Odaily Planet Daily: Через неделю после введения регуляторных мер на корейские рычажные и обратные ETF на отдельные акции, интерес к торговле соответствующими продуктами значительно снизился, и объемы торгов снижались ниже 1 триллиона вон в течение двух последовательных торговых дней.
Согласно данным Корейской фондовой биржи (KRX), 7 августа совокупный объем торгов 16 единичными акционными рычажными и инверсными ETF на корейском рынке составил 941,2 млрд вон, что стало вторым днем подряд, когда объем опустился ниже 1 трлн вон после 919,8 млрд вон в предыдущий торговый день.
Рынок считает, что снижение объема торгов в основном связано с новыми регуляторными мерами, вступившими в силу 31 июля. Новые правила повысили порог капитала для обычных индивидуальных инвесторов, участвующих в рычажных ETF на отдельные акции, увеличив базовые требования к залогу с 10 миллионов вон до 30 миллионов вон наличными.
Данные показывают, что накануне введения регулирования (30 июля) объем торгов 16 связанных ETF достиг 12,45 триллиона вон; в первый день регулирования (31 июля) он резко снизился до 3,15 триллиона вон, после чего продолжал падать, составив 1,39 триллиона вон 3 августа и 1,26 триллиона вон 4 августа, а в последнее время опустился ниже 1 триллиона вон.
В то же время доля рычажных и инверсных ETF на单一股票 в южнокорейском рынке ETF значительно снизилась, упав до 5,6% 7 августа, после того как ранее составляла от 30% до 40%.
Однако корейские фондовые органы отметили, что инвестиционный спрос не исчез полностью, а перенаправился на полупроводниковые леверидж-ETF и зарубежные леверидж-продукты — так называемый «регуляторный арбитраж» или «эффект воздушного шара».
Исследователь Korea Investment & Securities Чон Хон Чжон заявил, что после введения регулирования объем торговли рычажными ETF на отдельные акции снизился, однако оборот рычажных ETF на полупроводники увеличился, что свидетельствует о том, что часть капитала перетекает в альтернативные продукты, и аналогичные продукты на зарубежных рынках также могут стать целью притока средств. Чон Хон Чжон отметил, что поскольку зарубежные ETF не подпадают под внутренние регуляторные ограничения Южной Кореи, инвесторы могут переключиться на зарубежные рычажные ETF на отдельные акции. Среди них CSOP SK Hynix Daily (2x) Leveraged Product, торгуемый в Гонконге, является одним из крупнейших по рыночной капитализации рычажных ETF на отдельные акции в мире; одних только внутренних регуляторных мер недостаточно для полного подавления спроса инвесторов на полупроводниковый цикл и стратегии с высоким рычагом, и долгосрочная эффективность регулирования требует дальнейшего наблюдения. (Daum)