулятивную площадку. По его мнению, стейблкоины выросли до рынка в 320 миллиардов долларов, возглавляемого Tether и Circle, децентрализованные биржи обрабатывают более 160 миллиардов долларов ежемесячного объема спотовых сделок, а перпетуалы — около 540 миллиардов долларов ежемесячного объема. Кредитные протоколы, такие как Aave, Morpho и Maple Finance, совокупно поддерживают около 28 миллиардов долларов активных кредитов, а реальные активы все чаще появляются в качестве ончейн-коллатерала. «DeFi больше не просто конкурирует за APY. Он становится фоном для ончейн-экономики», — написал Кронже на X.
Более широкий контекст формирует то, как участники рынка оценивают риски и возможности в секторе. По мере того как традиционные финансовые каналы внимательно анализируют доходы на цепочке и устойчивость распределённых доходов, наблюдатели следят за тем, будут ли ещё больше протоколов превращать вовлечённость в проверяемые денежные потоки, которые можно разделить с держателями.
Для читателей, ищущих более глубокий контекст по эволюции роли DeFi, материалы Cointelegraph по связанным темам остаются полезным ресурсом, включая обсуждения планов восстановления и интеграции реальных активов в экосистемы DeFi.
Журнал:Руководство по ведущим и развивающимся глобальным крипто-хабам — середина 2026 года
Примечания: Эта статья основана на данных DefiLlama для распределения доходов и предназначена для отражения наблюдаемых закономерностей в секторе DeFi. Цитаты включают публичные сообщения и предыдущие материалы от отраслевых экспертов и изданий, упомянутых выше.
Что смотреть дальше: по мере того как все больше протоколов публикуют распределение держателей и аудиторские данные о доходах, инвесторы все чаще будут оценивать проекты по качеству и устойчивости прибыли, а не по нарративам роста. Следующие несколько кварталов покажут, сохранится ли текущий подход, ориентированный на доходы, или более широкие рыночные динамики восстановят баланс между активностью в цепочке и реальными денежными потоками.
Эта статья была первоначально опубликована как Три DeFi-протокола распределили $100 млн держателям токенов за 30 дней на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалюте, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.