Сообщение BlockBeats: 23 мая SpaceX подала заявку на IPO. Ее миссия: «Создать системы и технологии, необходимые для того, чтобы человечество стало межпланетным видом, понять истинную природу Вселенной и распространить свет сознания среди звезд». За этой великой историей бизнес в конечном итоге возвращается к измерению ценности компании деньгами, а розничные инвесторы часто становятся первыми целями продаж акций после запуска IPO; внутренние лица, получившие акции по фиксированной цене, надеются заработать, продав часть акций после их роста на фоне рыночной истерии.
Согласно данным, опубликованным NASDAQ, доля убыточных компаний на первичных публичных предложениях (IPO), начиная с 1980-х годов, выросла с 20% до 80% от общего числа ежегодных IPO. Почти две трети компаний через три года после IPO показали худшие результаты по сравнению с рыночным индексом, причем большинство из них (64%) отстали более чем на 10%. Хотя некоторые компании демонстрируют хорошие долгосрочные результаты, а некоторые убыточные компании в конечном итоге становятся прибыльными, точное ценообразование новых IPO и оценка их инвестиционной ценности остаются крайне сложными задачами. Многие компании все чаще используют не-GAAP-термины, не соответствующие стандартам бухгалтерского учета США (GAAP).
Хотя не-GAAP показатели иногда полезны, они часто используются для создания впечатления, что компания стоит дороже. SpaceX также использует «скорректированный EBITDA» (прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации), то есть в финансовой отчетности учитываются только чистый доход или убыток, исключая амортизацию и износ, вознаграждение в виде акций, обесценение, расходы на реструктуризацию, процентные расходы и доходы. В результате получается цифра, значительно превышающая фактическую чистую прибыль по GAAP. Это позволяет компании представить инвесторам образ «того, что наша операционная деятельность на самом деле очень здоровая и сильная, если не учитывать эти факторы», что особенно подходит для капиталоемких, ранних компаний с крупными первоначальными инвестициями и еще не достигших высокой прибыли, таких как SpaceX, обеспечивая им более легкое признание рынком и более высокую оценку при IPO.