SEC предлагает новые правила для криптоактивов, маловероятно, что это возродит бум ICO

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предложила правила регулирования крипто активов, которые предусматривают два исключения для определенных инвестиционных контрактов, связанных с крипто активами. Более широкое исключение позволит квалифицирующимся эмитентам привлекать до 75 миллионов долларов в течение каждого 12-месячного периода. Дрю Хинкс отметил, что эмитенты могут проводить отдельные серийные привлечения до 75 миллионов долларов каждые 12 месяцев. Каждое новое привлечение требует нового заявления о предложении и проверки персоналом SEC. Эмитенты также должны подавать ежегодные и полугодовые отчеты. Им необходимо раскрывать суммы, привлеченные по исключению за предыдущие 12 месяцев, чтобы подтвердить соблюдение лимита. Другое исключение позволит стартапам привлекать до 5 миллионов долларов в течение четырех лет. Ли Рейнерс отметил, что исключение в размере 75 миллионов долларов может сделать публичные токен-размещения более осуществимыми, но вряд ли возродит бум ICO. Рейнерс сказал, что ограниченные начальные выделения могут стать более привлекательными, если инвесторы ожидают последующих предложений по более высокой оценке. Лилия Тесслер сказала, что эмитенты могут использовать исключение более одного раза, но каждое привлечение не является автоматическим. Тесслер отметила, что неаккредитованные инвесторы будут ограничены в покупке не более 10% от большей величины их дохода или чистой стоимости в ходе продажи токенов. SEC оценивает, что каждый год около 130 предложений воспользуются этими двумя исключениями. SEC также оценивает, что около 475 эмитентов могут воспользоваться более широким безопасным порогом для инвестиционных контрактов. Рейнерс сказал, что спрос инвесторов, экономика токенов, ликвидность, хранение и репутационный ущерб от предыдущего цикла ICO продолжат формировать рынки привлечения средств. Предложение создаст явный регуляторный путь вместо необходимости для эмитентов оценивать, соответствуют ли предложения существующим рамкам законодательства о ценных бумагах. В предложении говорится, что инвестиционный контракт, связанный с крипто активом, может продолжать передаваться последующим покупателям до тех пор, пока актив не отделится от заявлений или обещаний эмитента. Дрю Хинкс отметил, что вторичная продажа может рассматриваться как сделка с ценной бумагой, если инвестиционный контракт передается вместе с крипто активом, не являющимся ценной бумагой. Лилия Тесслер предупредила, что исключение для публичного предложения может способствовать регуляторному арбитражу. Ли Рейнерс предупредил, что инвесторы могут оставаться подверженными неясным раскрытиям информации, концентрации внутренних позиций и агрессивной рекламе.