Odaily Planet Daily сообщение: В последнее время акции SK Hynix испытали коррекцию — 3 августа цена упала на 8,79%. Хотя 4 и 5 августа произошло небольшое восстановление на 0,64% и 5,77% соответственно, 6 августа акции снова резко упали на 10,37%, закрывшись на уровне 1 495 000 вон; 7 августа цена снизилась еще на 4,88%, закрывшись на уровне 1 422 000 вон.
На фоне усиления волатильности рынка группа SK разместила рекламу, в которой цитируется высказывание основателя Чхве Чон Хёна: «Отчаяние и надежда — две стороны одной монеты, и отчаяние можно превратить в надежду, как перевернуть ладонь», и адаптировала его следующим образом: «Тревога и ожидание эпохи ИИ также являются двумя сторонами одной монеты, и тревогу можно превратить в ожидание», тем самым передавая уверенность в долгосрочном развитии индустрии ИИ.
Секуритизированные институты считают, что краткосрочные колебания цен на акции не изменили фундаментальные показатели SK Hynix; рынок должен сосредоточиться на его технологическом преимуществе в области HBM4 и стабильности доходов, обеспечиваемой долгосрочными соглашениями о поставках (LTA), в том числе:
1. Hyundai Securities ожидает, что рост объема продаж DRAM и NAND в третьем квартале SK Hynix составит соответственно 9,7% и 1,5%. Благодаря росту вклада от продаж HBM4, средняя цена DRAM (ASP) может вырасти на 19,9% по сравнению с предыдущим кварталом, даже при увеличении доли долгосрочных контрактов. Такие компании, как OpenAI и Anthropic, активно развивают собственные сверхкрупные центры обработки данных для ИИ и планируют привлекать средства через IPO для финансирования соответствующих проектов. Даже если некоторые крупные технологические компании сократят капитальные расходы (Capex) в будущем, этот спад может быть компенсирован ростом спроса на инфраструктуру ИИ. Кроме того, в связи с опасениями по поводу конкуренции со стороны китайской компании CXMT (ChangXin Memory Technologies), учитывая постоянное усиление ограничений США на экспорт полупроводникового оборудования и расширение инвестиций Micron в США, такие ключевые компании, как Apple, вряд ли будут использовать китайские чипы памяти.
2. SK Securities также сохраняет оптимизм в отношении конкурентных преимуществ SK Hynix, считая, что благодаря лидерству в области HBM, партнерским отношениям с ключевыми производителями GPU в Северной Америке и растущем спросе на LTA, обусловленном ИИ, позиции SK Hynix на рынке остаются прочными. В настоящее время уровень удовлетворения спроса на HBM составляет менее 70%, а ключевая ценность долгосрочных соглашений о поставках заключается в создании «взаимно связанной структуры» между клиентами и поставщиками, обеспечивающей устойчивость прибыли и стабильность результатов. Благодаря продвижению мер по переоценке стоимости, таких как листинг на ADR, а также дивидендным доходам от продажи активов SPC, связанных с Kioxia, компания может достичь цели в 100 триллионов вон чистых денежных средств раньше срока. Постепенное уточнение политики возврата капитала акционерам поможет рынку заново оценить ценность модели LTA и способствует дальнейшему росту оценки SK Hynix. (Daum)