Сенатский комитет по банковскому делу намерен завершить работу над законопроектом CLARITY к 13 января

ВАШИНГТОН, округ Колумбия – 12 января 2025 года – Комитет по банковскому делу Сената США находится на финальной, напряженной стадии переговоров по представлению исторического двустороннего законопроекта о криптовалюте. Согласно отчету журналистки Fox Business Элианор Терретт, комитет намерен представить окончательную версию Закона о отчетности, ликвидности и прозрачности инвестиций в криптоактивы (CLARITY) до полуночи 13 января. Эта законодательная инициатива представляет собой ключевой момент для создания федерального регуляторного фреймворка для цифровых активов, цель, которая ускользала от Конгресса почти десять лет. Однако процесс сталкивается с серьезным препятствием: спорным положением, касающимся распределения доходов от стейблкоинов.

Закон CLARITY — это комплексный законопроект о структуре рынка, предназначенный для уточнения регулирования цифровых активов. Его основные цели — определить границы юрисдикции между Комиссией по ценным бумагам и биржевому регулированию (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Кроме того, он устанавливает четкие правила для криптовалютных бирж, сервисов хранения и эмитентов стейблкоинов. Многие годы криптовалютная индустрия функционировала под действием набора государственных регуляций и изменяющихся действий SEC по обеспечению соблюдения законодательства, что создавало значительную неопределенность как для бизнеса, так и для инвесторов. В результате эта двусторонняя инициатива направлена на обеспечение необходимой правовой определенности для инноваций, а также на внедрение надежных мер защиты потребителей.

Сенатор Кинзия Ламмис (Р-ВИ) и сенатор Кирстен Гиллебранд (Д-Нью-Йорк), основные спонсоры законопроекта, сыграли ключевую роль в его разработке. Их сотрудничество символизирует редкое межфракционное согласие по сложному вопросу финансовых технологий. Законопроект прошел множество пересмотров после масштабных слушаний и получения обратной связи от участников отрасли, регулирующих агентств и групп по защите интересов. Текущий дедлайн в полночь 13 января не случаен; он стратегически установлен с целью согласовать его с календарем законодательных инициатив Сената, чтобы обеспечить голосование в первом квартале 2025 года.

Исторический контекст законодательства о криптовалюте

Ранее предпринимались попытки всестороннего регулирования криптовалют, такие как Закон о защите потребителей цифровых товаров и различные акты, касающиеся стейблкоинов, но они застопорились в комитетах или не получили достаточной поддержки обеих партий. Закон CLARITY строится на этих предыдущих усилиях, включая уроки, извлеченные из кризиса на рынке 2022 года, включая крах FTX и TerraUSD. Этот исторический контекст подчеркивает срочность, с которой законодатели стремятся предотвратить подобные системные риски. Ниже приведена таблица, в которой описаны ключевые различия между Законом CLARITY и предыдущими законодательными инициативами.

Согласно отчету Терретта, который ссылается на источник в сенате, основным препятствием на пути к окончательному соглашению является положение, связанное с доход от стейблкоиновСтейблкоины — это цифровые активы, привязанные к резервному активу, например, к доллару США. Они стали фундаментальной инфраструктурой для торговли, кредитования и платежей в экосистеме криптовалют. Дискуссия сосредоточена вокруг того, каким образом должен облагаться налогом доход, получаемый с резервов, обеспечивающих эти стейблкоины, — обычно они держатся в виде процентных казначейских векселей или аналогичных инструментов.

Ключевые вопросы, подлежащие обсуждению, включают:

• Распределение доходов: Должны ли доходы поступать к эмитенту стейблкоина, распределяться между держателями токенов или направляться в регулируемый фонд для защиты потребителей?
• Состав резерва: Какие виды активов разрешено использовать в качестве обеспечения для стейблкоинов, и как должны управляться их доходности?
• Права потребителей: Могут ли держатели стейблкоинов претендовать на получение процентов, подобно держателю банковского счета?

Этот вопрос касается фундаментальных вопросов финансового права и защиты потребителей. Некоторые законодатели утверждают, что доходы должны приносить пользу обществу, возможно, финансировать программы финансовой грамотности или регулируемый надзор. В свою очередь, сторонники отрасли утверждают, что чрезмерно жесткие правила могут подавить инновации и спровоцировать развитие стейблкоинов за рубежом. Этот тупик требует тщательных переговоров, чтобы сбалансировать инновации с надежными экономическими гарантиями.

Успешное принятие закона CLARITY окажет немедленное и долгосрочное влияние на множество заинтересованных сторон. Во-первых, для криптовалютных бирж и поставщиков услуг это, наконец, обеспечит четкое федеральное руководство по соблюдению норм, снизит юридическую неопределенность и, возможно, сократит затраты на соблюдение норм, связанных с преодолением 50 различных государственных режимов. Во-вторых, институциональные инвесторы, которые осторожно наблюдали за этой сферой, могут получить необходимую регуляторную ясность, чтобы вложить значительный капитал, что может привести к увеличению ликвидности и стабильности рынка.

Для потребителей и розничных инвесторов законопроект обещает усиление мер защиты от мошенничества и манипуляций на рынке. Он должен был бы обязать применять более строгие требования к хранению активов, обеспечивать прозрачность отчетности о резервах для стейблкоинов и давать более четкие раскрытия информации о рисках инвестиций. Более того, определяя, какие цифровые активы являются ценными бумагами, а какие — товарами, законопроект может упростить процесс запуска новых токенов и проектов на блокчейне в рамках соответствующего регулирования. Эта регуляторная определенность считается необходимой для того, чтобы Соединенные Штаты могли сохранить свою конкурентоспособность в глобальном финансовом технологическом ландшафте по сравнению с юрисдикциями, такими как Европейский союз, который внедрил свое регулирование рынков криптовалют (MiCA) в 2024 году.

Экспертные оценки относительно дедлайна

Финансовые аналитики отмечают, что такие переговоры в последний момент типичны для сложных законодательных актов. «Фокус на доходах от стейблкоинов неудивителен», отмечает доктор Амелия Чен, сотрудник Центра финансовых рынков при Джорджтаунском университете. «Он находится на пересечении банковского законодательства, регулирования ценных бумаг и денежной политики. Его разрешение требует преодоления глубоких философских разногласий относительно природы денег и роли частного сектора». Способность комитета достичь компромисса по этому вопросу станет важным испытанием жизнеспособности законопроекта. Неудача в соблюдении сроков может задержать процесс на недели или месяцы, отодвинув голосование по законопроекту на более поздние сроки в 2025 году и увеличив его уязвимость к политическим изменениям.

Гонка за завершение Закон об ясности к 13 января подчеркивает важную точку перегиба в регулировании криптовалют в США. Совместные усилия обеих партий, возглавляемые комитетом по банковскому делу Сената, направлены на создание всесторонней федеральной системы, которая способствует инновациям, обеспечивая при этом целостность рынка и защиту потребителей. Нерешенный спор о доход от стейблкоинов распределение остается ключевым препятствием. Результат этих заключительных переговоров определит не только ближайшую судьбу этого конкретного криптовалютный билль но и задаст фундаментальный прецедент для того, как цифровые активы будут интегрированы в финансовую систему США в ближайшие годы. Мир наблюдает, сможет ли конгресс США обеспечить регуляторную ясность, которую отрасль давно ожидает.

В1: Что такое Закон о ЧЕСТНОСТИ?
Закон о отчетности, ликвидности и прозрачности инвестиций в криптоактивы (CLARITY) — это билатеральный законопроект Сената США, предназначенный для создания комплексной федеральной регуляторной системы для цифровых активов. Он уточняет роли SEC и CFTC и устанавливает правила для бирж и стейблкоинов.

В2: Почему дата 13 января важна?
Срок в 13 января — это процедурная цель, установленная комитетом по банковскому делу Сената, чтобы завершить текст законопроекта. Соблюдение этого срока критически важно для планирования своевременного голосования по проекту закона в Сенате и продвижения законодательства через Конгресс.

В3: Каков главный камень преткновения в переговорах?
Основной нерешенной проблемой являются положения, связанные с доход от стейблкоиновПереговорщики обсуждают, каким образом должны распределяться или регулироваться проценты или доход, полученные с резервов, обеспечивающих стейблкоины, привязанные к доллару.

В4: Как этот законопроект повлияет на криптовалютные биржи вроде Coinbase или Kraken?
Законопроект предоставил бы биржам четкую федеральную лицензию на операции, отменяя сложную мозаику лицензий штатов на передачу денег. Он бы установил единые стандарты защиты потребителей, хранения активов и финансового отчетности.

В5: Что произойдет, если комитет пропустит дедлайн на полночь?
Пропуск дедлайна не убьет законопроект, но, скорее всего, задержит процесс. Комитету придется собраться снова, возможно, снова рассмотрев текст, что может отодвинуть дебаты в сенате и голосование по окончательному варианту, возможно, на весну или позже 2025 года.