SpaceX готовится к выходу на публичный рынок в рамках потенциально крупнейшего первичного размещения акций в истории. Компания планирует списать свои акции на Nasdaq под тикером SPCX, и торговля, как ожидается, начнется около 12 июня 2026 года по начальной цене $135 за акцию.
Целевой объем сбора средств — 75 млрд долларов. Это не опечатка. При такой оценке SpaceX окажется в диапазоне от 1,75 до 1,8 трлн долларов, что поставит ее в один ряд с Apple и Microsoft. Для сравнения, предыдущий рекорд для американского IPO принадлежал Saudi Aramco, которая провела листинг в 2019 году на сумму около 25,6 млрд долларов. SpaceX стремится почти утроить эту цифру.
От ракет до Уолл-стрит
SpaceX подала конфиденциальную заявку в SEC в апреле 2026 года, а в мае представила публичный проспект. Подписку возглавляют Goldman Sachs и Morgan Stanley.
Спрос со стороны институциональных инвесторов был значительным. Размещение, по сообщениям, было переоценено более чем на 10 млрд долларов, что означает, что инвесторы хотят войти в проект темпом, превышающим доступное количество акций.
Выручка компании в прошлом году составила 15,5 млрд долларов. Однако чистый убыток составил почти 5 млрд долларов. Инвесторы рассчитывают, что в конечном итоге кривая выручки обгонит кривую расходов.
Оценка в 1,8 триллиона долларов при выручке в 15,5 млрд долларов означает, что рынок оценивает SpaceX примерно в 116 раз выше его годового оборота.
Фактор Маска и слияние с xAI
Значительным фактором, повлиявшим на оценку, стало слияние SpaceX с xAI в начале 2026 года. Сделка объединила компанию Маска по искусственному интеллекту с SpaceX, создав единый объект, охватывающий спутниковый интернет (Starlink), межпланетные перевозки (Starship) и разработку ИИ.
После IPO ожидается, что Маск сохранит 42% экономической доли и 85% голосующих прав. Такая структура акций с двойным классом означает, что публичные акционеры получают финансовую экспозицию, но ограниченное влияние на корпоративное управление.
IPO также может сделать Маска первым в мире триллионером, в зависимости от того, как будут торговаться акции в первые сессии.
Регуляторные встречные ветры и рыночные последствия
Сенатор Элизабет Уоррен выразила обеспокоенность по поводу возможных рыночных излишеств, связанных с предложением.
Для розничных инвесторов это первая реальная возможность приобрести долю в SpaceX напрямую. В течение многих лет компания функционировала как одно из самых ценных частных предприятий в мире, доступ к которому был возможен только через вторичные рынки и избранные венчурные фонды.
Инвесторам также следует внимательно отслеживать период блокировки. Когда ранние сотрудники и внутренние лица в конце концов получат разрешение на продажу своих акций, как правило, через 90–180 дней после IPO, это может создать значительное продавческое давление. Поскольку Маск владеет 42% экономического интереса, любой сигнал о его намерениях удерживать или уменьшать позицию повлияет на цену акций.