Таиланд предлагает рамки криптовалютного биржевого фонда (ETF), которые предоставят отечественным управляющим фондами, Бирже ценных бумаг Таиланда и местным регулируемым депозитариям структурное преимущество по мере открытия рынка для продуктов на основе bitcoin и ethereum.
24 августа Тайваньская комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) открыла публичные комментарии к правилам, которые изначально позволят пассивные фонды с одним активом, ориентированные на Bitcoin или Ethereum. Каждый фонд должен будет поддерживать среднюю чистую экспозицию не менее 80% чистой стоимости активов по выбранному активу в течение отчетного года.
Предлагаемые продукты выйдут на рынок, уже подтвержденный успехом криптовалютных ETF в США, где фонды привлекли более 60 миллиардов долларов чистых вливаний с момента запуска.
Bitcoin ETF доминируют с примерно 54 млрд долларов, за ними следуют продукты на базе ethereum с примерно 12 млрд долларов, а остальная часть приходится на более новые крипто-ETF.
Предложение Таиланда позволит перевести эту модель на территорию страны, сохранив при этом большую часть цепочки создания стоимости первой волны внутри страны.
Локальные тайские компании получат первое преимущество
Локально созданные крипто-ETF будут торговать исключительно на Бирже ценных бумаг Таиланда, а их активы изначально должны храниться преимущественно цифровыми депозитариями, регулируемыми Тайской комиссией по ценным бумагам.
Предложение не означает запрет на иностранные криптовалютные продукты. Взаимные и частные фонды уже могут инвестировать в зарубежные криптовалютные ETF в соответствии с существующими правилами, в то время как SEC отдельно консультируется по рамкам, которые в конечном итоге могут позволить квалифицированным иностранным депозитариям.
Таиланд также изначально ограничит некоторые альтернативные продукты, связанные с иностранными криптовалютными ETF, включая депозитарные расписки, на них ссылавшиеся, и определенные соглашения компаний-ценных бумаг для клиентов вне институциональных и сверхбогатых категорий.
Это сделает локально зарегистрированные ETF наиболее прямым каналом для розничных инвесторов в рамках предложенной рамки, сохранив при этом частичный доступ к иностранным продуктам.
Текущий реестр SEC включает Rakkar Digital и Orbix Custodian в число лицензированных провайдеров кастодиальных кошельков, в то время как Soberin, Orbix Invest и Merkle зарегистрированы как управляющие компании цифровых активов. В Таиланде также есть 24 лицензированных компании по управлению взаимными фондами.
Эти компании готовы конкурировать за роли, если рамки будут окончательно утверждены, хотя в ходе консультаций не указаны заявитель ETF, мандат хранителя или вероятный бенефициар.
Инвесторы также должны пройти обучение по рискам, связанным с продуктом, и подтвердить его понимание перед торговлей, в то время как посредники должны оценить диверсификацию, уровень восприимчивости к риску и финансовую способность.
Комментарии закрываются 20 сентября. SEC ожидает, что соответствующие правила вступят в силу позже в 2026 году, но дата запуска ETF не установлена.
Таким образом, предложение открывает дверь для локальных биткоин- и ethereum-ETF, намеренно сосредоточив первоначальный рынок на тайских регулируемых учреждениях.
Пост Таиланд переписывает правила своей фондовой биржи, чтобы захватить миллиарды долларов из богатства Bitcoin ETF строго в пределах своих границ появился первым на CryptoSlate.