Финансовые регуляторы Южной Кореи хотели успокоить волатильный фондовый рынок, усилив контроль над плечевыми ETF. Однако они сделали ситуацию еще более хаотичной.
Репрессии против рычаговых ETF, привязанных к Samsung Electronics и SK Hynix, требовавшие от розничных инвесторов внесения более высоких денежных депозитов, не охладили спекуляции. Розничные средства массово перетекли в мелкие акции Kosdaq, которые теперь выросли на 30% с минимума 30 июля.
Как ограничение чиповых ETF вызвало рост рынка Kosdaq
Индекс Kosdaq вырос на 6,8% только в понедельник, чего хватило, чтобы вызвать приостановку программной торговли на Korea Exchange в третий раз в этом месяце.
Парк Уйол, глобальный аналитик ETF в Shinhan Securities, описал сдвиг просто: «Мы наблюдаем приток большего количества средств на Kosdaq, особенно сегодня», — сказал он. «Инвесторы-розничные участники, склонные к волатильности, которые перешли на рычажные ETF по отдельным акциям, как ожидается, вернутся на Kosdaq».
AI-обусловленный сброс уже вызвал падение Kospi почти на 40% с июняшнего пика до минимума конца июля, спровоцировав принудительные ликвидации и сворачивание миллиардов долларов кредитов под маржу. BeInCrypto сообщил, что рычажной ETF SK Hynix упал на 45%, при этом регуляторы признали, что эти продукты усилили колебания рынка.
Когда власти ужесточили требования к денежным депозитам, они не учли, куда направится эта спекулятивная энергия дальше.
Kosdaq против Kospi: Лучшая дивергенция с 2000 года
Косдак резко вырос на прошлой неделе, в то время как Коспи снизился. Индикатор мелкого капитала сейчас на пути к лучшему результату по сравнению с эталонным индексом, чем когда-либо с эпохи дот-ком.
Розничные инвесторы в Корее известны своим хорошо задокументированным интересом к высоковолатильным сделкам, что сформировало даже их криптовалютные рынки, и BeInCrypto обнаружило, что bitcoin демонстрировал более низкую волатильность, чем Kospi, в пик продаж в секторе ИИ.
Торговцы, сейчас массово входящие в малые капитализации, — это же самая группа, которая стимулировала бум чиповых ETF. Регуляторы остаются на шаг позади.
Зависит ли устойчивость ралли на Kosdaq от того, достигло ли падение корейских акций в сфере ИИ своего дна. Если это просто еще одна площадка для того же спекулятивного цикла, защитные механизмы будут продолжать срабатывать.