Валидаторы Solana рассматривают изменения в управлении, которые могут значительно снизить будущую эмиссию SOL и уменьшить доходность стейкинга в течение следующих нескольких лет.
Основное предложение ускорит график дезинфляции Solana, в то время как другое увеличит сумму SOL, сжигаемого за счет комиссий за транзакции. Вместе эти меры направлены на снижение чистого объема токенов, хотя они также могут сделать стейкинг менее привлекательным.
Solana может достичь своего уровня инфляции раньше
Основное предложение SIMD-0550 удвоит ежегодный уровень дезинфляции Solana с 15% до 30%.
Модель инфляции Solana началась с 8% в год и постепенно снижается до долгосрочного минимума в 1,5%, согласно официальной документации по стейкингу. Согласно предложенному графику, сеть может достичь этого минимума примерно в 2029 году — на несколько лет раньше, чем при текущей модели.
Изменение существенно сократит будущую эмиссию. Оценки, приложенные к предложению, предполагают, что примерно 18,9 миллиона SOL могут быть исключены из запланированных эмиссий за шесть лет.
Компромисс — более низкий доход от стейкинга. Номинальная ставка стейкинга в настоящее время оценивается около 5,84%. Если около 68% SOL останутся заблокированными, доходность может снизиться примерно до 4,34% через год, 3,00% через два года и 2,25% через три года.
Снижение вознаграждений может повлиять на стимулы валидаторов и делегаторов, хотя крупный стейкинг-рынок Solana предоставляет сети некоторый запас прочности для поглощения этого сдвига.
Более высокие сжигания могут дополнительно сократить предложение
Второе предложение увеличит долю комиссий за транзакции, постоянно изъятых из обращения.
Текущие оценки предполагают, что ежедневное сжигание может вырасти с примерно 600–800 SOL до около 7 500–9 000 SOL при текущем уровне активности. Это всё ещё останется ниже ежедневной эмиссии токенов, но может значительно снизить рост чистого предложения.
Эта комбинация создает два эффекта со стороны предложения: меньше нового SOL попадает в обращение, а больше существующего SOL сжигается.
Это происходит на фоне сохранения высокой активности сети Solana, в то время как обновления, такие как Alpenglow, могут дополнительно изменить экономическую модель сети.
Для инвесторов главный вопрос заключается в том, компенсирует ли снижение эмиссии падение наград за стейкинг. Более низкая инфляция может улучшить показатель дефицита SOL, но ценовая динамика всё ещё будет зависеть от спроса, активности сети и общих условий на криптовалютном рынке.
Если предложения будут реализованы, Solana может стать структурно менее инфляционной, при этом предлагая более низкую пассивную доходность: значимый сдвиг в том, как SOL оценивают стейкеры и долгосрочные инвесторы.