Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предлагает изменение, которое добавит долговые обязательства Европейского союза в свой список освобожденных ценных бумаг для определенных видов фьючерсной деятельности.
Объявлено 28 августа 2026 года, шаг направлен на устранение давнего разрыва между еврозонной задолженностью и долгом, выпущенным отдельными странами ЕС.
Основные изменения в рамках поправки к правилу 3a12-8
В рамках предлагаемой поправки к правилу 3a12-8 Закона об обмене долговые обязательства ЕС будут рассматриваться так же, как и долги отдельных государств-членов ЕС. Однако это изменение имеет узкую направленность и будет применяться только к фьючерсам, связанным с долговыми обязательствами ЕС.
Предлагаемое исключение будет применяться только к маркетингу и торговле фьючерсами, привязанными к еврокредитам. Прямые продажи и размещения самих еврокредитов останутся под действием федеральных законов США о ценных бумагах.
Председатель SEC Пол С. Аткинс заявил, что текущее правило создает ненужное различие между государствами-членами ЕС и самим Европейским союзом.
Слишком долго такие пробелы, как этот — когда долг нескольких государств-членов ЕС покрывался, а долг самого Европейского союза — нет, — создавали именно ту самую несогласованность, которая порождает путаницу, а не доверие на рынках.
В то же время SEC подчеркнула, что предложение не изменит остальную часть правила 3a12-8.
CFTC получит исключительный надзор
Предлагаемое изменение также сделает более ясным, кто регулирует фьючерсы, привязанные к долговым обязательствам ЕС. Добавление долговых обязательств ЕС в правило 3a12-8 позволит поместить фьючерсные контракты, привязанные к ним, под исключительную юрисдикцию Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Таким образом, Пол Аткинс заявил, что это изменение поможет устранить путаницу, вызванную учетом долга от отдельных стран ЕС при исключении долга, выпущенного ЕС, из правила.
Он назвал этот шаг «практической гармонизацией SEC и CFTC», направленной на устранение разрыва при сохранении защиты инвесторов.
SEC открывает 60-дневный период для комментариев
Предложение будет опубликовано в Федеральном реестре, после чего начнется период публичных комментариев.
Участники рынка, финансовые компании и другие заинтересованные группы будут иметь 60 дней для представления своих мнений до того, как SEC рассмотрит окончательное утверждение поправки.
Предложение не изменяет правила немедленно. Оно должно пройти процесс публичных комментариев до принятия окончательного решения.