Securitize зарегистрировалась как консультант SEC и расширяет услуги токенизации на фоне рыночной волатильности

Капитальный подраздел Securitize только что улучшил своё регуляторное положение в США — и рынок отреагировал. Что произошло: - Securitize объявила, что Securitize Capital LLC теперь зарегистрировано как инвестиционный консультант в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Регистрация вступила в силу 22 июля, согласно базе данных Investment Adviser Public Disclosure SEC. - Подразделение из Майами ранее действовало как освобождённый от обязательной отчётности консультант во Флориде с марта 2023 года. Этот ограниченный статус обычно ограничивал его консультированием венчурных фондов или частных фондов с активами менее $150 млн в США. Полная регистрация в SEC устраняет эти ограничения, но также накладывает дополнительные обязанности по раскрытию информации, соблюдению норм, ведению учёта и проведению проверок в соответствии с Законом об инвестиционных консультантах 1940 года. - Генеральный директор Карлос Доминго назвал этот шаг «важным этапом в дальнейшем расширении платформы Securitize», отметив, что институциональные клиенты хотят партнёров, понимающих токенизацию и регуляторные обязательства. Securitize также подчеркнула, что регистрация не является одобрением со стороны SEC. Почему это важно для токенизации: - Регистрация завершает ещё один элемент регулируемой американской экосистемы Securitize для выпуска, управления и торговли токенизированными ценными бумагами. Securitize Markets уже функционирует как зарегистрированный брокер-дилер SEC и управляет альтернативной торговой системой, регулируемой SEC; другие дочерние компании предоставляют услуги агента по переводу и администрирования фондов. FINRA одобрила Securitize Markets в мае для хранения токенизированных ценных бумаг и поддержки атомарного расчёта. - С регистрацией консультанта Securitize лучше позиционирована для работы с управляющими активами над оффчейн-хранилищами, кредитными продуктами и стратегиями портфеля, расширяясь за пределы выпуска токенизированных фондов в сферу управления портфелями и расчётов на публичных рынках. Масштаб и партнёры: - По состоянию на июль Securitize сообщила о более чем $5 млрд активов под управлением по продуктам, связанным с BlackRock, Apollo, BNY, Hamilton Lane, KKR и VanEck. Токенизированный фонд казначейских облигаций BlackRock (BUIDL) составляет около $2,6 млрд от этой суммы. - Этот шаг следует за серией корпоративных вех: Securitize вышла на биржу 2 июля путём слияния с Cantor Equity Partners II, привлекя около $400 млн валовых средств, и токенизировала собственные акции SECZ при листинге. 15 июля Securitize и Cantor объявили о партнёрстве по интеграции блокчейн-инфраструктуры в IPO и последующие размещения, при этом Cantor предоставляет услуги на рынках капитала и торговли, а Securitize отвечает за выпуск, распространение и обслуживание токенизированных ценных бумаг. - Securitize также сотрудничает с NYSE над инфраструктурой для запланированной платформы токенизированных ценных бумаг биржи. Hanwha Group стала крупнейшим акционером Securitize, владея 15,69 млн акций (около 9,6%). Регуляторный контекст: - Регистрация произошла на фоне изменяющихся регуляторных рекомендаций. 22 июля комиссар SEC Хестер Пирс предупредила, что управление определёнными хранилищами и кредитными стратегиями может создавать обязательства инвестиционного консультанта, и призвала компании, создающие оффчейн-продукты, взаимодействовать с регуляторами. Реакция рынка и мнения аналитиков: - Акции SECZ упали более чем на 10% в понедельник до примерно $6,76, сократив рыночную капитализацию Securitize до чуть менее $1 млрд, согласно Yahoo Finance — продолжив падение с момента дебюта на NYSE в начале июля. - Аналитик Citigroup Питер Кристиансен начал покрытие с рейтингом «Покупать» и целью цены $10 (примерно на 34% выше недавнего закрытия). Это один из нескольких рейтингов «Покупать» в этом месяце — Rosenblatt оценила в $14, Benchmark — в $16 — несмотря на то, что лишь около 8,6% акций находятся в институциональном владении. - Кристиансен отметил риски: концентрация, связанная с фондом BlackRock BUIDL, чувствительность к изменениям процентных ставок и неопределённость в развитии доходов от транзакций с более высокой маржой. Вывод: Регистрация Securitize как инвестиционного консультанта SEC — это значимый регуляторный этап, усиливающий её способность предлагать регулируемые оффчейн-инвестиционные услуги. Он также подчёркивает стремление компании создать полноценную инфраструктуру токенизации — однако волатильность рынка и зависимость от нескольких крупных партнёров остаются краткосрочными рисками для наблюдения.