Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи представила поэтапную дорожную карту 4 сентября для преобразования акций, облигаций и инвестиционных фондов в блокчейн-токены, причем самый ранний этап должен начаться в феврале 2027 года после вступления в силу поправки к Закону об электронной регистрации.
План связывает рынок ценных бумаг страны с системой платежей на базе стейблкоина, которую регуляторы хотят создать к моменту, когда развертывание достигнет своей финальной стадии.
Сеул представляет трехэтапный график
Дорожная карта FSC, представленная на третьем закрытом консультативном совещании по токенизации ценных бумаг, разделяет переход на три этапа.
Первый этап начинается в феврале 2027 года и охватывает частные паевые фонды денежного рынка и облигации, зарезервированные для институциональных инвесторов, нелистинговые акции,持有的 через доверительные структуры, а также публично предлагаемые фракционные инвестиционные ценные бумаги.
Второй этап расширяет пул до всех типов публично предлагаемых ценных бумаг. Но третий этап является более амбициозным: система платежей на цепочке, привязанная к стейблкоинам, хотя FSC отмечает, что темпы второго и третьего этапов зависят от того, как пройдет первый запуск, насколько быстро рынок адаптируется, и где окажется законодательство по стейблкоинам.
Комиссия также опубликовала модельные стандарты для дробных инвестиций, ограничив индивидуальные подписки меньшим из двух значений: 30 миллионов вон (22 200 долларов США) или 5% от эмиссии, и потребовав от эмитентов выделить минимальный розничный лимит.
Торговля токенизированными ценными бумагами внебиржевым порядком не требует отдельной лицензии, однако компании должны проконсультироваться с Финансовой службой надзора заранее, а розничные инвесторы сталкиваются с годовым лимитом в 100 миллионов вон (74 000 долларов США) на чистые покупки на каждой бирже.
Субъекты, управляющие учетными записями токенизированных ценных бумаг, должны иметь как минимум 4 млрд вон, что составляет около 2,9 млн долларов США, в виде собственного капитала и штатных сотрудников для управления учетными записями, внутреннего контроля и кибербезопасности, в то время как Корейский депозитарий ценных бумаг завершает технические проверки, которые биржевые фирмы должны пройти перед подключением к общей книге.
Пересмотренные правила в соответствии с FSCMA и Законом об электронной регистрации вступят в силу до конца сентября.
Риск, который уже отметили другие регуляторы
Как ранее сообщало CryptoPotato, МВФ предупредил в апрельской записке, что токенизация устраняет задержки в расчетах, на которые банки полагаются для управления ликвидностью, а также дают регуляторам время вмешаться до того, как кризис усугубится.
Фонд указал на давление на ликвидность, слабый контроль за смарт-контрактами и трудности в регулировании активов, пересекающих границы, как на основные риски, утверждая, что общественная инфраструктура, такая как цифровая валюта центрального банка (CBDC), предотвращает усугубление нестабильности на токенизированных рынках.
Южная Корея также быстро приняла меры против платформ, которые, по её мнению, обходят её правила: в августе власти заблокировали доступ из страны к Polymarket из-за опасений, что платформа представляет собой нелегальную азартную игру, присоединившись к растущему списку стран, ограничивших её доступ с прошлого года.
Пост Южная Корея планирует токенизацию на основе стейблкоина к 2027 году появился первым на CryptoPotato.