- Стратегия утверждает, что запасы биткоинов покрывают чистый долг более чем в восемь раз по текущим ценам.
- Даже если bitcoin упадет до 8 000 долларов, компания заявляет, что резервы покроют всю задолженность.
- Стратегия по-прежнему покупает bitcoin, несмотря на более чем $5 млрд нереализованных убытков.
Майкл Сэйлор, исполнительный председатель Strategy, выступил, чтобы защитить позицию компании по bitcoin, пока рынки остаются волатильными. Он привел новые данные баланса, чтобы показать, как компания управляет рисками. Обновление сосредоточено на покрытии долга и долгосрочном планировании. В результате внимание сместилось с краткосрочных убытков на структурную устойчивость.
Держава биткоинов обеспечивает долговую защиту
Последние данные стратегии сравнивают резервы биткоина с непогашенными обязательствами. При цене Bitcoin около 69 000 долларов США активы компании составляют около 49,3 млрд долларов США. Чистый долг находится около 6,0 млрд долларов США. Это означает, что резервы покрывают долг более чем в восемь раз.
Компания также смоделировала резкое падение рынка. Если bitcoin упадет примерно на 88% до 8 000 долларов, стоимость резервов снизится до примерно 6,0 млрд долларов. Даже в этом случае активы будут соответствовать общей чистой задолженности. В этом сценарии коэффициент покрытия останется на уровне примерно 1,0x.
Кроме того, стратегия описала свою структуру долгов подробно. Конвертируемые обязательства погашаются в период с 2027 по 2032 год. Следовательно, компания не испытывает ближайшей нагрузки по погашению. Руководство планирует со временем конвертировать части этого долга в акционерный капитал. Такой подход снижает необходимость в дополнительном привлечении старшего заемного капитала.
В ходе конференц-звонка по итогам четвертого квартала руководство напрямую рассмотрело риски снижения. Они отметили, что реальное давление возникнет только в случае, если bitcoin останется около 8 000 долларов в течение нескольких лет. При текущих условиях они охарактеризовали баланс как стабильный.
Покупки продолжаются несмотря на бумажные убытки
Стратегия недавно сообщила о более чем $5 млрд нереализованных убытков. Тем не менее компания продолжила пополнять свою биткоин-казну. На прошлой неделе она приобрела 1 142 BTC на сумму около $90 млн. Эта покупка отражает последовательную стратегию накопления.
Кроме того, руководство обозначило возможность дальнейших покупок. Регулярные обновления от Сайлона часто предшествовали новым приобретениям. Стратегия сохраняет квартальный паттерн увеличения резервов bitcoin.
Ответ инвесторов последовал быстро. Акции MSTR выросли почти на 10% в премаркетной торговле после появления новых сигналов покупки. Этот рост свидетельствует о доверии к долгосрочной стратегии компании. Тем не менее некоторые аналитики предупреждают о волатильности, связанной с удержанием крупных резервов цифровых активов.
Помимо корпоративных финансов, Сейлор продвигает биткоин на уровне политики. Он призывает американских чиновников рассмотреть биткоин в качестве части стратегических резервов. Он рассматривает этот актив как сопоставимый с золотом с точки зрения долгосрочного хранения стоимости. Стратегия теперь представляет свою биткоин-казну как стратегию роста и финансовую защиту.