Сильный иен оказывает давление на индекс доллара, биткоин и золото получают выгоду в краткосрочной перспективе

Хуасьцзинь: японская иена недавно значительно укрепилась против доллара США, курс USDJPY снизился на 1,4% до 156,4, продолжив падение на 0,9%, зафиксированное в среду. Индекс доллара США (DXY) соответственно снизился на 0,4% до 99,22 и сейчас тестирует свою 200-дневную скользящую среднюю около уровня 99,1. На этом фоне биткоин и золото одновременно растут, что противоречит традиционному представлению о том, что укрепление иены обычно вызывает отток средств в безопасные активы. Анализ указывает, что укрепление иены благоприятно для биткоина, поскольку оно снижает индекс доллара США, а ослабление доллара, как правило, поддерживает активы, деноминированные в долларах, и смягчает глобальные финансовые условия. Однако, если рост иены ускорится, эта динамика может быстро измениться. В течение последних десятилетий трейдеры активно занимали дешевую японскую иену для ставок на рост акций, облигаций и даже криптовалют; неупорядоченное укрепление иены может спровоцировать закрытие этих позиций и вызвать рост избегания рисков. Ранее быстрое укрепление иены оказывало давление на биткоин — наиболее ярким примером стало закрытие японских арбитражных позиций в августе 2024 года, когда биткоин за несколько дней упал примерно на 20%. В настоящее время трейдеры все больше делают ставку на то, что Банк Японии повысит процентную ставку с 1% до 1,25% на заседании 18 сентября, а также сообщалось, что власти США и Японии уже вмешивались для поддержки иены; следовательно, сопротивление дальнейшему укреплению иены минимально.