Серебро сталкивается с растущими рисками снижения, поскольку экстремальная оценка дает предупреждающие сигналы, а сравнение с другими металлами указывает на то, что цены остаются завышенными и уязвимыми к резкому возврату даже после значительного снижения.
Серебряные медведи предупреждают о болезненном возврате — рост цены серебра скрывает растущий риск падения
Старший стратег Bloomberg Intelligence по сырьевым товарам Майк МакГлон поделился 31 января на социальной платформе X пессимистичным прогнозом по серебру, предупредив, что экстремальные оценки сигнализируют о значительных рисках падения и позиционируют металл как уязвимый к резкому и, возможно, болезненному возврату.
«Медь может направить глупость серебра обратно к 60 долларам», — начал МакГлон, описывая траекторию серебра через относительную оценку, а не через явное направление цены, утверждая, что сравнения между металлами дают более четкие сигналы, чем номинальные уровни. Он добавил:
«Если серебро упадет до 60 долларов за унцию, а медь останется примерно на том же уровне, то первое может все еще быть самым дорогим по сравнению со вторым».
Стратег подчеркнул, что график, сопровождающий его пост, иллюстрирует, насколько высока остается доля серебра по отношению к меди, несмотря на недавние волатильность, подчеркивая, что резкое падение не обязательно будет соответствовать справедливой стоимости при сравнении с более стабильным ценовым профилем меди.
На графике показано соотношение, которое недавно держится значительно выше исторического пика, даже после снижения с экстремальных значений, приближавшихся к 19 унциям меди на унцию серебра в начале года. Выделенный уровень около 10 контрастирует с текущим значением, которое все еще находится в середине подросткового диапазона, что подтверждает мнение о том, что серебро остается растянутым на долгосрочной логарифмической шкале, охватывающей несколько циклов товаров. Дополнительные данные графика указывают на корреляцию серебра и меди на 100-недельной основе в размере около 0,51, что сигнализирует о значимой связи, которая может расширяться во время спекулятивных фаз, а не двигаться строго синхронно.
Серебро уже пережило исторический и жестокий обвал 30 января, упав более чем на 31% за одну сессию — худшее суточное исполнение с 1980 года. Падение было вызвано назначением президента Дональда Трампа Кевина Уорша на пост председателя ФРС, что привело к росту доллара США и государственных облигаций, а также вызвало массовое ликвидность ликвидация перекредитованных позиций. Цены, которые достигли максимума выше 120 долларов всего за 24 часа до этого, рухнули до 84 долларов, в конечном итоге стабилизировавшись в районе 78-80 долларов, поскольку принудительные продажи и повышение требований к марже CME на 36% разрушили параболический рост.
Читать далее: Запасы серебра на складах COMEX стремительно сокращаются, так как шорт-свинг достигает полной мощности
Стратег дал дальнейшее объяснение:
«С 1988 года, примерно 10 отмечает пиков в соотношении серебро/медь, в среднем шесть. Серебро выше 100 долларов за унцию может присоединиться к разумной-короткой категории вместе с медью.»
Прогноз Маглона предполагает, что роль меди как промышленного металла, потребляемого по всему миру, связанного с производством, инфраструктурой и спросом на электрификацию, может служить стабилизирующим якорем для относительной оценки. В рамках этого подхода вложение в серебро волатильность, усиленное импульсом и денежными ожиданиями, оставляет его уязвимым к дальнейшей корректировке. Даже отступление к 60 долларам представляло бы нормализацию, а не капитуляцию, с относительной стоимостью, все еще завышенной по сравнению с медью. Анализ рассматривает недавнюю силу серебра скорее как избыточную переоценку, чем как устойчивую переоценку, которая может сойти на нет по мере того, как исторические соотношения снова вступят в силу.
ЧАВО ⏰
- Почему отношение серебро-медь важно для цен на серебро?
Он подчеркивает относительные оценочные экстремумы, которые могут сигнализировать о том, когда серебро исторически чрезмерно завышено по сравнению с медью. - Какой риск падения выделил Майк МакГлон для серебра?
Он предупредил, что серебро может снизиться до 60 долларов за унцию и все еще оставаться дорогим по сравнению с медью. - Какое сейчас соотношение серебро-медь?
Отношение остается на уровне среднего подросткового возраста, значительно превышающего долгосрочный средний уровень и исторические пиковые уровни. - Почему медь используется в качестве эталона по сравнению с серебром?
Промышленный спрос на медь обеспечивает более стабильную ценовую опору по сравнению с инвестиционным спросом на серебро волатильность.