SEC направила предлагаемые правила хранения криптовалют в OMB для рассмотрения

Комиссия по ценным бумагам и биржам США сделала важный шаг к пересмотру правил хранения криптоактивов консультантами и фондами: 25 августа она направила предложенные изменения правил хранения в Управление по управлению и бюджету Белого дома (OMB) для экспертного рассмотрения. Оценка OMB должна быть завершена до того, как SEC сможет опубликовать полную версию предложения и вынести его на голосование комиссии. Что происходит и почему это важно: - Предложение направлено на уточнение того, как зарегистрированные инвестиционные консультанты и инвестиционные компании могут хранить криптоактивы в соответствии с существующими правилами SEC о хранении в рамках Закона об инвестиционных консультантах 1940 года и Закона об инвестиционных компаниях 1940 года. Текущие правила были разработаны задолго до появления криптовалют в регулируемых портфелях, и компании задавали вопросы о том, как применяются обязательства по хранению, когда владение и контроль зависят от частных ключей и систем хранения на блокчейне. - SEC заявляет, что планируемое правило не только уточнит правила хранения цифровых активов, но и отменит некоторые устаревшие требования к хранению, которые агентство теперь считает неактуальными из-за изменений рыночных практик. - Полные детали пока не публикуются. Они будут раскрыты только после завершения оценки OMB и возвращения предложения комиссией для голосования о его публикации для общественных комментариев. Чем это отличается от предыдущей инициативы по «обеспечению безопасности»: - Это новая нормотворческая инициатива под руководством председателя SEC Пола Аткинса, отличная от предложения по защите активов клиентов консультантов, впервые представленного в марте 2023 года и отозванного в июне 2025 года (инициатива эпохи Дженнслера). Раннее правило предусматривало расширение требований к хранению на большее количество активов клиентов — включая криптовалюты — и требовало хранение через «квалифицированных хранителей» в большинстве случаев. Многие провайдеры криптокошельков не соответствовали этому предложенному определению, что вызвало неопределенность в отрасли. - Текущие поправки к правилам хранения разрабатываются с нуля. Ключевые темы, которые, вероятно, привлекут внимание, включают определение квалифицированного хранителя для цифровых активов, приемлемые схемы хранения и то, как хранение на основе частных ключей интегрируется в механизмы защиты SEC — однако точный текст станет известен только после публикации. Процесс и ожидаемые сроки: - Оценка OMB — это следующий шаг; после возвращения предложения (возможно, с поправками) три действующих комиссара SEC — все республиканцы на данный момент — проголосуют за публикацию предложения для общественных комментариев. - Если предложение будет опубликовано, оно обычно остается открытым для общественных комментариев как минимум 60 дней. Сотрудники SEC проанализируют поступившие отзывы и могут внести изменения в проект до окончательного голосования комиссии по принятию правила. - Предложение классифицировано как «экономически значимое», что означает, что SEC проведет оценку ожидаемых затрат, выгод и других экономических последствий при разработке правила. Как это вписывается в более широкую картину нормотворчества в криптоиндустрии: - Хранение — это один из элементов более широкой кампании SEC по регулированию рынков цифровых активов. В июле комиссия включила три крипто-связанных предложения в свой регуляторный план на 2026 год: исключения/безопасные зоны для криптоактивов; применение правил брокеров-дилеров к компаниям, работающим с цифровыми активами; и правила рыночной структуры для торговли криптовалютами на альтернативных торговых системах и биржах. - Стратегия SEC на 2026–2030 годы также делает акцент на цифровых активах, инфраструктуре блокчейна и токенизированных финансовых продуктах, призывая к более четкому регулированию цифровых активов в рамках федеральных законов о ценных бумагах, а также к дальнейшей координации с Комиссией по торговле фьючерсами на товары (CFTC). - Действия Конгресса остаются решающими. Сенат ведет переговоры по Закону о ясности рынка цифровых активов (часто называемому Законом CLARITY), целью которого является установление законодательной структуры для рынков криптовалют в США; Палата представителей приняла свой закон CLARITY в 2025 году. Некоторые изменения юрисдикции, например передача полномочий CFTC над спотовыми рынками цифровых товаров, потребуют законодательных актов, а не нормотворчества агентства. На что должны обращать внимание участники отрасли: - Определение «квалифицированного хранителя» для криптовалют и то, как будут рассматриваться схемы хранения, основанные на частных ключах и решениях, нативных для блокчейна. - Будут ли отменены какие-либо устаревшие требования к хранению и какие новые условия или обязательства по ведению учета могут быть введены. - Ключевые даты: завершение оценки OMB, голосование SEC о публикации, окно для общественных комментариев (вероятно, 60+ дней) и окончательное голосование комиссии. Итог: Пересмотр правил хранения SEC может изменить способ, которым консультанты и фонды хранят и защищают криптоактивы, уточнив давние вопросы, но также породив новые вопросы соответствия в зависимости от финальной редакции. Поскольку предложение сейчас находится в OMB, следующим конкретным этапом для отрасли станет публикация предложения SEC и начало процесса общественных комментариев. Ожидайте активного участия консультантов, хранителей, бирж и криптокомпаний после выхода текста.