Комитет по финансовым услугам Южной Кореи предлагает ограничения на владение криптобиржами

Главный финансовый регулятор Южной Кореи дал понять, что намерен перейти к более глубокому изменению подхода к управлению криптобиржами, утверждая, что лицензированные платформы должны рассматриваться как ключевая общественная инфраструктура, а не исключительно частные компании. Эти комментарии прозвучали на фоне продолжающейся работы над Законом о цифровых активах, законодательный пакет, цель которого — ужесточить надзор и создать официальный режим авторизации для бирж. Председатель FSC Ли У-уон изложил план по установлению лимита на долю крупных акционеров и приведению стандартов управления в соответствие с теми, которые используются на традиционных рынках ценных бумаг. Законодатели также рассматривают отдельный регулирующий механизм для стейбилькоинов, который установит минимальные требования к капиталу эмитентов, ориентируясь на 5 миллиардов вон ($3,7 млн). Этот пакет законов демонстрирует намерение Сеула ускорить реформы в управлении быстро меняющимся рынком.

• В КOREE крупные криптовалютные биржи могут столкнуться с ограничениями на владение, вдохновленными ценными бумагами, направленными на предотвращение контроля со стороны нескольких семей или организаций.
• План предполагает переход бирж с системы уведомлений, основанных на продлении, к режиму авторизации с лицензиями на более длительный срок.
• FSC рассматривает площадки обмена как инфраструктуру с общественными обязательствами, согласуя управление с традиционными рыночными площадками и рамками ATS.
• В отчете упоминаются заинтересованные стороны, включая Dunamu и Coinone, где значительные доли семей или основателей вызвали обеспокоенность и могут спровоцировать реструктуризацию.
• Предлагаемый режим стейблкоинов потребовал бы не менее 5 млрд вон капитала для эмитентов, спорное положение на фоне более широких регулирующих переговоров.
• График вступления в силу остается гибким, поскольку все еще предстоят рассмотрение в комитетах и голосование в Национальном собрании до Лунного Нового года.

Рыночный контекст: Дебаты в Сеуле отражают более широкую тенденцию регулирования криптовалют, поскольку юрисдикции стремятся к более четким стандартам управления для бирж, эмитентов стейблкоинов и других участников финансовой деятельности в блокчейне. В Азии регуляторы все чаще связывают лицензии операторов с ответственностью, подобной инфраструктуре, в то время как законодатели оценивают, как найти баланс между инновациями, защитой инвесторов и финансовой стабильностью.

Для пользователей и инвесторов потенциальные ограничения на владение могут изменить то, кто контролирует крупнейшие биржи Кореи, и как они участвуют в управлении. Концентрация собственности может повлиять на ликвидность, стратегические решения и доступ к долгосрочному капиталу. Если правила будут приняты, они могут заставить действующих участников пересмотреть доли или привлечь новых стратегических партнеров для соблюдения более строгого режима, что может изменить динамику торговли и сроки разработки продуктов.

Для строителей и практикующих специалистов переход к системе авторизации приносит большую предсказуемость в лицензирование, но также увеличивает затраты на соблюдение требований и ожидания по поводу тщательной проверки. Реформы управления, связанные со статусом общественной инфраструктуры, могут заставить платформы применять более строгие оценки соответствия и практики раскрытия информации, соответствующие тому, как работают традиционные площадки по торговле ценными бумагами.

• Комитет рассматривает и национальное собрание голосует по Основному закону о цифровых активах, с графиком, вероятно, до Лунного Нового Года (17 февраля).
• Решения по пороговым значениям лимита собственности (15–20%) и любым необходимым реструктуризациям со стороны ведущих бирж, таких как Dunamu и Coinone.
• Завершение требований к капиталу стейблкоина (5 миллиардов вон) и роль центрального банка в рамках регулирования.
• Публичные заявления операторов биржи и инвесторов о осуществимости и коммерческом воздействии предложенных реформ.

• Yonhap News Agency охватывает вопрос о лимите на владение и его развитие в сторону формирования инфраструктуры для обмена.
• Maeil Business Newspaper сообщает о предложенной минимальной сумме капитала в размере 5 млрд вон для эмитентов стейблкоинов.
• Обзор Korea Times по комментариям председателя FSC Ли Уон и усилиям по реформированию управления в сфере биржевой торговли.
• Документ по координации политики, представленный Национальному собранию, в котором излагаются подготовительные мероприятия к Основному закону о цифровых активах.

Южная Корея усиливает регуляторную позицию вокруг криптовалютных рынков, руководствуясь убеждением, что биржи работают как неотъемлемая инфраструктура в экосистеме цифровых активов. В заялениях, опубликованных в рамках текущей подготовительной работы по Закону о цифровых активах, председатель Комиссии по финансовым услугам (FSC) подчеркнул смену подхода к тому, как должны рассматриваться биржи — от частных компаний с эпизодическим регулированием до организаций, несущих ответственность за общественную инфраструктуру. Ядро плана — введение ограничений на долю владения у крупных акционеров, шаг, предназначенный для снижения одностороннего контроля, который может позволить манипулировать рынком или подорвать доверие к торговому окружению.

Замечания председателя соответствуют более широкому стремлению перейти с трехлетней системы обновления на режим лицензирования, предоставляющий более устойчивый статус деятельности. В рамках этого подхода правила управления, включая всесторонние проверки пригодности инвесторов и более строгие требования к раскрытию информации, будут соответствовать стандартам, применяемым к рынкам ценных бумаг и альтернативным торговым системам (ATS). Цель — создать более устойчивую, прозрачную и ответственную торговую среду, которая может поддерживать формальную систему лицензирования по мере формирования Основного закона о цифровых активах.

Направление политики основывается на признании того, что концентрация собственности может представлять риски для целостности рынка. В отчетах описывается предел владения как рычаг, обеспечивающий более распределенный контроль и препятствующий стратегическим действиям, которые могут подавлять конкуренцию или искажать установление цен. Политическая концепция также отмечает, что биржи служат основной инфраструктурой рынка, что обосновывает правила управления, похожие на те, которые применяются к традиционным финансовым площадкам.

По мере развития обсуждений остаются вопросы о практическом влиянии на структуру владения крупнейших платформ Южной Кореи. В публичных заявлениях говорится, что председатель Dunamu Song Chi-hyung и связанные стороны владеют более чем 28% акций компании, в то время как основатель Coinone Cha Myung-hoon сохраняет контрольный пакет в размере 53% на бирже. Если будут введены ограничения, такие концентрации могут спровоцировать обязательные реструктуризации или заставить привлечь новых независимых инвесторов, чтобы соответствовать регуляторным требованиям. Несмотря на то, что эти детали рисуют потенциально дестабилизирующую картину, сторонники утверждают, что более распределенная структура владения укрепит доверие на рынке и долгосрочную устойчивость.

Регулирующее уравнение дополнительно усложняется положениями о стейблкоинах, которые устанавливают нижний предел капитала для эмитентов в размере 5 млрд вон. Законодатели заявили, что процесс переговоров продолжается, и что дата проведения Нового года по лунному календарю 17 февраля служит ориентиром, а не жесткой датой принуждения. Ранние версии законопроекта сталкивались с задержками, поскольку политики обсуждали, как контролировать эмитентов стейблкоинов, не подавляя инновации. В текущем цикле обсуждений другие элементы Закона о цифровых активах, похоже, продвигаются вперед, но ограничения на владение и роль центрального банка остаются среди самых спорных тем. Если законодательный проект будет утвержден, это станет значительным изменением в том, как Корея регулирует пересечение финансов и технологий, с последствиями как для отечественных игроков, так и для более широкой региональной экосистемы.

Во время этого наблюдатели отмечают, что переход на режим лицензирования приведет управление валютой Кореи в соответствие с международными нормами, что потенциально облегчит международное сотрудничество и усилит защиту инвесторов. Однако критики предупреждают, что резкие изменения в структурах собственности могут нарушить стратегические сотрудничества, планы финансирования и дорожные карты продуктов в тот момент, когда рынок уже переживает быструю экспериментальную фазу с токенами, кредитными протоколами и новыми торговыми форматами. Дебаты по политическим вопросам продолжаются на фоне меняющихся регуляторных ожиданий по всей Азии, где несколько юрисдикций пересматривают свою позицию по вопросам лицензирования, стейблкоинов и требований к капиталу для эмитентов криптоактивов.

Дальнейший путь, вероятно, будет зависеть от рассмотрения Национальным собранием, обсуждений в комитетах и согласования Действия по основам цифровых активов с более широкими финансовыми целями, включая позицию центрального банка по вопросам макростабильности и передачи денежной политики. По мере развития обсуждений участники отрасли будут следить за конкретными сроками, деталями ограничения на владение и точными критериями, которые могут привести к присвоению статуса лицензирования биржам. Результат может повлиять не только на конкурентную среду в Южной Корее, но и на то, как региональные операторы будут структурировать партнерства, управление и планирование капитала в быстро меняющейся регуляторной среде.

Эта статья была изначально опубликована как Председатель FSC защищает ограничения на владение криптобиржами в Южной Корее в Криптовалютные новости – ваш надежный источник новостей о криптовалюте, новостей о биткойне и обновлений блокчейна.