Стратегия продала 32 bitcoin на сумму около $2,5 млн с 26 по 31 мая, выделив выручку для выплаты денежных дивидендов по привилегированным акциям, — компания раскрыла это в отчете 8-K в понедельник.
Продажа была осуществлена по средней чистой цене $77 135 за монету, после чего Strategy сохранила 843 706 BTC со средней ценой приобретения $75 699, согласно отчету. Примечание к обновлению по BTC гласит: «доходы от продажи bitcoin планируется использовать для финансирования дивидендов по привилегированным акциям».
Это первая продажа BTC, о которой сообщила стратегия с момента 22 декабря 2022 года, когда её дочерняя компания MacroStrategy продала 704 BTC примерно за 11,8 миллиона долларов США по средней цене 16 776 долларов за монету, а затем через два дня повторно приобрела 810 BTC. Это была операция по захвату налоговых убытков, а не продажа из-за операционных потребностей.
Продажа в июне 2026 года имеет другую логику: регулярное денежное обязательство по структуре преференциального капитала, которую Майкл Сэйлор сформировал вокруг биткоин-казны за последний год.
Математика дивидендов, которую сейчас обслуживает Министерство финансов
В том же заявлении совет директоров Strategy объявил денежные дивиденды по состоянию на 30 июня по всем пяти сериям привилегированных акций — STRF, STRC, STRE, STRK и STRD — и сохранил переменную ставку по привилегированным акциям STRC "Stretch" на уровне 11,50% годовых в четвертый месяц подряд.
STRC выплачивает $0,958333333 за каждые $100 акций ежемесячно; ставка пересматривается ежемесячно, чтобы поддерживать торговлю акций рядом с их номинальной стоимостью в $100, что позволяет программе Strategy по выпуску акций на рынке оставаться открытой как канал для новых покупок bitcoin.
Остальные четыре серии — STRF с квартальной выплатой 10% в размере $2,50, STRE в размере €2,50, STRK с квартальной выплатой 8% в размере $2,00, STRD с квартальной выплатой 10% в размере $2,50 — также выплачиваются по состоянию на 30 июня.
В отчете указан остаток резерва в долларах США в размере 900 миллионов долларов на 31 мая — управляемый ликвидный пул, созданный в декабре для поддержки именно этих предпочтительных распределений и процентов по непогашенному долгу.
Продажа на $2,5 миллиона
Проданные 32 BTC составляют около 0,004% от стека Стратегии, а выручка составляет примерно треть от одного месячного распределения STRC при текущем уровне выпущенных токенов. Однако Сэйлор заявил Bloomberg в январе 2022 года, что Стратегия «никогда» не была продавцом. «Мы не продавцы. Мы только приобретаем и держим BTC. Это наша стратегия». Он в последнее время уточнил этот лозунг как «никогда не быть нетто-продавцом».
Форма 8-K подтверждает, что слоган теперь протестирован. Стратегия сопроводила это раскрытие погашением в прошлую неделю 1,5 млрд долларов конвертируемых облигаций 2029 года за счет денежных резервов — вторым этапом перестройки казначейства, о которой компания сигнализировала две недели. Паттерн: эмиссия акций через STRC остается основным каналом финансирования, но денежные резервы и теперь сам bitcoin используются для обслуживания привилегированного стека, когда канал ATM замедляется.
Где продажа может стать больше
Bitcoin торговался около $73 400 в понедельник, ниже чистого среднего значения стратегии, зафиксированного в конце мая, и примерно на $2 300 ниже смешанной себестоимости компании. Спот-ETF на bitcoin только что зафиксировали десять сессий подряд с чистыми оттоками на сумму $2,97 млрд. Если STRC продолжит отставать от паритета, канал ATM сужается, а единственным фиксированным параметром со стороны дивидендов является купон по привилегированным акциям.
В отчете не указано, на какую часть дистрибуции от 30 июня рассчитаны 2,5 миллиона долларов, а также не сообщается, запланированы ли дальнейшие продажи. Следующим сигналом станет следующий ежемесячный отчет 8-K и то, останется ли цифра в 32 монеты сноской или станет закономерностью.