На протяжении четверти века правило дневной торговли служило барьером, отделявшим случайных инвесторов от участников быстрых сделок. Если вы хотели совершить четыре или более дневных сделок в течение пятидневного периода с использованием маржинального аккаунта, вам требовалось как минимум 25 000 долларов США собственного капитала. Этот барьер теперь официально снят.
SEC одобрила поправки к правилу FINRA 4210 14 апреля 2026 года, полностью отменив обозначение «постоянный дневной трейдер». Новая система вступит в силу 4 июня 2026 года, а поэтапная реализация у брокеров, как ожидается, продлится до 2027 года. Реакция Уолл-стрит была мгновенной: акции Robinhood выросли примерно на 7,61% до $85,11, а акции Webull подскочили на 9%.
Что именно изменилось
Исходное правило PDT возникло после краха доткомов в 2001 году. Регуляторы наблюдали, как розничные трейдеры теряли все из-за волатильных технологических акций, и решили, что финансовый барьер — это решение. Логика была простой: если вы не можете позволить себе потерять 25 000 долларов, вам, вероятно, не стоит заниматься дневной торговлей.
Старое правило гласило, что если на вашем брокерском аккаунте было менее 25 000 долларов США, и вы совершили четыре или более круговых сделки в течение пяти рабочих дней, ваш брокер должен был заморозить ваш аккаунт на 90 дней.
Предложение FINRA, поданное как SR-FINRA-2025-017, заменяет эту жесткую систему подсчета сделок на принципиально другую. Брокерам-дилерам больше не придется отслеживать дневные сделки или накладывать специальные требования к марже на основе частоты торговли. Вместо этого они перейдут на оценку рисков в реальном времени.
Практический эффект огромен. Теперь человек с аккаунтом на $5 000 может совершать столько дневных сделок, сколько захочет, на маржинальном аккаунте, при условии, что система управления рисками брокера не отметит эту активность. Барьер в $25 000, который раньше удерживал миллионы небольших аккаунтов в стороне, полностью устранён.
Почему брокеры празднуют
Robinhood и Webull не взимают комиссию за сделки, но зарабатывают на оплате за поток заказов, кредитовании под маржу и премиум-подписках. Больше трейдеров, совершающих больше сделок, означает больше дохода по всем этим каналам.
Повышение на почти 8% у Robinhood в день объявления было не скрытным. Рост на 9% у Webull говорит об этом же.
Что это значит для инвесторов
Переход на оценку рисков в реальном времени возлагает огромную ответственность на брокеров-дилеров. В старой системе правило было механическим: подсчитать сделки, проверить баланс, отметить аккаунт. Новая система требует от брокеров создания и поддержания сложной инфраструктуры мониторинга рисков.
Некоторые брокеры могут внедрять собственные внутренние ограничения, функционально напоминающие старое правило PDT. Другие, особенно те, кто конкурирует за долю розничного рынка, могут применять более мягкий подход. Регуляторная база теперь допускает гибкость.
Постепенный запуск до 2027 года означает, что это не будет одним событием, а постепенным переходом.