SoftBank Group направляется на Уолл-стрит с протянутой рукой и презентацией, полной идей в области ИИ. Японский технологический конгломерат запланировал встречи с инвесторами в офисах Citigroup в Нью-Йорке с 14 по 17 сентября, чтобы изучить возможность выпуска долларовых мусорных облигаций на сумму от 10 до 20 миллиардов долларов.
Цель размещения проста, даже если масштаб совсем не прост: SoftBank нуждается в рефинансировании кредитной линии на 40 миллиардов долларов, взятой для финансирования своих обязательств перед OpenAI, где общий ожидаемый объем инвестиций приближается к 64,6 миллиарда долларов.
Финансовая головоломка за амбициями SoftBank в области ИИ
Заем в размере 40 миллиардов долларов от SoftBank истекает в марте 2027 года, что означает, что у компании есть примерно шесть месяцев, чтобы найти более долгосрочное финансирование.
SoftBank в настоящее время имеет кредитный рейтинг BB+ от S&P, на одну ступень ниже инвестиционного уровня. В мире облигаций эта маркировка имеет реальные последствия: это означает более высокие затраты на заимствование, меньший круг подходящих покупателей и тот уровень внимания, из-за которого финансовые директора теряют сон.
SoftBank уже получил представление о том, что значит заимствование с мусорным рейтингом на практике. Компания завершила продажу облигаций на сумму 3,6 млрд долларов США в апреле 2026 года, часть из которых имела купонную ставку 8,5%.
Финансовый директор Ёсимицу Гото и другие руководители SoftBank возглавят встречи в Нью-Йорке, к которым присоединятся представители Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Morgan Stanley.
Потенциальное предложение может включать как долларовые, так и евро-транши, и при запуске оно может начаться уже в сентябре 2026 года.
Почему SoftBank полностью инвестирует в OpenAI
OpenAI, компания, стоящая за ChatGPT, стала центральным элементом стратегии SoftBank в области ИИ. С общими ожидаемыми инвестициями, приближающимися к $64,6 млрд, это не просто распределение портфеля. Это корпоративная идентичность.
SoftBank также не ограничивается рынком американских облигаций. Компания изучает различные источники финансирования, включая японские розничные облигации, в рамках усилий по сбору капитала, необходимого для поддержки ее амбиций в области ИИ.
Что это означает для рынка с высокой доходностью
Размещение мусорных облигаций на сумму от 10 до 20 миллиардов долларов станет одним из крупнейших выпусков высокодоходных ценных бумаг в последнее время. Для сравнения: общий ежемесячный объем выпусков на всем рынке высокодоходных облигаций США обычно измеряется десятками миллиардов долларов по всем компаниям в совокупности.
Купон в размере 8,5%, такой же, как тот, который был прикреплен к части апрельского предложения, — это именно тот показатель, который заставляет менеджеров портфелей фиксированного дохода взять трубку.
Дата погашения кредитной линии в марте 2027 года создает естественный дедлайн, который снижает кредитное плечо SoftBank в переговорах. Способность SoftBank получить условия, значительно более выгодные, чем купон в 8,5% по предложению в апреле, многое скажет о том, как рынок оценивает как саму компанию, так и общую инвестиционную концепцию ИИ на подходе к 2027 году.