Прогнозы Block Research на 2026 год: выходы на IPO могут превзойти запуск токенов

Оригинал | Odaily Planet News (@OdailyChina)

Автор: jk

Известная исследовательская организация в области криптовалют The Block Research, как обычно, начала новый год публикацией ежегодного прогноза. Будучи одной из первых профессиональных исследовательских групп в отрасли, The Block Research славитсяГлубокий анализ данных и надежные рыночные инсайтыИмеют значительное влияние в сообществе. В этом году их аналитическая команда снова поставила перед собой немало целей:Биткойн стремится к 140 000 долларов, рыночная капитализация стейблкоинов превышает 500 миллиардов, Polymarket и Base готовятся выпустить токены и войти в топ-10, а также IPO нескольких криптовалютных компаний и многое другоеИнтересно, что мнения аналитиков не совпадают полностью: кто-то оптимистично ожидает небольшой биржевой подъём к 2026 году, а кто-то считает, что рынок будет продолжать дифференцироваться.

Этот прогноз,Это комбинация независимых мнений каждого человека.Давайте посмотрим, что говорят ведущие исследователи в этой области; не забудьте вернуться в конце года, чтобы проверить, кто оказался неправ!

Bitmine Тома Ли впервые продаст ETH до конца первого квартала 2026 года. Эта продажа станет поводом для большего количества цифровых фондов хеджирования активов (DAT) последовать за ним, что дополнительно подавит рыночные настроения.

Рыночное доминирование биткойна останется выше 50% на протяжении всего года.

Polymarket и Base скоро выпустят токены, и их общая капитализация может войти в топ-10.

Экосистема Base приведет к появлению большого количества крипто-приложений, ориентированных в первую очередь на мобильные устройства. Рынок столкнется с несколькими волнами небольших тем, подобных 2025 году, включая: сегмент RWA (активы реального мира), сегмент рынков прогнозов и мобильные проекты.

Tether совместно с другими организациями запустит биржу криптовалют в США.

Криптовалютные фьючерсы будут запущены в Robinhood.

Оборачиваемость стейблкоинов будет стремительно расти, главным двигателем станет принятие стейблкоинов регулируемыми платежными институтами для расчетов. Общая капитализация стейблкоинов превысит 400 миллиардов долларов, но доля рынка USDT немного снизится. Капитализация стейблкоинов с объемом более 1 миллиарда долларов достигнет 20. Общая стоимость RWA, не являющихся стейблкоинами, превысит 30 миллиардов долларов. Помимо золота, другие товары также будут токенизированы и получат определенное признание на рынке.

Децентрализованные биржи фьючерсов будут запускать фьючерсы на акции и товары, обеспечивая значительный объем торгов. Независимо от наличных или фьючерсов, объем торгов DEX в сравнении с CEX стабилизируется на уровне около 20%. DEX на основе модели запроса цен (RFQ) будут выделяться.

Объемы торгов Polymarket и Kalshi выросли как минимум в три раза за год,Две компании будут ожесточенно соревноваться за эксклюзивное партнерство.По крайней мере, одна из них выпустит собственную блокчейн-платформу.

Plasma займет 4-е место по TVL (общая стоимость заключенных активов) благодаря реальной деятельности в блокчейне, став одной из немногих корпоративных блокчейн-платформ с реальным органическим ростом. Base и MetaMask выпустят собственные токены. Множество ведущих криптовалютных компаний, включая Kraken, BitGo и Consensys, начнут выпуск акций, снова привлекая внимание капитала. Strategy и BitMine не будут продавать свои BTC и ETH.

Биткойн превысит 140 000 долларов.Хотя доля рынка биткойна снизится, она не упадет ниже 50% на большую величину.

Биткойн достигнет нового максимума во втором квартале.

Платформы для запуска NFT и мем-коинов не вернутся.

Концепция приватности постепенно исчезнет с рынка.

Теория четырехлетнего цикла будет опровергнута к концу года.

Цена сделки с DAT будет продолжать оставаться ниже скорректированной стоимости чистых активов (mNAV), что заставит множество фондов продавать активы.По мере того, как ETF с криптовалютой становятся более удобными для торговли и имеют лучшее соотношение риска и доходности, история DAT постепенно потеряет свою привлекательность.

Массовое размораживание токенов и слабая рыночная конъюнктура приведут к тому, что токены, выпущенные в этом цикле, столкнутся с постоянным давлением на продажу. Краткосрочные стратегии выкупа и сжигания токенов, наоборот, станут бременем для проектов, когда ухудшится рыночное настроение и сократятся денежные резервы.

Оценки по привлечению капитала будут значительно ниже, чем в этом году. Многие венчурные фонды извлекут уроки из инвестиций с высокими оценками — хотя они кажутся выгодными по сравнению с предыдущими циклами, но по мере того, как отрасль становится зрелой, а ажиотаж спадает, оценки продолжат снижаться.

Сетевой собственный токен будет сложно привлечь покупателейПотому что стейблкоины становятся наиболее привлекательной и наиболее используемой категорией активов в DeFi, активность в блокчейне ускоряет переход от ценообразования в ETH и SOL к ценообразованию в USDC.

В 2026 году будет наблюдаться паттерн восстановления в виде буквы "K": проекты низкого качества потеряют интерес со стороны рынка, финансирование и внимание будут концентрироваться на качественных проектах с реальными платящими пользователями.

Выделяющиеся направления включают децентрализованные биржи фьючерсов и рынки прогнозов.

Криптовалютные проекты все чаще откладывают выпуск токенов и вместо этого выбирают путь проведения IPO.Также, качественный фонд DAT будет продолжать исследование приложений в блокчейне, в то время как другие фонды будут вынуждены продавать токены под давлением постоянного падения стоимости чистых активов.

Из-за сложности для клоун-коинов в поддержании рыночной позиции, доля биткойна на рынке вырастет к 2026 году, а капитал будет переходить в акции криптовалютных компаний. Акции криптовалют продолжат хорошо себя чувствовать благодаря диверсификации бизнеса (переход добытчиков на вычислительные мощности для ИИ, биржи запускают торги акциями и т.д.). Несмотря на волатильность, биткойн в 2026 году превзойдет по доходности Nasdaq. Вне сферы криптовалют, продажа США золота станет признаком дна доллара США.

Взлет депозитных токенов, выпущенных банками в 2026 году, приведет к фрагментации институциональной ликвидности между проприетарными реестрами различных банков (например, конкуренция между JPM Coin и Citi Coin). Поскольку глобальные банки структурно не могут держать в больших объемах обязательства конкурентов, USDC станет доминирующим нейтральным мостовым активом, а его рост в 2026 году в значительной степени будет обусловлен ценностью в качестве средства расчетов между изолированными банковскими сетями.

Сделки между агентами (agent-to-agent) будут стандартизированы в протоколе x402 и займут значительную долю в глобальной цепочке блоков.

Деривативы криптовалюты с греческими буквами, такие как продукты волатильности (например, BTCVOL-PERP) или свопы по ставкам межоперационного финансирования, будут пользоваться популярностью на рынке в 2026 году.

2026 год начнется медленно, в первом полугодии рынок будет колебаться в ограниченном диапазоне. Высокая премия за риск и избирательность капитала сделают основные криптовалюты лучшими в плане показателей. Постоянными победителями останутся те, у кого есть реальные пользователи и продукты с постоянным спросом, особенно кошельки и торговые платформы, которые продолжают привлекать новых пользователей, даже если токены демонстрируют слабую динамику. Во втором полугодии ожидается более позитивная тенденция, небольшие экосистемы и проекты привлекут большую часть новых инвестиций, а самые сильные покупатели будут приходить к новым потребительским продуктам, сочетающим риск с прочными фундаментальными показателями.

Межцепная интероперабельность становится доминирующей темой года, улучшения в межцепных маршрутах и абстракции цепочек позволяют «суперприложениям» завоевывать долю рынка. RWA добивается прогресса за счет токенизации акций, фьючерсов на акции и кредитных продуктов, а традиционная финансовая система продолжает продвигать внутренние или разрешенные блокчейны. Это усиливает разрыв между «реальными криптовалютами» (в качестве высокорисковой среды для новых механизмов и рынков) и корпоративными DLT-системами расчетов.

Лучшее исполнение, инструменты и автоматизация способствуют дальнейшей концентрации арбитража в профессиональных организациях. Предложение стейблкоинов растет с ускорением, доллар США остается доминирующим, но швейцарский франк и сингапурский доллар показывают самый высокий рост с небольшой базы. Рынки прогнозов растут в составе во время промежуточных выборов в США, в то же время растет риск хаотичного расследования по делу о передаче информации.

Доля рынка биткойна остается выше 50%. Общая капитализация криптовалют не превысит 4 триллиона долларов. В течение всего года денежные потоки в ETF всех видов криптовалют останутся в положительной зоне. Объем торгов по ETF, не включающим BTC и ETH, достигнет 20 миллиардов долларов. Принятие стейблкоинов продолжает расти, традиционные компании выпустят новые стейблкоины, а существующие стейблкоины продолжат расширяться.

Рынки прогнозов станут крипто-приложением с самым высоким ростом к 2026 году, открытые позиции достигнут 500 миллионов долларов США, объем торгов будет составлять 3% от общего объема торгов на централизованных биржах. Эти платформы будут выпускать токены, чтобы активно привлекать пользователей. Благодаря техническим достижениям объем торгов на децентрализованных деривативах продолжает расти и достигнет 25% от объема торгов на централизованных деривативах.

NFT не оживет в 2026 году, объем торгов на рынке NFT будет продолжать сокращаться.

Рынок прогнозов продолжит оставаться одной из самых сильных историй в криптовалюте, в то время как другие концепции, которые доминировали на рынке за последние два года, потеряют импульс, такие как мемкоины и различные платформы запуска.

Несмотря на то, что ETF и другие финансовые инструменты продолжают привлекать внимание институциональных и розничных инвесторов, биткойн и другие основные криптовалюты столкнутся с большими трудностями в достижении новых исторических максимумов на фоне обострения геополитических напряжений.

Стейблкоины останутся самым сильным сюжетом, привлекающим новых пользователей в криптовалютное пространство, при этом ключевые игроки либо запускают собственные стейблкоины, либо устанавливают партнерские отношения с уже устоявшимися компаниями, такими как Circle и Tether.

Большинство DAT обанкротится к 2026 году, поскольку цена их акций упадет ниже номинальной стоимости, что нарушит модель увеличения капитала, обеспечивавшую рост в 2025 году. Крипто-ETF предлагают лучшую ликвидность и более низкие комиссии, что дополнительно сокращает пространство для существования DAT. Компании Strategy и несколько крупных институтов благодаря масштабу и преимуществу бренда выживут, но маленькие DAT столкнутся с ликвидацией, поглощением или вынужденным переходом на другой формат.

Объем предложения стейблкоинов превысит 500 млрд. долларов США, а объем торгов в третьем квартале превзойдет объем системы ACH США. Рост ускоряется одновременно по двум направлениям: расширение в развивающихся рынках и интеграция в корпоративные платежные процессы на развитых рынках. Компании переходят от пассивного хранения к практическому применению, перенося часть международных поставок поставщикам, зарплат международным подрядчикам и внутренние расчеты группы на стейблкоины. По крайней мере, одна крупная платежная система к концу года завершит 5-10% расчетов с международными торговыми точками через стейблкоины. B2B-платформы все чаще интегрируют стейблкоины в международные счета-фактуры.

Рынки прогнозов получили бум во время промежуточных выборов в США, объем торгов на Polymarket вырос в четыре раза по сравнению с 2024 годом. Сектор стал поляризоваться: Polymarket и Kalshi доминируют на рынках культуры и политики, а специализированные платформы DeFi сосредоточены на финансовых продуктах с рычагом. 85% низкопробных платформ закрылись из-за неспособности привлечь пользователей. Правовая база для спортивных ставок и рынков прогнозов до конца года так и не была определена, но из-за огромного и привлекательного масштаба рынка рост пользователей продолжает ускоряться.