Южная Корея опубликует правила по токенизированным ценным бумагам в июле, разрешив пуловые фракционные продукты

Финансовая комиссия Республики Корея (FSC) установила срок в июле для публикации подробных правил по токенизированным ценным бумагам, стремясь реализовать ключевые законодательные изменения, вступающие в силу 4 февраля 2027 года. На совещании государственного и частного совета 15 мая FSC рассмотрела проекты правил, охватывающие выпуск, торговлю, расчеты и сопутствующую инфраструктуру, которые придадут практическую силу поправкам к Закону о рынках капитала и Закону об электронных ценных бумагах. Регулятор заявил, что с учетом обратной связи от отрасли финальные модели будут утверждены в июле, с особым акцентом на баланс между инновациями, рыночным порядком и защитой инвесторов. Одним из значимых изменений, рассматриваемых сейчас, является более гибкий подход к фракционным инвестиционным продуктам. Текущие правила обычно ограничивают фракционные предложения одним базовым активом — например, одним объектом недвижимости. FSC готовит разрешение на пулевые фракционные продукты, объединяющие аналогичные типы активов в портфельные предложения, при этом ограничивая объем пулевого выпуска в установленных пределах для снижения рисков. Заместитель председателя Квон Дэ Ён подчеркнул намерение разрешить пулевой выпуск, сохранив при этом защиту инвесторов на первом плане. Пакет правил в июле, как ожидается, также включит дорожную карту для токенизации стандартных ценных бумаг — акций, облигаций и денежно-рыночных фондов (MMF). Это следует за экспериментами на других рынках с токенизированными публичными ценными бумагами, зелеными облигациями и токенизированными MMF. Однако Сеул не станет сразу переводить все электронные ценные бумаги на блокчейн: регуляторы планируют поэтапные тесты, охватывающие права, торговлю, расчеты и блокчейн-платежные системы, чтобы избежать нарушения существующей рыночной инфраструктуры. Работа над правилами ведется параллельно с созданием технической базы. На прошлой неделе Crypto.news сообщило, что Samsung SDS выиграла контракт на разработку и эксплуатацию платформы для токенизированных ценных бумаг для Корейского депозитария ценных бумаг (KSD). Платформа будет связывать систему электронных счетов KSD с блокчейн-регистрами и ожидается, что она поддержит выпуск, проверку оборота, управление правами и мониторинг в реальном времени до запуска в 2027 году. Эти усилия по токенизации являются частью более широкой стратегии в области цифровых активов. Правящая партия, как сообщается, завершила проект Основного закона о цифровых активах, охватывающего стейблкоины, токенизированные продукты и поставщиков услуг цифровых активов. Отдельно FSC заявила о планах отменить давний запрет на корпоративные инвестиции в криптоактивы, потенциально разрешив подходящим публичным компаниям и профессиональным инвесторам выделять до 5% собственного капитала на ведущие криптоактивы. В совокупности регуляторные и технические шаги демонстрируют, что Республика Корея продвигает скоординированную стратегию: создать правовую основу, протестировать системы и открыть регулируемые каналы как для токенизированных ценных бумаг, так и для широкого участия в криптовалютах. Следите за июлем — именно тогда будет опубликован подробный свод правил, определяющих, как будет функционировать токенизированная финансы в Корее.