Название оригинала: «Повторное финансирование в размере 82,5 млн долларов. Что такое Superstate»
Автор оригинала: ChandlerZ, Foresight News
22 января RWA-платформа Superstate, основанная Робертом Лешнером, основателем Compound, сообщила о завершении раунда B на 82,5 млн долларов США. Лидерами раунда выступили Bain Capital Crypto и Distributed Global, а также участвовали Haun Ventures, Brevan Howard Digital, Galaxy Digital, Sentinel Global, Bullish, Hypersphere Capital, Flowdesk и Intersection, а также существующие инвесторы 1kx, ParaFi и Road Capital.
Официальные лица заявили, что эти средства будут использованы для расширения их бизнеса с токенизированных облигаций на полноценный выпуск акций в блокчейне на платформах Ethereum и Solana. Кроме того, компания намерена продолжать инвестировать в регулируемую инфраструктуру рынка, включая системы выпуска с соблюдением требований, расчетов и ведения реестра акционеров, а также расширить свою платформу Opening Bell и инфраструктуру агентов по передаче ценных бумаг, чтобы поддержать большее количество эмитентов и каналов распространения.
Что такое Superstate?
В 2023 году основатель Compound Роберт Лешнер подал в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) документы о создании новой компании «Superstate», которая будет использовать Ethereum в качестве вспомогательного инструмента для ведения записей, чтобы создать фонд краткосрочных государственных облигаций. Фонд Superstate будет вкладывать средства в «сверхкраткосрочные государственные ценные бумаги», включая казначейские облигации США, ценные бумаги государственных учреждений и другие государственные инструменты, а также будет опираться на традиционные уолл-стритовские «агентства по передаче» для ведения записей о праве собственности держателей фонда.
В июне Superstate объявила о завершении 4-миллионного финансирования в стадии «семечка», возглавляемого ParaFi, Cumberland и 1kx.
В ноябре того же года Superstate завершила первый этап раунда A-финансирования в размере 14 миллионов долларов США, который возглавили Distributed Global и CoinFund, а также приняли участие Breyer Capital, Galaxy, Arrington Capital, Road Capital, CMT Digital, Folius Ventures, Nascent, Hack VC, Modular Capital и Department of XYZ.
В феврале 2024 года был запущен токенизированный фонд, вкладывающий средства в краткосрочные государственные облигации США. В июле компания Superstate запустила новый токенизированный фонд Superstate Crypto Carry Fund (USCC), который будет приносить доход, используя стратегию «деньги и арбитраж», покупая спот-биткойн и эфир и одновременно держа короткие позиции такого же размера или продавая фьючерсы на BTC и ETH. Спот-активы хранятся у криптокошелька Anchorage Digital.
Токенизация развития Superstate
В марте 2025 года Superstate заявила, что ее цифровой трансферный агент Superstate Services LLC зарегистрирован в SEC, что является шагом, направленным на связывание токенизированных активов с действующей системой финансового регулирования.
После этого, учитывая, что США активно продвигают токенизацию RWA, развитие Superstate ускорилось. Компания сначала запустила платформу Opening Bell, которая позволяет публичным акциям, зарегистрированным в SEC, выпускаться и торговать напрямую в блокчейн-сети, первоначально поддерживая Solana. Opening Bell поддерживает выпуск собственных акций, соответствующих нормативным требованиям, которые могут напрямую взаимодействовать с криптокошельками, протоколами DeFi и рынками на блокчейне.
После этого несколько компаний выбрали Superstate для выпуска токенизированных акций, включая токенизированные акции Galaxy GLXY. Компания Exodus, которая является американской биржей с самообслуживанием, также планирует сотрудничать с Superstate для создания токенизированных обыкновенных акций, которые будут цифровым представлением акций типа A Exodus. Компания Forward Industries (FORD), которая управляет фондом Solana, планирует токенизировать обыкновенные акции Forward Industries, которыми она владеет. Также компания планирует сотрудничать с Drift, Kamino и Jupiter Lend (три крупнейших протокола кредитования в Solana), чтобы использовать токенизированные акции FORD в качестве подходящего залога. Компания SharpLink Gaming, которая управляет фондом Ethereum, сотрудничает с Superstate для выпуска токенизированных акций SBET напрямую на блокчейне Ethereum.
К концу 2025 года компания Superstate запустила новую блокчейн-услугу для прямых эмиссионных программ на Ethereum и Solana. Эта услуга позволит компаниям привлекать финансирование, выпуская ценные бумаги в блокчейне, включая токенизированные версии своих уже зарегистрированных в SEC акций или новые категории акций. Первые эмитенты, вероятно, появятся в 2026 году. Инвесторы будут платить стейбилькоинами и получать токенизированные активы.
Перевод с китайского на русский: B-раунд финансирования, начавшийся в 2026 году, увеличил общую сумму привлеченных средств Superstate более чем на 100 миллионов долларов США. Согласно информации на официальном сайте компании, ее текущий объем управляющих активов (AUM) превышает 1,2 миллиарда долларов США.
Токенизация 2026 года
Основные направления развития инфраструктуры капитальных рынков к 2026 году очевидны: более быстрые расчеты, более высокая ликвидность, большая прозрачность и меньшее использование капитала. Причина, по которой токенизация переходит от концепции к практическому применению, заключается в том, что блокчейн объединяет выпуск, распределение, хранение, расчеты и повторное использование активов в рамках одного программно-определяемого набора данных и процессов, а участники начинают принимать решения на основе эффективности и проверяемых результатов.
Сначала на стороне финансирования появятся новые каналы в блокчейне. В краткосрочной перспективе более типичным будет двойной режим, при котором традиционный рынок и рынок блокчейна будут действовать параллельно. Традиционные торговые площадки будут обеспечивать глубокую ликвидность, а рынки блокчейна обеспечат более прямой доступ, более быструю доставку и расчеты, а также более гибкие способы организации выпуска. По мере того как модули соответствия станут более зрелыми, такие формы финансирования в блокчейне будут расширяться от небольших пилотных проектов до большего количества сценариев, включая первоначальное размещение акций (IPO), дополнительные эмиссии и повторные выпуски.
Ключевым изменением на стороне активов является функциональная реализация. Реально токенизированные акции и фонды не будут оставаться только на уровне свидетельств о собственности, а постепенно войдут в систему залога, кредитования и комбинированных стратегий DeFi, позволив традиционным активам перейти с изолированной структуры счетов на цепочку совместимых финансовых рынков, что в свою очередь повысит эффективность капитала. Однако это также одновременно повысит требования к соблюдению норм, управлению рисками, ответственности за ликвидацию и технической безопасности.
Стейблкоины станут двигателем спроса на токенизированные фонды. По мере увеличения масштаба стейблкоинов, эмитенты и держатели будут сильнее нуждаться в высоколиквидных, аудируемых, управляемых по риску и приносящих доход активах в блокчейне. Токенизированные фонды краткосрочных государственных облигаций и денежные рынки станут стандартными компонентами управления денежными средствами и обеспечения залога в блокчейне. С точки зрения институциональных инвесторов, децентрализованные хранилища (DeFi) с доверительным управлением станут основным входом, объединяющим несколько цепочек и протоколов, а также контроль рисков в течение 24 часов, что снизит операционные и управленческие издержки институциональных инвесторов.
Эмитенты продолжат концентрацию на супервходах. Кошельки и торговые платформы объединяют платежи, торговлю, доход, инвестиции и хранение в одном продукте, при этом токенизированные активы служат связующим звеном, помогая пользователям объединить управление денежными средствами и долгосрочные инвестиции в рамках одной системы. Для эмитентов и управляющих активами более важным становится изменение распределения: кто заранее адаптируется к токенизированной форме, логике законного перевода и доступности в блокчейне, тот легче войдет в пул предложения этих входов и получит новый объем.
Компании вроде Superstate могут стать первыми, кто получит выгоду от токенизации RWA, которую США активно продвигают. Однако, похоже, что связь с обычными инвесторами в краткосрочной перспективе остается слабой, поскольку на ранних этапах продукты ориентированы в основном на институциональных и квалифицированных инвесторов. Обычные пользователи чаще всего касаются этой сферы косвенно через кошельки и торговые платформы, а то, что они действительно ощущают, зачастую не связано напрямую с самой токенизацией.
Нажмите, чтобы узнать о вакансиях в Lulumi BlockBeats
Добро пожаловать в официальное сообщество Lulin BlockBeats:
Telegram-канал с обновлениями:https://t.me/theblockbeats
Telegram-чат:https://t.me/BlockBeats_App
Официальный аккаунт Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia