SEC предоставила законодателям необычно прямой ультиматум: если закон CLARITY застопорится, агентство разработает собственные правила для криптовалютного рынка. Заявление, упомянутое в последнем еженедельном обзоре, вносит новую непредсказуемость в регуляторный процесс, который уже подвергается интенсивному лоббированию со стороны банков. Предупреждение прозвучало в ту же неделю, когда Morgan Stanley запустила спотовые биржевые продукты по ethereum и Solana, а BNY Mellon перевела ведение реестров фондов на блокчейн.
Позиция SEC фактически повышает ставки по законопроекту, который висит на волоске в Сенате. За менее чем четыре дня до запланированного голосования крупные банковские интересы активно пытаются ослабить или затормозить законодательную инициативу, как подробно описано в отчетах о лоббистской деятельности банков. Готовность агентства действовать в одностороннем порядке сигнализирует о том, что старшие должностные лица не намерены оставлять рынок в регуляторной пустоте, даже если Конгресс не примет решение.
Morgan Stanley запускает спотовые ETP на двух блокчейнах
С точки зрения продуктов, решение Morgan Stanley запустить спотовые ETP на ETH и Solana означает значительное расширение за пределы bitcoin. Хотя спотовые ETP на bitcoin доступны в США с начала 2024 года, продукты на ethereum и Solana представляют собой более глубокий шаг в сторону экспозиции к программируемым блокчейнам. Запуск происходит на фоне того, как традиционные управляющие активами продолжают тестировать институциональный спрос на мультиактивные криптовалютные корзины.
Включение Solana особенно примечательно. Сеть привлекла внимание благодаря высокой пропускной способности и растущей базе разработчиков, но также столкнулась с опасениями по поводу сбоев и регуляторной неопределенности. Шаг Morgan Stanley свидетельствует о том, что клиенты банка в сфере управления богатством заинтересованы в экспозиции, выходящей за рамки активов с наибольшей капитализацией.
BNY Mellon переходит на блокчейн для ведения реестра фондов
Решение BNY Mellon перевести часть своей инфраструктуры ведения реестров фондов в блокчейн отражает иной тип институциональной уверенности. Вместо создания нового продукта для клиентов гигант по хранению активов интегрирует блокчейн в собственные операционные процессы. Этот шаг отражает более широкую тенденцию токенизации, которая ускорилась на этой неделе, когда общий объем реальных активов в блокчейне превысил $20 млрд, как было освещено в последнем обзоре токенизации.
Когда банк возрастом 240 лет начинает мигрировать внутренние процессы на распределенные реестры, этот сигнал труднее игнорировать, чем пресс-релиз. Это говорит о том, что экономия затрат и эффективность расчетов тестируются внутри регулируемых рабочих процессов, а не только в песочницах стартапов.
Стратегия понесла серьезные потери, удерживая почти 844 000 BTC
Не все корпоративные новости были положительными. Strategy (ранее MicroStrategy) сообщила о убытке в размере 8,22 млрд долларов во втором квартале. Компания продолжает удерживать примерно 844 000 BTC, что делает её крупнейшим корпоративным держателем bitcoin. Убыток связан с начислением уценки, вызванной падением цены bitcoin в течение квартала.
Результат подчеркивает, насколько сильно баланс Strategy связан с движениями спотового bitcoin. Хотя его основная идея остается неизменной, волатильность создает уникальный профиль риска для акционеров. Этот эпизод также может повлиять на то, как другие публично торгуемые компании будут подходить к стратегиям хранения bitcoin в будущем.
Казначейства цифровых активов смещают фокус на инфраструктуру ИИ
Отдельно группа компаний, управляющих цифровыми активами, тихо переводит капитал из чисто криптовалютных активов в AI-центры обработки данных. Этот сдвиг отражает поиск физической инфраструктуры, генерирующей доход, в то время как удержание цифровых активов на балансе сопряжено со значительными рисками переоценки по рыночной стоимости. Несколько компаний переоборудуют майнинговые объекты или строят новые мощности, адаптированные под вычислительные задачи ИИ — тенденция, которая пересекается с растущим спросом на децентрализованные решения для хранения, такие как те, что рассматриваются в анализе прогноза цены Filecoin.
Что объединяет эти изменения, так это рынок, движущийся по двум направлениям одновременно. По одному направлению регуляторы сигнализируют, что усилят контроль, независимо от действий Конгресса. По другому — устоявшиеся финансовые институты углубляют интеграцию блокчейн-инфраструктуры в свои операции, в то время как корпоративные казначейства адаптируются к реалиям владения волатильными цифровыми активами. Ближайшие недели покажут, сможет ли это двойное давление быстрее изменить структуру рынка, чем Вашингтон сможет принять законодательство.