SEC приближается к окончательному утверждению рамок «Reg Crypto» для привлечения средств через токены

• SEC переводит предложение «Reg Crypto» на финальную стадию, нацеливаясь на привлечение средств через токены.
• Освобождение для стартапов позволяет привлекать до 5 млн долларов в дополнение к значительным 75 млн долларов в год.
• В то же время рамки безопасной гавани определяют, когда токены выходят из статуса ценных бумаг.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приближается к формированию официальной крипто-рамки. Председатель Пол Аткинс подтвердил, что предложение «Reg Crypto» сейчас находится на рассмотрении в Белом доме, что делает его на один шаг ближе к публикации.

Правило направлено на привлечение средств через токены, освобождение стартапов и более четкие определения того, что считается ценной бумагой.

Предложенный рамочный подход сосредоточен на формировании капитала в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года. В его основе — новая структура освобождения для криптопроектов.

Освобождение для стартапов позволит командам на ранней стадии привлечь до около $5 млн в течение ограниченного по времени периода, оцениваемого в четыре года.

Отдельное исключение из требований привлечения средств позволит привлекать до примерно 75 миллионов долларов США в течение 12 месяцев. Вместо полной регистрации проекты будут следовать упрощенным требованиям к раскрытию информации, включая финансовое состояние и базовую отчетность.

Цель состоит в том, чтобы дать проектам возможность привлекать капитал через токены, не требуя от них регистрации в качестве традиционных ценных бумаг с первого дня.

Фреймворк также вводит механизм «безопасной гавани». Это позволяет проектам сигнализировать о переходе токена от ценной бумаги к неценной бумаге по мере увеличения децентрализации.

Это создает четкий путь, вместо того чтобы оставлять проекты в состоянии правовой неопределенности. Интересно, что предложение согласуется с разделом 103 Закона о ясности Сената, который предусматривает аналогичное освобождение от требований привлечения капитала с правилами раскрытия информации и лимитами на сбор средств.

Вместе с Reg Crypto SEC готовит «инновационное исключение» в соответствии с Законом о биржевой торговле ценными бумагами 1934 года. Это исключение направлено на децентрализованные финансы.

Это позволит ограниченному торговому обороту токенизированных ценных бумаг через децентрализованные платформы, включая автоматизированные маркет-мейкеры, без немедленного требования полной регистрации в качестве брокера-дилера или биржи.

Структура действует как регуляторная песочница. Как традиционные финансовые компании, так и крипто-ориентированные проекты могут тестировать модели в рамках установленных ограничений. Аткинс заявил, что цель состоит в том, чтобы обеспечить эксперименты без дискриминации существующих участников или ограничения новых игроков.

SEC также координирует действия с Комиссией по торговле фьючерсами на товары через новое меморандум о взаимопонимании.

Соглашение направлено на снижение регуляторного перекрытия, уточнение определений продуктов и согласование мер по обеспечению соблюдения между агентствами.

Это происходит на фоне медленного продвижения более широких законодательных инициатив в Вашингтоне. Аткинс подчеркнул, что разработка правил продолжается независимо от задержек в Конгрессе.

Председатель SEC также указал на политический риск как на ключевой фактор. Он предупредил, что изменения в Конгрессе могут нарушить регуляторный импульс, призвав участников отрасли оставаться вовлеченными в выборы в Конгресс 2026 года.

Он утверждал, что регуляторный прогресс зависит не только от агентств, но и от поддержания политического согласия в Конгрессе.

См. также: Сенаторы США задают вопросы председателю SEC Аткинс из-за внезапной отставки руководителя подразделения по контролю