В среду утром Sequoia Capital опубликовала на X меморандум под названием «The Sequoia of Tomorrow», содержащий множество неожиданных решений. Компания сообщила, что привлекла около 10 миллиардов долларов США в новые фонды, одновременно закрыв офис в Лондоне, прекратив программы Arc Accelerator и Scouts, объединив команды ранних и ростовых инвестиций в одну команду, упростив структуру партнеров и отменив еженедельные встречи партнеров по понедельникам.
Это заявление ориентировано на будущее, но передаваемая информация больше напоминает возврат к более раннему состоянию: более маленькая команда, более сосредоточенная на Кремниевой долине.
Сама Sequoia Capital четко об этом заявила. Компания отметила, что в течение последних примерно 20 лет Sequoia пережила период расширения, создав бизнес-подразделения в нескольких регионах, и непредвиденным побочным эффектом стало увеличение иерархии. Почти все упраздненные сейчас структуры были созданы в тот период при руководстве Дага Леона, Джима Гетца, Руэлофа Ботха и других лидеров.
Одним из самых неожиданных изменений стало прекращение Red Ventures двух проектов, наиболее тесно связанных с молодыми основателями. Проект Scouts был запущен примерно в 2009 году, и позже половина отрасли, по слухам, скопировала его в той или иной форме. Этот проект предоставлял небольшие чеки основателям и операторам, чтобы они представляли Red Ventures при инвестициях; таким образом, Red Ventures могла находить сделки через людей, близких к новым основателям, вместо того чтобы полностью полагаться на личные контакты партнеров. Джейсон Калаканис через этот проект рекомендовал Uber Red Ventures. Сам Альтман также выступал в роли scout и привел Stripe в Red Ventures. Среди более ранних scouts — генеральный директор Airbnb Брайан Чески, а также основатели Dropbox Араш Фердовси и Дрю Хьюстон.
Проект Arc был запущен в марте 2022 года как ответ Sequoia на Y Combinator: групповой ускоритель для основателей на предсемейной и семейной стадиях, который проводит несколько когорт в год, каждая длится семь недель, и отобранные компании получают предварительное финансирование в размере от 500 000 до 1 000 000 долларов США.
Оба проекта были направлены на ставку на «раннее» и «вездесущее». Теперь Sequoia заявляет, что хочет сосредоточить больше усилий на меньшем числе людей и проектов.
Лондонский офис также будет закрыт. Red杉 открыл этот офис в Лондоне в 2020 году, после чего несколько человек покинут компанию. В меморандуме говорится: «Мы просто не видим необходимости в локальном присутствии». Компания добавила, что в Европе по-прежнему будут появляться «необычные основатели», и Red杉 сможет поддерживать их из Бейсина. (Если ранее основатели не чувствовали давления переехать в Бейсин или открыть там офис, теперь это давление только возрастет.)
Лучиана Ликсандру, присоединившаяся к Accel в 2020 году и ставшая первым европейским партнером Sequoia, сказала, что компания предлагала ей переехать в Сан-Франциско, но она отказалась. В своем посте в X она написала: «Европа — это место, где живут мои родные, и место, где я хочу строить свою карьеру». Она подчеркнула, что остается партнером, сохранит место в совете директоров и продолжит инвестировать в европейских основателей в личном качестве.
Эта информация особенно трудна для восприятия европейскими основателями, особенно после того, как Andreessen Horowitz закрыла свой лондонский офис в прошлом году, а Coatue сократила масштабы операций в 2024 году. Sequoia не заявила, что не будет инвестировать в европейские компании, но ясно подчеркнула, что приоритет снова вернулся в Бей-Ареа.
Этот «откат» также проявляется в кадровых изменениях. В меморандуме упоминается, что бывший генеральный директор Workday Карл Эшенбах вернулся в команду (он вернулся в марте в качестве полноценного партнера). В меморандуме также говорится, что команда «вновь активировала» Дага Леона, известного как GOAT.
Хотя внутренняя система должностей венчурных фондов и так разнообразна — и Sequoia не исключение — этот меморандум ясно указывает, что сейчас семь генеральных партнеров совместно владеют и управляют Sequoia: со-лидеры Alfred Lin и Pat Grady, а также Andrew Reed, Shaun Maguire, Konstantine Buhler, Sonya Huang и David Cahn, присоединившийся в 2023 году.
Произошли и другие изменения. Джесс Ли, первая женщина-партнер Sequoia и ранний инвестор проекта Arc, больше не отображается на странице инвесторов Sequoia, а теперь указана как сотрудник операционной команды; она остается в компании в должности главного продукт-менеджера. Инвестор Стефани Цан, присоединившаяся к Sequoia в 2015 году, полностью покинула компанию и в прошлом месяце объявила о создании собственной новой компании.
Sequoia редко позволяет людям полностью уйти. Даже после передачи руководства основатель Дон Валентайн продолжал появляться на собраниях партнеров в течение примерно десяти лет. Гойц, ушедший с управленческих должностей в 2017 году, до сих пор указан на сайте компании. Бота же стал исключением. Прошлой осенью он был отстранен от высшего руководства в результате неожиданной перестановки — тогда компания описала это как передачу полномочий Лину и Грейди — а летом этого года он окончательно разорвал все оставшиеся связи с Sequoia, примерно в то же время, когда вошел в совет директоров SpaceX.
Эти изменения неизбежно вызовут волну. Однако эти действия не полностью выходят за рамки привычного стиля Sequoia. Sequoia часто адаптирует свою структуру, и иногда это означает сокращение. Наиболее ярким примером является 2023 год, когда Sequoia разделила свои операции в Китае и Индии/Юго-Восточной Азии, после чего последние стали отдельными компаниями — HongShan и Peak XV, завершив двухдесятилетнюю эпоху ведения бизнеса под одним брендом на двух континентах.
Остальная часть меморандума в основном связана с структурными изменениями. Компания заявила, что решила отменить разделение на команды «ранние» и «рост», перейдя к единой модели работы; одновременно будет прекращена еженедельная встреча партнеров по понедельникам — обычный практика в Sequoia и практически во всех венчурных фондах. Компания считает, что если основатели работают круглосуточно, то и инвесторы должны делать то же самое. (Такой подход, возможно, в целом исчезает. По крайней мере, во время интервью с TechCrunch на конференции Disrupt в прошлом месяце вся команда Benchmark заявила, что их понедельничные встречи теперь в основном носят социальный характер.)
Sequoia также признает, что эти меры будут иметь свои последствия. В меморандуме говорится: «Разрушать то, что уже хорошо работает — страшно», и прощаться с выдающимися людьми также больно. Однако, будут ли эти решения правильными, станет ясно только спустя некоторое время.
Вот полный текст оригинальной статьи Sequoia:
Мы живем в мире, где изменения ускоряются. Лучшие основатели постоянно переосмысливают себя. Мы тоже должны это делать.
Прошел год с тех пор, как мы завершили смену поколений. Мы были очень заняты! Мы больше не просто продолжаем сегодняшний Sequoia, мы строим Sequoia завтрашнего дня.
Вот некоторые из наших изменений и их значение для основателей.
Фокус: То, что мы делаем лучше всего — это рискованные инвестиции с высокой уверенностью и строгим отбором. Именно этому мы уделяем внимание. Мы упростили множество сложных аспектов, связанных с фондом Sequoia Capital, прекратили программы ускорения Batch и Scouts, а также оптимизировали операционную и инвестиционную команды. Больше внимания меньшему числу людей и проектов означает лучшую поддержку основателей, в которых мы инвестируем.
Команда больше не делится на «ранние» и «ростовые» этапы. Только Sequoia. Мы — одна команда, работающая под общей миссией. Это должно облегчить переход основателей между различными этапами.
Лондон. Мы закрываем лондонский офис, что означает, что несколько человек покинут Sequoia. Это не связано с командой — они невероятно талантливы. Мы просто не видим необходимости в локальном присутствии. Мы уверены, что Европа将继续 производить исключительных основателей и компании, и мы сможем продолжать предоставлять мирового уровня поддержку из штаб-квартиры в Кремниевой долине.
Партнеры, мы выходим из примерно 20-летнего периода расширения, в течение которого мы создали бизнесы во многих регионах. Непредвиденным побочным эффектом стало увеличение иерархии; управление операционной деятельностью требует настоящего менеджмента, и это проникло и в инвестиционную команду. Мы внесли несколько внутренних изменений, в результате которых структура партнеров стала более плоской. Это позволяет каждому партнеру максимально реализовать свой потенциал и обеспечивает каждому основателю полную поддержку Team Sequoia — независимо от того, кто ваш ведущий партнер.
Силы: Мы приветствуем двух быстро растущих звезд (Лиам и Сонали), а также талантливого основателя и оператора (Дев). Мы снова объединились с легендарным лидером (Карл) и возобновили сотрудничество с GOAT (Даг). Мы также повысили и наделили полномочиями нескольких выдающихся операторов: Хем, Натали, Риши, Стейси и Тереза. Мы привлекли около 10 миллиардов долларов США нового капитала. Таланты и капитал — два ключевых элемента создания легендарных компаний. Плотность талантов и капиталовая база у нас сильнее, чем когда-либо прежде.
24/7 больше нет еженедельных встреч партнеров в понедельник. Основатели работают круглосуточно, и мы тоже. Основатели не должны приспосабливаться к нашим процессам — мы постараемся адаптироваться под ваши процессы.
Переосмысление себя. Некоторые из этих изменений очевидны, другие — менее заметны. Многие из них были трудными. Разрушать то, что уже хорошо работает — страшно, и прощаться с отличными людьми — больно. Мы требуем от основателей делать правильные вещи даже в трудные моменты, и сами обещаем поступать так же.
Некоторые вещи остаются неизменными. Наша миссия — помогать смелым людям создавать легендарные компании — от идеи до IPO и далее. Наша целевая функция — не масштаб, а качество: обеспечить максимально высокую доходность для LP и стать лучшим партнером для основателей.
Tomorrow's Sequoia Excellence is a moving target, so we will keep evolving. But for now,
Нашей организацией совместно владеют и управляют семь генеральных партнеров, и мы активно развиваем наш бизнес, чтобы поддерживать ваше развитие. Мы — искренние верующие; по мере того как мы вступаем в золотую эпоху, в которой одновременно происходят множественные структурные изменения (ИИ, космос, биотехнологии, реиндустриализация, и, возможно, еще больше), мы полны энтузиазма по поводу всего, что нас ждет. Давайте вместе создадим что-то легендарное!
Альфред, Эндрю, Дэвид, Константин, Пэт, Шон и Соня — команда Sequoia