Swift, основа финансовых сообщений, сталкивается с трудным вопросом: заменит ли технология блокчейн 53-летнюю технологию, на которой основана традиционная банковская система?
С появлением множества инфраструктур на основе блокчейна, обещающих более быстрые и дешевые международные переводы, можно утверждать, что это может быть так.
«По мере прокладки этих блокчейн-путей больше нет необходимости в устаревших решениях Swift», — сказал Крис Морис, генеральный директор Yellow Card, поставщика инфраструктуры для платежей со стейблкоинами из США.
Однако Swift не стоит на месте. В июле он официально запустил свой новый блокчейн-реестр, предоставив банкам общую прослойку для токенизированных депозитов, выпущенных на их собственных реестрах. HSBC и Standard Chartered недавно завершили первую живую трансграничную транзакцию на этом новом реестре. Эта транзакция дала кооперативу foothold в мире технологий токенизированных платежей 24/7.
Хотя масштаб транзакции затмевает текущую пропускную способность Swift — более 53 миллионов финансовых сообщений в день для 11 500 финансовых учреждений более чем в 200 странах и территориях, — это подчеркивает его главное преимущество: эффект сети.
По словам Дебо Сена, руководителя направления цифровых активов в Citi, технология блокчейн может изменить инфраструктуру, лежащую в основе трансграничных платежей. Огромная сеть Swift может сделать её одной из организаций, лучше всего позиционированных для объединения новых систем.
«Если кто и может это сделать, так это Swift благодаря эффекту сетевого взаимодействия», — сказал Сен. «Swift находится в выгодном положении. С ними связано 11 500 банков. Они понимают, как работают банки. Банки знакомы и уверены».
Система сообщений компании — сервис, который, по оценкам, способствовал переводу квадриллионов долларов с момента своего создания в 1973 году, — сама по себе не хранит и не осуществляет переводы клиентских средств. Она отправляет стандартизированные инструкции, позволяющие банкам дебетовать и кредитовать аккаунты, часто через цепочки корреспондентских банков. Она способствовала переводу примерно $5 триллионов в день, что составляет около $1,2–1,5 квадриллиона в год, от общего объема глобального рынка платежей, который McKinsey оценил примерно в $2 квадриллиона.
Хотя эти процессы могут занимать от одного до пяти рабочих дней в зависимости от банков, валют и процедур проверки соответствия, само платежное поручение может быстро достичь целевого банка. Джек Пудеройен, руководитель стратегии цифровых активов в Swift, отметил, что 75% таких операций завершаются в течение 10 минут — даже если сам перевод средств может занять больше времени в зависимости от банков, валют и систем расчетов.
Стейблкоины и токенизированные банковские депозиты стремятся устранить некоторые из этих шагов. Они могут перемещать стоимость по блокчейн-инфраструктуре круглосуточно, не полагаясь на традиционные временные ограничения и цепочки корреспондентских банков, которые остаются распространенными в традиционной системе международного банковского обслуживания.
На самом деле, недостатки настолько значительны, что G20 согласовала график в 2020 году, призвав соответствующие финансовые институты сделать трансграничные платежи быстрее и дешевле к 2027 году — цель, которая, скорее всего, не будет достигнута. Финансовый совет по устойчивости G20 (FSB) в октябре заявил, что, несмотря на прогресс, трансграничные платежи остаются «слишком медленными, слишком дорогими и слишком неясными».
Хотя некоторые блокчейны могут позиционировать себя как конкуренты Swift, у каждой из этих двух инфраструктур есть важное ограничение. Стейблкоин может перемещать деньги напрямую от одного кошелька к другому. В то же время большая часть традиционной финансовой системы всё ещё перемещает их от одного банковского аккаунта к другому.
Навин Маллела, руководитель направления цифровых платежей Standard Chartered, сказал, что это различие помогает объяснить, почему блокчейн не устраняет автоматически необходимость в банковских сетях, таких как Swift. «Большинство платежей по-прежнему осуществляются от аккаунта к аккаунту», — сказал он. «Swift решает задачу, как сделать это быстрее, дешевле и доступным 24/7».
Стейблкоины хорошо подходят для переводов между кошельками, сказал Маллела, в то время как токенизированные депозиты позволяют осуществлять расчеты между аккаунтами, что по-прежнему составляет подавляющее большинство стоимости международных платежей.
«Разные инструменты будут сосуществовать, разные инфраструктуры будут сосуществовать», — сказал он.
Однако такое сосуществование может создать еще один уровень проблем: фрагментацию.
Банки разрабатывают собственные реестры, эмитенты стейблкоинов работают на нескольких блокчейнах, а системы токенизированных депозитов могут использовать совершенно инфраструктуру. Это означает, что вместо замены одной глобальной сети другой отрасль может в итоге получить множество различных сетей, которым необходимо будет взаимодействовать друг с другом.
Свифт считает, что именно здесь Свифт может сохранить свое преимущество.
«Каждая сеть имеет свои собственные правила, и без единого слоя оркестрации банки сталкиваются с реальными затратами на перевод данных между ними», — сказал он. «Рынку нужна общая платформа взаимодействия, построенная на инфраструктуре, которой они уже доверяют». Банки могут подключиться к блокчейн-реестру Swift через свою существующую связь с Swift, не перестраивая свою инфраструктуру с нуля, добавил он.
Однако Морис из Yellow Card не был убеждён. Если банковские гиганты создадут блокчейн-систему, способную осуществлять расчёты напрямую с контрагентами, Swift рискует превратиться в дополнительный слой, а не в ключевую инфраструктуру.
«Если JPMorgan использует блокчейн для расчетов, им не нужен Swift», — сказал он. «Если Swift использует блокчейн, банкам не нужна JPMorgan. Кто кого первым вытеснит? Это пока неясно», — сказал Морис.
Крупные банки, похоже, не занимают сторону, а готовятся к глобальной системе, в которой ни одна из сторон полностью не победит.
Например, Citi перемещает 6 триллионов долларов ежедневно, в основном через SWIFT, но также через множество других сетей, сказала сенатор. Citi Token Services уже обрабатывает миллиарды ежедневно. Она представляет стратегию Citi не как ставку именно на Swift, а как ставку на то, что клиентам потребуются несколько систем, работающих одновременно.
«Клиентам потребуются многомерные, взаимодействующие платежные системы», — сказала она.
Андреас Кубли, руководитель направления цифровых активов в UBS, одном из 17 банков в пилотном проекте, подтвердил это.
«Наибольшая ценность будет получена за счет бесшовного соединения их через общие стандарты и общую инфраструктуру», — сказал он. Наиболее вероятным исходом стала бы смешанная экосистема, а не один победитель.
Суть в том, кто получает оплату за соединение растущего числа систем, через которые перемещаются деньги.
«Если они не готовы изменить свою бизнес-модель и признать, что перемещение денег больше не является чем-то, за что можно взимать большие платежи», — сказал Морис из Yellow Card, добавив, что «им будет очень сложно конкурировать в долгосрочной перспективе».
Но в конечном счете, все зависит от клиентов и перевода их средств в системе, где им безразлично, как обрабатывается транзакция на фоне.
Свифт Пудеруаен сказал, что успех выглядит как мир, в котором технологии становятся невидимыми. «Конечные пользователи могут перемещать любую регулируемую форму денег в любое время и в любом месте, не задумываясь о базовой технологии», — сказал он.