Сектор полупроводников пережил худший день с марта 2020 года. Индекс PHLX Semiconductor, более известный как SOX, упал на 10,3% 5 июня, стерев более $1 триллиона рыночной капитализации по акциям чипов за одну торговую сессию. Акции Micron Technology упали примерно на 13–14%, а Marvell Technology — до 17%.
Что спровоцировало продажи
Катализатором стало Broadcom. Производитель чипов предоставил прогноз выручки, который не оправдал ожиданий, специально указав на более слабый, чем ожидалось, спрос на чипы для ИИ.
Сильный отчет по занятости в США был опубликован примерно в тот же период, что вызвало новые опасения, что Федеральная резервная система может удерживать процентные ставки на высоком уровне дольше, чем предполагали инвесторы. Для высокорастущих технологических акций, торгующихся по чрезвычайно высоким оценкам, более высокие ставки означают, что будущая прибыль стоит меньше в сегодняшних долларах, а акции полупроводников были оценены исходя из предположения, что доходы от ИИ будут расти почти без ограничений. В результате произошел сдвиг портфеля: инвесторы продавали акции полупроводников с высокой динамикой и переводили средства в сектора, менее чувствительные к ожиданиям по процентным ставкам.
Снижение Micron было особенно заметным на фоне контекста. Компания лишь недавно преодолела порог в 1 триллион долларов рыночной капитализации. Marvell, которая агрессивно позиционирует себя в сегменте пользовательских ИИ-чипов и сетевого оборудования для центров обработки данных, также столкнулась с таким же сильным падением акций. Nvidia, AMD, Intel и сам Broadcom также показали значительное снижение, подтвердив, что это не была проблема, связанная исключительно с одной компанией, а масштабная переоценка всего сектора.
Коррекция «Параболический 7»
Этот откат последовал за несколькими месяцами взрывного роста акций полупроводников, особенно тех, что связаны с созданием инфраструктуры ИИ. Аналитики использовали термин «Параболический 7» для описания нескольких акций чипов, чьи цены практически вертикально выросли. Сектор полупроводников остается значительно выше уровня, на котором торговался год назад, но разрыв между ценами акций и реальностью краткосрочных доходов стал настолько большим, что даже незначительное разочарование могло спровоцировать масштабный откат.
Исчезновение 1 триллиона долларов за одну сессию примерно эквивалентно всему ВВП Нидерландов, исчезнувшему за шесть с половиной часов торговли.
Что это значит для инвесторов
Инвесторы, купившие Micron около её триллионного пика, за несколько дней понесли двузначные убытки. Руководство по доходам от Nvidia, которая остаётся индикатором спроса на чипы для ИИ, станет следующим ключевым показателем, за которым будут следить инвесторы.