Финансовая служба Кореи только что применила экстренный тормоз к рычажным биржевым продуктам на отдельные акции. Регулятор объявил о временном приостановлении всех новых листингов, вступающем в силу 16 июля 2026 года, всего через семь недель после запуска продуктов с огромным ажиотажем и еще большими объемами торгов.
Действие направлено на рычажные ETF и ETN, привязанные в основном к Samsung Electronics и SK Hynix — двум полупроводниковым гигантам, доминирующим на корейском фондовом рынке. В редкий момент институциональной откровенности чиновники FSC, включая губернатора Ли Чан-джина, публично выразили сожаление по поводу скорости, с которой эти продукты были выведены на рынок.
От запуска до паники за семь недель
FSC одобрила рыночные ETF с кредитным плечом на отдельные акции 30 января 2026 года, представив это решение как усилие по модернизации, направленное на предотвращение оттока капитала отечественных инвесторов за границу. Продукты были запущены 27 мая с ограничением в 2x кредитное плечо.
Общая стоимость активов в этих плечевых ETF быстро выросла до примерно 13–14 триллионов вон, что составляет около 8,6–9,1 млрд долларов США. Суммарный объем торгов достиг 212 триллионов вон всего за первый месяц после запуска.
Один ETF, связанный с SK Hynix, якобы продемонстрировал движение цены на 40% за один торговый день. Движение на 40% по 2-кратному плечевому продукту, отслеживающему одну акцию полупроводникового производителя.
Новые ограничения появятся в августе
С 5 августа 2026 года минимальный денежный баланс, необходимый для торговли этими рычажными продуктами, утроится с 10 миллионов вон до 30 миллионов вон, примерно 20 300 долларов США.
Торговцам также необходимо пройти обязательную образовательную сессию для инвесторов продолжительностью 1 час до доступа к этим продуктам. Эмитенты обязаны привлекать квалифицированных поставщиков ликвидности.
Отраслевые эксперты назвали вмешательство «запоздалым» и характеризовали его как исправление «известной ошибки политики».