SEC должна была опубликовать свой фреймворк для разрешения криптоплатформам торговать токенизированными версиями акций США в период с 18 по 22 мая. Этого не произошло.
Агентство отложило свою «инновационную льготу» после получения четкой обратной связи от традиционных фондовых бирж и других участников рынка, выразивших обеспокоенность по поводу защиты инвесторов и того, что они считают неравными условиями конкуренции.
Что сделал бы этот фреймворк
Предложенное исключение было разработано для того, чтобы позволить криптоплатформам и протоколам децентрализованных финансов торговать блокчейн-представлениями публичных акций, такими как токенизированные акции Apple, Tesla и Nvidia, в рамках упрощённого регулирования. Эта рамочная структура включала несколько действительно амбициозных функций: торговлю 24/7, долевую собственность и быструю расчётку.
Возможно, наиболее спорным было бы то, что проект позволил бы токенизацию третьими сторонами без необходимости получения согласия компании, акции которой токенизируются. На английском: кто-то мог бы создать блокчейн-версию акций Tesla и торговать ею на криптовалютной бирже без одобрения Tesla.
Также сообщалось, что рамки включали потенциальное облегчение некоторых требований к брокерам-дилерам.
Почему произошла задержка
Насдақ и Нью-Йоркская фондовая биржа, а также другие участники рынка выразили озабоченность по поводу защиты инвесторов и того, что они считают неравными условиями конкуренции.
Президент Securitize Бретт Редфирн отметил риски фрагментации рынка, которые могут возникнуть при разрешении токенизации третьими сторонами без согласия эмитента.
SEC не отклонила предложение. Она отложила его для дополнительного внутреннего рассмотрения. Агентство не предоставило нового графика, когда рамки могут появиться снова.
Более широкая картина
Эта задержка примечательна, поскольку она происходит на фоне значительно более дружелюбной к криптовалютам регуляторной позиции SEC. Председатель Пол Аткинс с момента своего назначения в середине 2025 года является активным сторонником токенизации, представляя блокчейн-базированные ценные бумаги как естественную эволюцию рынков капитала, а не угрозу для них.
Что это значит для инвесторов
Для всех, кто следит за рынком токенизированных ценных бумаг, задержка создает период настоящей неопределенности. Без четких регуляторных указаний правовой статус торговли токенизированными версиями популярных акций остается неясным. Проекты и платформы, которые строились вокруг этой модели, теперь вынуждены ждать, пока SEC определит свой подход.