Сектор полупроводников демонстрирует признаки восстановления на фоне фокуса на отчетах AMD, SanDisk и Western Digital

火星财经消息，8月4日，在7月大幅下跌后，半导体板块情绪开始回暖。PHLX半导体指数上月录得2008年以来最差月度表现，一度较6月高点下跌超20%。但美东时间周一，英伟达上涨近3%，AMD上涨约2%，SOX指数收涨约1%；此前上周四SOX单日大涨8.2%，创下15个月最大涨幅。市场焦点正从“AI交易是否过热”转向“急跌后哪些公司仍有业绩支撑”。 杰弗瑞的判断最为直接。该行指出，微软和亚马逊的最新财报提供了重要证据，表明大规模AI投入正在为客户和基础设施供应商带来实际回报。由于这两家公司是英伟达、AMD、博通、存储及网络芯片供应链的核心买家，只要云厂商持续采购算力，芯片链订单就仍有支撑。 花旗在报告中强调了产业链分化。该行认为，近期半导体回调主要源于油价、美债收益率和AI资本开支的担忧，但本轮下跌构成了买入机会。花旗指出，数据中心仍是最强劲的终端市场，占半导体需求约34%，并有望在2030年前超越整个半导体TAM。该行还表示，在已公布财报的公司中，2026年和2027年的收入一致预期分别上调4%和7%，EPS预期分别上调7%和8%。同时，花旗更偏好半导体设备股，因为TSMC、Intel等资本开支上调对设备链更具直接推动作用。 美银预计，今年超大规模云服务商的合计资本开支或达约8600亿美元，同比增长约80%。这为GPU、ASIC、HBM、先进封装及设备链提供了估值支撑。 瑞银CIO表示，在超大规模云服务商公布加速的云增长并释放继续增加AI支出的信号后，投资者情绪得到改善。该行预计今年AI支出将达到9000亿美元，2027年升至1.2万亿美元，并称这强化了对半导体和硬件需求的乐观看法。 摩根士丹利将本周财报视为新的验证节点。该行预计AMD、SanDisk和Western Digital将交出“另一组强劲业绩”。这三家公司今年以来一直是AI硬件链中的强势标的：AMD涨幅超一倍，Western Digital涨幅超两倍，SanDisk涨幅约400%。若AMD和存储厂商的财报继续确认需求强度，芯片股的修复行情将更有底气。