Автор: Нэнси, PANews
Золото сходит с ума. В начале года, не прошло и месяца, как различные фонды активно покупают золото, а цена на него не перестаёт обновлять исторические максимумы.
В этом пире драгоценных металлов неожиданно появился "невидимый крупный игрок", компания по выпуску стейблкоинов Tether уже тихо приобрела запас в 140 тонн золота.
Собрав в руки 140 тонн золота, стремиться стать крупнейшим центральным банком по золоту в мире
Tether с его «домашними рудниками» становится крупным игроком на золотом рынке.
«Скорее всего, мы вскоре станем одной из крупнейших в мире «золотых центральных банков»», — недавно заявил Paolo Ardoino, генеральный директор Tether, не скрывая своей амбиции, в интервью Bloomberg.
Это не пустые слова. На сегодняшний день Tether накопил около 140 тонн физического золота, что по текущей цене составляет около 23 млрд. долларов США. Обычно Tether покупает драгоценные металлы напрямую у швейцарских рафинадных заводов и ведущих финансовых институтов мира, крупные заказы на металлы часто требуют месяцев для поставки. После поставки золото хранится в бомбоубежище, построенном в Швейцарии в эпоху холодной войны, с несколькими слоями тяжелых стальных дверей, а Швейцария имеет лучшую в мире систему конфиденциальности.
По масштабу Tether стал крупнейшим в мире владельцем физического золота вне банковской системы и государства, вошел в число 30 крупнейших в мире держателей золота, объем его позиции превышает позиции таких стран, как Греция, Катар, Австралия и другие.
Несмотря на то, что Tether начал расширять золотые активы много лет назад, настоящее крупномасштабное проникновение произошло в 2025 году. Только за прошлый год Tether закупил более 70 тонн золота, став одним из трех крупнейших покупателей золота в мире в этом году. Объем закупок превысил объемы почти всех отдельных центральных банков, за исключением Национального банка Польши, и превзошел объемы многих крупных золотых ETF.
Можно сказать, что рост цен на золото в этом году также был обусловлен Tether.
По словам Ардоино, в настоящее время Tether закупает золото со скоростью около 1-2 тонн в неделю и планирует сохранять этот темп в ближайшие месяцы, «возможно, снизив его, но мы будем оценивать спрос на золото квартально».
Однако амбиции Tether не ограничиваются хранением золота. В интервью Bloomberg Ардойно заявил, что Tether оценивает рынок и потенциальные торговые стратегии, планируя зарабатывать на арбитраже, используя активные операции с запасами золота. В то же время компания приступает к созданию «лучшей в мире золотой биржи», целью которой является создание надежного и долгосрочного источника поставок золота, а также конкуренция с крупными банками, такими как JPMorgan и HSBC, доминирующими на мировом рынке драгоценных металлов.
Для этого Tether в прошлом году громко представил двух опытных трейдеров: Винсента Домьена, бывшего глобального директора по металлическим торговым операциям HSBC, и Мэттью О'Нила, главного специалиста по закупке драгоценных металлов для Европы, Ближнего Востока и Африки, которые специализируются на расширении золотого направления бизнеса компании.Золотая империя TEDA: Амбиции и трещины «Центробанка без границ»)
На верхнем уровне промышленной цепочки Тетер (Tether) начал использовать финансовые возможности для занятия позиций. Тетер поочередно приобрел доли в нескольких средних канадских золотодобывающих компаниях, включая Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versamet Royalties и Gold Royalty, и зафиксировал будущую производственную мощность и долю прибыли за счет прав на участие в капитале.
На уровне финансовых продуктов Tether еще в 2020 году выпустил стейблкоин, привязанный к золоту, Tether Gold (XAU₮). По состоянию на конец прошлого года, этот токен поддерживали 16,2 тонны физического золота. Недавно Tether также запустил новую единицу оценки XAU₮ - Scudo, где 1 Scudo представляет собой одну тысячную тройской унции золота, цель которого - сделать золото более удобным способом оплаты.
Согласно данным CoinGecko, на 28 января объем капитализации XAU₮ достиг 2,7 млрд долларов США, что составляет прирост на 91,3% за последний год, а также 49,5% долю рынка в сегменте токенизированного золота, занимая первое место.
От накопления золота в виде физических запасов до размещения в промышленной цепочке, а затем и до инноваций в финансовых продуктах, масштабные вложения этого любителя золота настолько озадачили людей из традиционной сферы товаров, что некоторые назвали Tether «самой странным компанией, с которой они сталкивались».
Но теперь, с ростом цен на золото, которые постоянно устанавливают новые рекорды, ставка Tether приносит поразительный доход.
Доход в 15 млрд. долларов в год, создание арсенала капитала
Темп, с которым Tether безумно накапливает золото, исходит от быстро вращающегося "печатного станка".
Согласно Fortune, Tether в 2025 году получила около 15 млрд долларов США чистой прибыли, что значительно превышает 13 млрд долларов США за предыдущий год. При этом, прибыль в размере десятков миллиардов долларов обеспечивается лишь около 200 сотрудниками по всему миру. Грубый расчет показывает, что прибыль на человека составляет аж 75 миллионов долларов США. Такая высокая производительность труда на человека оставляет в тени традиционные финансовые гиганты.
А ядро этой прибыльности исходит из пула средств, накопленных в ходе деятельности по стабильным монетам.
Сегодня стейблкоин USDT, выпущенный Tether, стал самым популярным стейблкоином в мире, количество его пользователей превысило 500 миллионов. По данным CoinGecko, на 28 января 2026 года объем циркуляции USDT приблизился к 187 миллиардам долларов США, что удерживает его на первом месте в категории стейблкоинов. Активность торгов также остается впереди: по данным Artemis Analytics, в 2025 году общий объем торгов стейблкоинами увеличился на 72 %, достигнув 33 триллионов долларов США, из которых USDT составил 1,33 триллиона долларов США, что составляет более 33 %.
На этой основе Tether расширяет масштабы привлечения средств за счет соблюдения нормативных требований.
27 января Tether официально запустил регулируемую федеральным правительством США стейблкоин USAT, выпущенную Anchorage Digital Bank, первой в США стейблкоин-эмитентом, регулируемой федеральным правительством. Cantor Fitzgerald выступил в роли назначенного хранителя резервов и предпочитаемого первичного дилера, а бывший советник Белого дома Бо Хайнес назначен на должность генерального директора. Это рассматривается как ключевой шаг Tether в полномасштабное проникновение на внутренний рынок США.
Во-время этого, Tether пытается интегрировать бизнес USAT в экосистему трафика, вкладываясь в такие платформы контента, как Rumble, чтобы быстро достичь 100 миллионов пользователей в США, и поставил цель достичь капитализации в 1 триллион долларов США в течение пяти лет. Если развитие пойдет гладко, USAT может стать первым настоящим конкурентом USDC на американском рынке.
После получения заемных средств почти без издержек Tether легко извлекает процентную маржу, распределяя высоколиквидные, низкорискованные активы.
В частности, проценты по государственным облигациям США являются основным источником дохода Tether. В условиях высоких процентных ставок проценты по государственным облигациям США напрямую усиливают прибыльность Tether. В настоящее время объем казначейских облигаций США, находящихся в собственности Tether, составляет около 135 миллиардов долларов США, превышая объемы таких суверенных стран, как Южная Корея, и делая Tether семнадцатым по величине держателем государственных облигаций США в мире.
В то же время Tether является крупным игроком на рынке биткойнов. С 2023 года компания направляет до 15% своей ежемесячной прибыли на регулярные инвестиции в биткойн. В настоящее время объем позиции превышает 96 000 монет, что делает компанию одним из крупнейших институциональных держателей биткойнов в мире. Средняя стоимость покупки составляет около 51 000 долларов США, что намного ниже текущей рыночной цены. Вокруг экосистемы биткойнов Tether также создает собственные майнинг-фермы, инвестирует в майнинговые компании, развивает DAT (криптовалютный сейф), расширяя таким образом свое влияние в отрасли. В прошлом компания также становилась героиней заговорщических теорий за рубежом, в частности, о том, что она является «скрытым манипулятором» на рынке BTC. (См. также:Попали в теорию заговора о скрытых манипуляциях с BTC? Раскрытие всей стратегии биткойнов Tether)
Кроме того, чтобы привлечь больше потенциальной выгоды, компания Tether в последние годы активно вкладывает средства, инвестируя в такие сферы, как спутниковая связь, дата-центры искусственного интеллекта, сельское хозяйство, телекоммуникации и СМИ.
Таким образом, машина для арбитража, охватывающая как традиционные финансы, так и мир криптовалют, постепенно сформировалась, обеспечивая непрерывный приток капитала для Tether, который стал фишкой для крупных ставок.