Краткосрочный прогноз цен на серебро остается неопределенным. Покупатели защищают уровень в середине 60 долларов после резкого падения металла с рекордного уровня в январе, но сопротивление на уровне 70–72 долларов продолжает препятствовать более убедительному восстановлению. Данные по инфляции в США позже на этой неделе могут определить, будет ли этот диапазон пробит.
Серебро восстановилось выше $63 после исторической волатильности 2026 года
Долгосрочный график серебра показывает, насколько значительно изменился рынок в этом году. XAG/USD подскочил выше $120 за унцию в январе, а затем резко откатился, и последняя месячная свеча показывает, что цена стабилизировалась около $66 после торговли на уровне $63,31 в этом месяце.
Долгосрочное восстановление цены серебра XAG/USD. Источник: Kitco
Восстановление пока не устранило более широкий технический ущерб. Технический анализ Reuters выявил уровень сопротивления $71,54 — максимум от 17 июня — и уровень поддержки $62,54 ниже текущей рыночной цены. Для существенного улучшения более крупной технической структуры потребуется устойчивый пробой сильно конTESTированного диапазона $70–$80.
Это оставляет относительно четкую краткосрочную карту. Удержание уровня $63–$66 сохранит возможность нового роста до $70 и $71,54. Пробой ниже $62,54 подвергнет серебро возобновленному понижательному давлению.
Объём торгов охладел после роста в конце августа
Активность на фьючерсном рынке также показывает, что участие снизилось после всплеска торгов в конце августа. Представленный график ежедневного объема показывает, что совокупная активность по фьючерсам и опционам на серебро достигла пика выше 110 000 контрактов около 28 августа, а затем упала примерно до половины этого уровня к 4 сентября.
Ежедневный объем фьючерсов и опционов на серебро. Источник: CME Group
Низкий объем сам по себе не сигнализирует о направлении, но указывает на то, что трейдеры стали менее агрессивными во время консолидации серебра. CME сообщила, что средний объем фьючерсов на микросеребро в августе составил 63 000 контрактов в день, что на 286% выше, чем годом ранее, в то время как торговля металлами на бирже оставалась на повышенном уровне.
Повторный пробой цены при растущем объеме фьючерсов предоставит более сильное подтверждение, чем рост на фоне слабого участия.
CPI и ожидания по ФРС выводят сопротивление на уровне 70 $ на первый план
Макрофоновый фон остается неоднозначным. Reuters сообщал, что серебро во вторник утром составляло 66,96 доллара, что на 1,2% выше, на фоне ослабления доллара. Индекс доллара находился около двухнедельного минимума около 98,82, что в целом поддерживало товары, ценимые в долларах. В то же время рынки присвоили примерно 60%-ю вероятность повышения ставки ФРС на его сентябрьском заседании после сильных данных по занятости за август.
Инвесторы теперь сталкиваются с двумя ключевыми тестами: индекс цен производителей США в четверг и индекс потребительских цен в пятницу. Более низкая инфляция может снизить ожидания повышения ставок, оказать давление на доходности и дать серебру еще один шанс попытаться преодолеть уровень $70–71,54. Более высокая инфляция усилит аргументы в пользу более жесткой политики и может снова направить внимание на уровень $63.
Институциональные прогнозы также подчеркивают неопределенность. J.P. Morgan Global Research ожидает, что серебро достигнет 63 долларов за унцию в четвертом квартале 2026 года, в то время как медианный прогноз на 2026 год по опросу Reuters в июле составил 71,90 доллара.
В долгосрочной перспективе предложение остается поддерживающим. Институт серебра ожидает, что в 2026 году рынок покажет структурный дефицит в 46,3 миллиона унций, несмотря на снижение промышленного потребления из-за слабого спроса на фотогальванические технологии. Инфраструктура ИИ, автопромышленность и инвестиции в энергосети продолжают обеспечивать базовый промышленный спрос.
На данный момент следующий шаг серебра зависит от того, смогут ли покупатели превратить базовый диапазон $63–$66 в устойчивый пробой выше $70. Пока этого не произойдет, металл остается в режиме восстановления, а не в подтвержденном новом восходящем тренде.