Nvidia получает заголовки. SK Hynix получает контракты.
Южнокорейский производитель чипов тихо занял позицию единственной наиболее незаменимой компании в аппаратном стеке ИИ, контролируя примерно 56% глобального рынка высокоскоростной памяти и являясь основным поставщиком Nvidia чипов памяти, которые делают возможной работу ускорителей ИИ.
От Сеула до Насдақ с остановкой на $26,5 млрд
Самым явным признаком прихода SK Hynix как глобальной силы стало завершение в конце июля 2026 года листинга компании на США, который принес 26,5 млрд долларов — крупнейший IPO иностранной компании в истории американского рынка.
Американские депозитарные расписки начали торговлю на Nasdaq под тикером SKHY, дебютировав по цене 149 долларов за акцию.
Nvidia заключила многолетние обязательства по поставкам HBM от SK Hynix, оцениваемые в сотни миллиардов долларов. Это не просто отношения с поставщиком. Это стратегическая зависимость.
Достижение отметки в 1 триллион долларов, а затем возвращение к реальности
В начале 2026 года акции SK Hynix выросли более чем на 250% с начала года, что привело к капитализации компании в 1 триллион долларов в мае.
SK Hynix объявила рекордную квартальную прибыль во втором квартале 2026 года, обусловленную почти исключительно продажами памяти для ИИ. Однако рынок уже учел исключительные результаты и даже больше, и когда итоги оказались ниже завышенных прогнозов аналитиков, акции упали на 9,6–18% после публикации отчета.
С тех пор акция упала более чем на 50% от своего пика.
Что это означает для более широкой торговли в сфере ИИ
Озабоченность, вызвавшая колебания на рынках после отчета за второй квартал, не касалась именно SK Hynix. Она касалась того, сохранится ли темп капитальных затрат со стороны гипермасштабных провайдеров — таких как Google, Microsoft и Amazon — на том же высоком уровне, который предполагали инвесторы. Любое замедление этих расходов немедленно ударит по SK Hynix, учитывая высокую концентрацию ее доходов от ИИ.
Samsung и Micron работают над тем, чтобы сократить разрыв в доле рынка HBM, но 56%-я позиция SK Hynix не появилась за одну ночь и не исчезнет за одну ночь. Отношения компании с Nvidia настолько тесны, что значительный сдвиг в поставках потребует от Nvidia активной диверсификации, что сопряжено со своими собственными инженерными и квалификационными затратами.