Зарубежные СМИ сообщают, что после одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) поправок к правилу 5711(d) Насдақа, квалифицированные криптовалютные трасты получили больше гибкости в структуре листинга. Статья отмечает, что ключевой аспект этого изменения заключается не в повторном упоминании XRP, а в ослаблении ограничений на состав мультиактивных крипто-ETF.
Комбинационная структура 85% и 15%
В соответствии с утвержденной структурой, как минимум 85% активов соответствующего траста должны быть инвестированы в объекты, соответствующие общим стандартам листинга. Оставшиеся 15% могут включать другие цифровые товары или части ценных бумаг, которые сами по себе еще не соответствуют этим стандартам.
В тексте упоминается, что SEC в примере перечислила биткоин, эфириум, солану и XRP как цифровые активы, соответствующие текущим стандартам товарных доверительных фондов на бирже. Зарубежные СМИ считают, что это заявление означает, что эти активы включены в практическую сферу действия действующих правил листинга, но это не равносильно постоянному определению их статуса на федеральном уровне.
XRP добавлен в список примеров активов
Статья отмечает, что рынок легче сосредоточится на том, считается ли XRP «товаром», но это не самая важная часть этих изменений в правилах. Более практическим изменением является то, что управляющие фондами в будущем смогут создавать более диверсифицированные структуры продуктов вокруг нескольких основных криптовалютных активов.
Как указано в примере, доверительный фонд объемом 100 миллионов долларов может инвестировать 95 миллионов долларов в подходящие активы, такие как биткоин, эфириум, Солана и XRP, а оставшиеся 5 миллионов долларов — в другие цифровые активы, не соответствующие отдельным критериям. Это предоставляет биржам и эмитентам большую гибкость в упаковке продуктов.
Цена не последовала за усилением регуляторных сигналов
Статья также отмечает, что этот прогресс не привел к немедленному росту цены XRP. На момент публикации новости цена XRP составляла около 1,40 доллара США, с падением на 4% за 24 часа. Зарубежные СМИ связывают это падение в основном с макроэкономическим давлением, включая рост доходности казначейских облигаций США и ожидания на рынке сохранения жесткой политики ФРС.
Однако в статье также отмечается, что интерес институциональных средств к продуктам, связанным с XRP, не ослабел одновременно. В последние недели средства в ETF на базе XRP непрерывно поступали в течение 11 торговых дней подряд, в общей сложности около 170 миллионов долларов США.
Согласно данным о позициях институциональных инвесторов, упомянутым в статье, Goldman Sachs недавно стал крупнейшим раскрытым держателем XRP ETF с позицией около 87,4 млн долларов США, превысив размеры позиций Jane Street и Millennium Management.
Многие активы могут стать следующим приоритетом
Зарубежные СМИ считают, что с тем, как биткоин, эфир, Солана и XRP постепенно становятся ключевыми базовыми активами в регулируемых криптовалютных продуктах, фокус рынка смещается с вопроса «какие токены попадут в традиционные финансы» на вопрос «какие еще продукты можно создать вокруг этих активов».
Статья отмечает, что если биржи и управляющие компании смогут в рамках соблюдения норм объединять основные цифровые товары с небольшим количеством других активов и применять более активный подход к управлению, то будущие криптовалютные ETF могут перестать быть ограничены продуктами на основе одного актива. Гибкость в 15%, предусмотренная новыми правилами, может стать важным интерфейсом для дальнейшего расширения продуктов.