Полупроводниковый сектор переживает тяжелое лето. Intel и Micron возглавляют массовый отток акций чипов, который на пике сократил рыночную капитализацию сектора примерно на 1,3 триллиона долларов, в то время как остальная часть технологического ландшафта остается относительно стабильной.
Индекс полупроводников PHLX вырос на 92% к началу июня 2026 года. Теперь пришло время расплачиваться.
Что спровоцировало панику
Домино начало падать около 4 июня, когда Broadcom представил прогноз по чипам для ИИ, который значительно уступил ожиданиям Уолл-стрит.
Intel и Micron упали более чем на 7% сразу после этого. К июлю акции Intel обвалились более чем на 20% по сравнению с уровнями до продажи. Филадельфийский индекс полупроводников упал до 10,8%.
Micron стала символом волатильности на рынке чипов памяти. Акция колебалась между падениями на 6% и 13% в течение нескольких торговых сессий с июня по июль, часто тянув за собой конкурентов, таких как SK Hynix и Samsung.
Вопрос о капитальных затратах на ИИ, на который никто не хочет ответить
В центре продаж находится число: 650 миллиардов долларов. Это запланированные капитальные расходы на инфраструктуру, связанную с ИИ, что составляет рост на 67% в годовом выражении.
Прогноз Broadcom охладил эту логику. Новый вопрос рынка — не то, будут ли компании тратить 650 миллиардов долларов на инфраструктуру ИИ, а то, приведет ли эта трата к достаточным доходам, чтобы оправдать космические оценки чипового сектора.
Более распространённая точка зрения среди наблюдателей рынка — это «перезагрузка» ожиданий в инвестициях в ИИ, а не полное завершение цикла.
Почему криптоинвесторам это важно
Продажи чипов совпали с более широким настроением избегания риска, которое проявилось в bitcoin и других цифровых активах. Хотя ни один конкретный криптовалютный токен не был напрямую связан с волатильностью полупроводникового рынка, когда крупные инвестиции пугаются в технологическом секторе, они, как правило, отступают во всех направлениях.
Стоит также отметить более прямую связь: те же GPU-чипы, которые обеспечивают обучение ИИ, лежат в основе некоторых майнинговых и вычислительных сетей в криптоэкосистеме. Пересмотр ожиданий по ценам на оборудование для ИИ может повлиять на экономику криптомайнинга и связанных с ИИ проектов в блокчейне.