Объем стейблкоинов достиг 322 млрд долларов, но балансы крупных держателей и рыночные индикаторы не указывают на рост в ближайшее время

Предложение стейблкоинов и количество держателей в последнее время демонстрируют расходящуюся активность, что вызывает вопросы о том, готов ли рынок к росту, несмотря на нарратив, доминировавший в последние недели.

Стейблкоины остаются ключевым индикатором для определения наличия у инвесторов свободного капитала для вложения на рынок. На момент написания данных указывало, что, хотя предложение выросло, оно стало все более концентрированным и оторванным от широкого участия на рынке.

На самом деле, балансы стейблкоинов крупных держателей в последнее время сокращаются и пока не достигли пиковых уровней, характерных для рыночного роста.

Например — данные от Alphractal показали, что кошельки, содержащие 10 миллионов долларов или более в стейблкоинах на всех цепочках, не зарегистрировали значимого роста с пика рынка 2025 года. Вместо этого наблюдался устойчивый спад.

Это означает, что крупные держатели, вероятно, перераспределили средства в другие активы или перевели капитал в фиат.

Заметно, что общий объем стейблкоинов продолжал расти, несмотря на это снижение, при этом DefiLlama сообщает о рыночной капитализации в 322 миллиарда долларов.

Однако этот свежий капитал не отслеживал динамику криптовалютного рынка. Напротив, предложение стейблкоинов росло, даже когда общий рынок непрерывно терял позиции с октября 2025 по февраль 2026 года — свидетельство того, что держатели могут не направлять новое предложение в криптовалюты.

На пике бычьего рынка 2025 года общая капитализация криптовалютного рынка превысила 4 триллиона долларов.

На момент публикации его объем составлял примерно 2,6 триллиона долларов, оставляя значительный капиталовый разрыв, который рынок должен будет восполнить, прежде чем устойчивый бычий тренд сможет установиться.

Здесь индекс страха и жадности в криптовалюте предоставляет полезную меру текущего настроения. На момент написания индекс составлял 43, что относит его к нейтральной зоне и указывает на то, что инвесторы в данный момент не проявляют ни агрессивного бычьего, ни медвежьего настроения.

Последний раз индекс уверенно пересек отметку 50 и перешел в положительную зону был в январе, и эта настроенность тоже быстро угасла.

Индекс сезона альткоинов, похоже, дополнил картину рынка, находящегося в режиме ожидания. Он удерживался около отметки 30, лишь на короткое время слегка повышаясь несколько раз.

Для подтверждения сезона альткоинов индекс должен стремительно вырасти к уровню 80 на графике.

Этот порог остается далеко недостижимым, и до настоящего момента не появилось четких сигналов о широком перераспределении капитала в альткоины. На момент публикации данные, по всей видимости, указывали на нейтральный рынок, а не на рынок, формирующий импульс для устойчивого роста.

• Балансы стейблкоинов крупных держателей в кошельках с суммой не менее 10 миллионов долларов США находятся на устойчивом снижении с пика рынка 2025 года.
• Индекс страха и жадности находился на уровне 43, а индекс сезона альткоинов — на уровне 30, оба показателя указывают на нейтральный рынок.