Tesla только что опубликовала то, чего никогда раньше не делала: снижение выручки. Совокупный доход компании за 2025 год снизился примерно на 3% по сравнению с предыдущим годом до около 94,83 млрд долларов США, что обусловлено ослаблением поставок автомобилей.
Снижение совпало с тем, что генеральный директор Илон Маск направил ресурсы, внимание и капитал Tesla на всё, что не является традиционным автомобилем: роботакси, гуманоидных роботов, стартап в области ИИ и план капитальных затрат на 25 млрд долларов США на 2026 год.
Пивот на практике
28 января 2026 года Маск объявил, что Tesla прекратит производство моделей S и X к концу второго квартала 2026 года. В частности, освободившиеся мощности используются для программы робота-гуманоида Optimus и производства роботакси. Tesla также инвестировала около $2 млрд в стартап Маска xAI.
Запланированные капитальные расходы на 2026 год в размере 25 миллиардов долларов США составляют примерно четверть всей выручки Tesla за 2025 год, направленной на инициативы, основанные на ИИ.
В ходе телефонной конференции по итогам отчетного периода 22 июля 2026 года сам Маск охарактеризовал амбиции Tesla в области роботакси как «амбициозные» и подчеркнул необходимость осторожности в вопросах безопасности и сроков вывода на рынок.
Смешанные сигналы от Q2 2026
Последние квартальные результаты Tesla показали рост поставок на некоторых рынках, но компания не достигла ожиданий по прибыли и расходовала наличные средства с такой скоростью, которая вызвала беспокойство у аналитиков, что привело к пересмотру годового прогноза по поставкам.
Линейка устаревших моделей сокращается. Модели S и X направляются на пенсию, оставляя модели 3, Y и Cybertruck в качестве основных источников дохода.
Биткоин-угол, которого никто не ожидал
По состоянию на первый квартал 2026 года Tesla владеет 11 509 BTC, позиция, которая остается неизменной как минимум квартал. SpaceX, ракетная компания Маска, якобы владеет примерно 18 712 BTC.
Ходят слухи о возможном слиянии Tesla и SpaceX. Если эта сделка когда-либо состоится, объединённая компания будет владеть более чем 30 000 bitcoin, создав один из крупнейших корпоративных bitcoin-сокровищниц в мире.
Что это значит для инвесторов
Краткосрочный риск прост: если роботакси и Optimus не начнут генерировать доход достаточно быстро, расходование денежных средств Tesla может стать серьезной проблемой. Инвестиция в xAI в размере $2 млрд добавляет еще один уровень опасений, поскольку эти средства были выведены с баланса Tesla для финансирования отдельного проекта Маска.
Инвесторам, отслеживающим эту историю, следует сосредоточиться на трех аспектах. Во-первых, цифры поставок за следующие два квартала покажут, стабилизируется ли автопромышленность или дальнейшее ухудшение. Во-вторых, любой конкретный прогресс в получении регуляторных разрешений или коммерческом развертывании роботакси подтвердит масштабные капитальные затраты. В-третьих, любые движения по слухам о слиянии Tesla и SpaceX могут полностью изменить инвестиционную повестку за одну ночь.