Год 2025, который принадлежал криптовалюте, прошел. В этом году, помимо ряда благоприятных событий на уровне политики, рост блокчейн-экосистем был еще более взрывным.
От волны выпуска мем-монет, инициированной Pump.fun, до тенденции on-chain Perp DEX, возглавляемой Hyperliquid, и далее до волны стейбилькоинов и PayFi, движимой публичным размещением Circle (CRCL), on-chain экосистемы множества публичных блокчейнов также вошли в период взрывного роста. Среди них, Solana, используя жизнеспособность экосистемы, развитие инфраструктуры и позиционирование в виде "сети капитала интернет-стиля с приоритетом приложений", обошла Ethereum и стала "новым королем годовых on-chain сетей".
Odaily будет использовать эту статью для систематического обзора экосистемы Solana, пытаясь исследовать «лучшую бизнес-модель» на текущем криптовалютном рынке（Odaily Примечание: источники данных различаются, статистические методы различаются, только для ознакомления）.
Доходы Solana в блокчейне превысили 600 миллионов долларов, превзойдя Ethereum и TRON, чтобы стать «самой сильной публичной цепью»
Годовой отчет по цепочке Solana начинается с дохода. Хотя цена SOL снизилась с рекордного уровня около 300 долларов США в прошлом году, и его максимальный рост не превысил 270 долларов, с операционной точки зрения, его способность приносить доход уже "неоспоримо первая".
Доходы от комиссий в блокчейне Solana превысили 600 миллионов долларов в 2025 году
2 января данные Nansen показали, что доход Solana от комиссий за транзакции в 2025 году превысил 600 миллионов долларов, обогнав TRON и Ethereum и заняв первое место. Пять крупнейших блокчейнов по сборам за транзакции в прошлом году были:
- Солана ($603 млн);
- TRON ($581 млн);
- Эфириум (514 миллионов долларов);
- BNB Chain (259 миллионов долларов);
- Биткойн (172 млн долларов).
Кроме того, количество активных адресов в цепочке Солана превысило 1,05 миллиарда, а транзакции в цепочке достигли около 23,01 миллиарда, что выше, чем у публичных цепочек, таких как Ethereum, Bitcoin и Tron.
Самые последние данные показывают, что,на момент написания, Solana сохраняет первое место по количеству активных адресов, количеству транзакций и доходу от комиссий за последний год.
Годовой доход Solana в 2025 году превысит 1,5 миллиарда долларов, превзойдя совокупный доход «Hyperliquid + Ethereum»
Согласно данным Blockworks Research, выручка Solana за весь 2025 год превысила 1,5 миллиарда долларов, опередив все публичные цепочки. Hyperliquid тесно следовал за ней, обеспечив выручку в размере 780 миллионов долларов; Ethereum за тот же период сгенерировал 690 миллионов долларов, оба отстали от Solana. В то же время, и еще более впечатляюще, Solana достигла этой вехи по выручке, сохраняя медианную комиссию за транзакцию менее 1 цента.
В ответ сооснователь Solana Анатолий Яковенко признал этот успех, отметив, что рост пропускной способности и экономическая эффективность являются ключевыми факторами. Он считает, что устойчивое расширение доходов поддерживается масштабом сети, а не высокими сборами.
Декодирование структуры доходов экосистемы Solana: 4 основных компонента обеспечивают более 600 миллионов долларов
На основе имеющейся информации, доход сети Solana в основном поступает с платы за транзакции в блокчейне. В отличие от Ethereum и других, ее механизм расчета комиссий делает акцент на дефляцию и стимулирование валидаторов. Состав общей суммы сборов в размере 603 миллионов долларов в 2025 году следующий:
Основной доход: базовый сбор
- За каждую транзакцию взимается фиксированная, чрезвычайно низкая базовая плата (примерно 5000 лампортов).
- Эта часть комиссий полностью сжигается, не распределяется между валидаторами, напрямую уменьшая общее количество SOL и создавая дефляционное давление.
- Он составляет значительную долю общей выручки от сборов, особенно в 2025 году с ростом транзакций, где механизм сжигания значительно усилил дефицит SOL.
Вторичный доход: приоритетный сбор
- Необязательная дополнительная плата, оплачиваемая пользователями для ускорения подтверждения транзакции.
- В периоды высокой загруженности (например, мем-коиновый бум, крупные сделки на DEX) приоритетные сборы значительно увеличиваются, становясь важным источником дополнительного дохода.
- Эта часть распределяется между производителями блоков (Лидер) и держателями, являясь основным источником вознаграждения для валидаторов.
Доход третичный: Доход, связанный с МЭЗ (Максимально извлекаемая стоимость)
- Советы, оплачиваемые пользователями через клиентов MEV, такие как Jito, дополнительно увеличивают доход.
- Доля дохода от MEV увеличилась в 2025 году, тесно связанная с сложными возможностями арбитража на децентрализованных биржах и торговле мем-коинами.
Четвертичные доходы: Другие незначительные источники
Например, аренда аккаунта (тарифы за хранение), расходы на голосование и т. д., которые составляют небольшой процент.
В общем механизме распределения около 50% комиссий косвенно приносит выгоду всем держателям SOL через механизм сжигания (дефляция); около 50% распределяется напрямую между валидаторами и держателями, стимулируя безопасность сети. В отличие от экосистемы Ethereum, где доход от протокольных комиссий в основном поступает валидаторам, механизм сжигания в Solana обеспечивает большую способность захвата долгосрочной ценности дохода сети, что также является ключевым фактором для поддержания низких комиссий несмотря на высокий объем транзакций.
Обзор бизнес-моделей, приносящих доход в криптовалюте: публичные блокчейны, перпетуальные DEX, стартап-платформы остаются наиболее прибыльными секторами, уступая только стейблкоинам
В конечном итоге, синтезируя существующую рыночную информацию, публичные цепочки (Solana, Ethereum, TRON), децентрализованные биржи фьючерсов в блокчейне (например, Hyperliquid, Aster и т. д.) и стартовые площадки в блокчейне (например, Pump.fun) остаются наиболее прибыльными секторами в криптоиндустрии, уступая только проектам стейблкоинов, которые зарабатывают проценты и стабильно увеличивают предложение.
Хотя мы ранее проанализировали неуклюжее состояние выживания текущих проектов публичных цепочек в статье под названием «Только 10 публичных цепочек имеют еженедельный доход более 100 000 долларов: плавание без одежды после отлива», существование публичных цепочек вроде Solana, Ethereum, TRON и Base говорит нам: публичные цепочки всё ещё являются наиболее прибыльным сектором криптовалют сегодня, возможно, даже непревзойдённым.
Согласно данным DefiLlama, выручка Hyperliquid в 2025 году составила 908 миллионов долларов; себестоимость выручки составила около 67,77 миллионов долларов, с годовой чистой прибылью в размере около 843 миллионов долларов. За вычетом расходов, связанных с инцентивами, чистая прибыль, приходящаяся на платформу в 2025 году, составила до 420 миллионов долларов.
Согласно данным DefiLlama, годовой доход Pump.fun в 2025 году составил около 550 миллионов долларов. В отличие от платформ on-chain perp DEX, таких как Hyperliquid, в качестве "платформы запуска токенов с одним кликом" Pump.fun не несет расходов на стимулирование. Следовательно, годовая чистая прибыль его платформы примерно равна его годовому доходу, то есть 549 миллионам долларов.
На основе вышеуказанной информации основные источники дохода для отрасли все еще остаются ведущими приложениями, такими как публичные блокчейны, децентрализованные биржи фьючерсов на блокчейне и платформы токенов Launchpad, уступая только стейблкоинам (например, только чистая прибыль Tether, связанная со стейблкоинами, достигла 7,43 миллиарда долларов в 2025 году).
Год 2025, который принадлежал криптовалюте, прошел. В этом году, помимо ряда благоприятных событий на уровне политики, рост блокчейн-экосистем был еще более взрывным.
От волны выпуска мем-монет, инициированной Pump.fun, до тенденции on-chain Perp DEX, возглавляемой Hyperliquid, и далее до волны стейбилькоинов и PayFi, движимой публичным размещением Circle (CRCL), on-chain экосистемы множества публичных блокчейнов также вошли в период взрывного роста. Среди них, Solana, используя жизнеспособность экосистемы, развитие инфраструктуры и позиционирование в виде "сети капитала интернет-стиля с приоритетом приложений", обошла Ethereum и стала "новым королем годовых on-chain сетей".
Odaily будет использовать эту статью для систематического обзора экосистемы Solana, пытаясь исследовать «лучшую бизнес-модель» на текущем криптовалютном рынке（Odaily Примечание: источники данных различаются, статистические методы различаются, только для ознакомления）.
Доходы Solana в блокчейне превысили 600 миллионов долларов, превзойдя Ethereum и TRON, чтобы стать «самой сильной публичной цепью»
Годовой отчет по цепочке Solana начинается с дохода. Хотя цена SOL снизилась с рекордного уровня около 300 долларов США в прошлом году, и его максимальный рост не превысил 270 долларов, с операционной точки зрения, его способность приносить доход уже "неоспоримо первая".
Доходы от комиссий в блокчейне Solana превысили 600 миллионов долларов в 2025 году
2 января данные Nansen показали, что доход Solana от комиссий за транзакции в 2025 году превысил 600 миллионов долларов, обогнав TRON и Ethereum и заняв первое место. Пять крупнейших блокчейнов по сборам за транзакции в прошлом году были:
- Солана ($603 млн);
- TRON ($581 млн);
- Эфириум (514 миллионов долларов);
- BNB Chain (259 миллионов долларов);
- Биткойн (172 млн долларов).
Кроме того, количество активных адресов в цепочке Солана превысило 1,05 миллиарда, а транзакции в цепочке достигли около 23,01 миллиарда, что выше, чем у публичных цепочек, таких как Ethereum, Bitcoin и Tron.
Самые последние данные показывают, что,на момент написания, Solana сохраняет первое место по количеству активных адресов, количеству транзакций и доходу от комиссий за последний год.
Годовой доход Solana в 2025 году превысит 1,5 миллиарда долларов, превзойдя совокупный доход «Hyperliquid + Ethereum»
Согласно данным Blockworks Research, выручка Solana за весь 2025 год превысила 1,5 миллиарда долларов, опередив все публичные цепочки. Hyperliquid тесно следовал за ней, обеспечив выручку в размере 780 миллионов долларов; Ethereum за тот же период сгенерировал 690 миллионов долларов, оба отстали от Solana. В то же время, и еще более впечатляюще, Solana достигла этой вехи по выручке, сохраняя медианную комиссию за транзакцию менее 1 цента.
В ответ сооснователь Solana Анатолий Яковенко признал этот успех, отметив, что рост пропускной способности и экономическая эффективность являются ключевыми факторами. Он считает, что устойчивое расширение доходов поддерживается масштабом сети, а не высокими сборами.
Декодирование структуры доходов экосистемы Solana: 4 основных компонента обеспечивают более 600 миллионов долларов
На основе имеющейся информации, доход сети Solana в основном поступает с платы за транзакции в блокчейне. В отличие от Ethereum и других, ее механизм расчета комиссий делает акцент на дефляцию и стимулирование валидаторов. Состав общей суммы сборов в размере 603 миллионов долларов в 2025 году следующий:
Основной доход: базовый сбор
- За каждую транзакцию взимается фиксированная, чрезвычайно низкая базовая плата (примерно 5000 лампортов).
- Эта часть комиссий полностью сжигается, не распределяется между валидаторами, напрямую уменьшая общее количество SOL и создавая дефляционное давление.
- Он составляет значительную долю общей выручки от сборов, особенно в 2025 году с ростом транзакций, где механизм сжигания значительно усилил дефицит SOL.
Вторичный доход: приоритетный сбор
- Необязательная дополнительная плата, оплачиваемая пользователями для ускорения подтверждения транзакции.
- В периоды высокой загруженности (например, мем-коиновый бум, крупные сделки на DEX) приоритетные сборы значительно увеличиваются, становясь важным источником дополнительного дохода.
- Эта часть распределяется между производителями блоков (Лидер) и держателями, являясь основным источником вознаграждения для валидаторов.
Доход третичный: Доход, связанный с МЭЗ (Максимально извлекаемая стоимость)
- Советы, оплачиваемые пользователями через клиентов MEV, такие как Jito, дополнительно увеличивают доход.
- Доля дохода от MEV увеличилась в 2025 году, тесно связанная с сложными возможностями арбитража на децентрализованных биржах и торговле мем-коинами.
Четвертичные доходы: Другие незначительные источники
Например, аренда аккаунта (тарифы за хранение), расходы на голосование и т. д., которые составляют небольшой процент.
В общем механизме распределения около 50% комиссий косвенно приносит выгоду всем держателям SOL через механизм сжигания (дефляция); около 50% распределяется напрямую между валидаторами и держателями, стимулируя безопасность сети. В отличие от экосистемы Ethereum, где доход от протокольных комиссий в основном поступает валидаторам, механизм сжигания в Solana обеспечивает большую способность захвата долгосрочной ценности дохода сети, что также является ключевым фактором для поддержания низких комиссий несмотря на высокий объем транзакций.
Обзор бизнес-моделей, приносящих доход в криптовалюте: публичные блокчейны, перпетуальные DEX, стартап-платформы остаются наиболее прибыльными секторами, уступая только стейблкоинам
В конечном итоге, синтезируя существующую рыночную информацию, публичные цепочки (Solana, Ethereum, TRON), децентрализованные биржи фьючерсов в блокчейне (например, Hyperliquid, Aster и т. д.) и стартовые площадки в блокчейне (например, Pump.fun) остаются наиболее прибыльными секторами в криптоиндустрии, уступая только проектам стейблкоинов, которые зарабатывают проценты и стабильно увеличивают предложение.
Хотя мы ранее проанализировали неуклюжее состояние выживания текущих проектов публичных цепочек в статье под названием «Только 10 публичных цепочек имеют еженедельный доход более 100 000 долларов: плавание без одежды после отлива», существование публичных цепочек вроде Solana, Ethereum, TRON и Base говорит нам: публичные цепочки всё ещё являются наиболее прибыльным сектором криптовалют сегодня, возможно, даже непревзойдённым.
Согласно данным DefiLlama, выручка Hyperliquid в 2025 году составила 908 миллионов долларов; себестоимость выручки составила около 67,77 миллионов долларов, с годовой чистой прибылью в размере около 843 миллионов долларов. За вычетом расходов, связанных с инцентивами, чистая прибыль, приходящаяся на платформу в 2025 году, составила до 420 миллионов долларов.
Согласно данным DefiLlama, годовой доход Pump.fun в 2025 году составил около 550 миллионов долларов. В отличие от платформ on-chain perp DEX, таких как Hyperliquid, в качестве "платформы запуска токенов с одним кликом" Pump.fun не несет расходов на стимулирование. Следовательно, годовая чистая прибыль его платформы примерно равна его годовому доходу, то есть 549 миллионам долларов.
На основе вышеуказанной информации основные источники дохода для отрасли все еще остаются ведущими приложениями, такими как публичные блокчейны, децентрализованные биржи фьючерсов и платформы токенов для запуска проектов, уступая только стейблкоинам (например, только чистая прибыль Tether, связанная со стейблкоинами, достигла 7,43 миллиарда долларов в 2025 году).
