SpaceX входит в свой первый в истории отчет о квартальной прибыли с балансом, который заставляет даже самых скептически настроенных аналитиков задуматься. Финансовый директор компании раскрыл наличие денежных резервов в размере 100 миллиардов долларов и заказов на сумму 47,5 миллиарда долларов на начало Q2 — цифры, которые выглядят уверенно даже для компании, находящейся на публичном рынке десятилетиями, не говоря уже о той, что вышла на IPO примерно два месяца назад.
Но вот в чем дело. Эти громкие цифры совмещены с статьей капитальных затрат на ИИ в размере 15,828 млрд долларов за квартал и историей многомиллиардных чистых убытков. SpaceX строит не только ракеты — она делает огромную ставку на инфраструктуру искусственного интеллекта, одновременно пытаясь доказать, что может работать с прибылью в масштабе.
Числа за повествованием
Полный отчет о прибылях и убытках за второй квартал 2026 года будет опубликован 4 августа после закрытия рынка. Это будет первый раз, когда публичные инвесторы получат всесторонний обзор финансового состояния SpaceX с момента начала торгов акциями компании в июне 2026 года.
Задел в 47,5 млрд долларов представляет собой заключенный доход, который еще не признан, и представляет собой конвейер будущих доходов, охватывающий услуги по запускам SpaceX, государственные контракты и подписки на спутниковый интернет Starlink.
На сумму 15,828 млрд долларов за один квартал капитальные затраты SpaceX на искусственный интеллект превышают расходы большинства специализированных компаний по ИИ за весь год.
В первом квартале 2026 года SpaceX зафиксировала чистый убыток в размере 4,28 млрд долларов при выручке 4,69 млрд долларов. За весь 2025 год компания зарегистрировала общий чистый убыток в размере 4,9 млрд долларов. Другими словами, один квартал 2026 года почти совпал по объему убытков с полным годовым убытком предыдущего года.
Что означают Starlink и Starship для задела
Два проекта будут доминировать в внимании аналитиков с начала конференц-звонка: Starlink и Starship.
Starlink, спутниковая интернет-сеть SpaceX, стала наиболее заметным источником дохода компании. Сервис сейчас работает десятках стран и имеет контракты с правительствами, авиакомпаниями и морскими операторами.
В то же время Starship представляет собой самую амбициозную и самую дорогую программу SpaceX. Полностью многоразовая сверхтяжелая ракета-носитель предназначена для перевозки грузов и в будущем — людей на Луну и Марс.
Почему инвесторы в криптовалюты и технологии должны это учитывать
У SpaceX нет известных криптовалютных активов, никаких инициатив в области блокчейна и никаких доходов, связанных с токенами. В недавней финансовой отчетности компании не было ни одного упоминания цифровых активов. Это само по себе примечательно в эпоху, когда компании от Tesla до MicroStrategy интегрировали bitcoin в свои стратегии управления казначейством.
Также есть фактор Илона Маска. Покупки Tesla биткоина в 2021 году вызвали резкий рост цен. Комментарии Маска в социальных сетях вызывали резкие колебания цен Dogecoin. Публичное размещение SpaceX и сообщение о сильной денежной позиции усиливают доверие к Маску как к распределителю капитала, что косвенно поддерживает позитивный настрой в отношении любых активов, с которыми он связан.
Для традиционных инвесторов, оценивающих отчет SpaceX от 4 августа, ключевыми показателями будут траектория роста выручки, количество подписчиков Starlink, вехи в разработке Starship и способность компании продемонстрировать реалистичный путь от ежеквартальных убытков в 4 миллиарда долларов к операционной точке безубыточности.