SEC провела четкую регуляторную линию для токенизированных ценных бумаг, подтвердив, что форматы на основе криптовалюты полностью подчиняются федеральным законам о ценных бумагах, и одновременно дав регуляторную поддержку соответствующим моделям выпуска и торговли в блокчейне.
SEC уточняет, как федеральные законы о ценных бумагах применяются к токенизированным ценным бумагам
Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) предоставила регуляторную ясность по инструментам, основанным на криптовалюте. Департамент корпоративного финансирования, Департамент управления инвестициями и Департамент торговли и рынков SEC совместно выпустили заявление 28 января 2026 года, в котором изложили, как федеральные законы о ценных бумагах применяются к токенизированным ценно-бумажным инструментам.
Пояснение:
«Цифровая ценная бумага — это финансовый инструмент, перечисленный в определении «ценной бумаги» в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах, который оформлен как криптовалю имущество, где запись о праве собственности ведется полностью или частично на основании одного или нескольких криптовалю сети."
Он описывает модели, спонсируемые эмитентом, которые интегрируют распределенную книгу записей в официальные записи о собственности, и подчеркивает, что технология не изменяет юридических обязательств, отмечая, что «формат выпуска ценных бумаг или методы, с помощью которых учитываются владельцы, не влияют на применение федеральных законов о ценных бумагах».
SEC дополнительно уточняет требования регистрации, заявляя, что «независимо от ее формата, Закон о ценных бумагах требует, чтобы каждое предложение и продажа ценной бумаги регистрировались в Комиссии, если только не предоставляется освобождение от регистрации».
В заявлении также рассматриваются модели токенизации от третьих лиц, включая хранение и синтетические структуры, которые могут не передавать права собственности на базовые ценные бумаги. Оно предупреждает, что «держатели криптовалю актив может подвергаться рискам в отношении третьей стороны, таким как банкротство, на которые держатель базового ценных бумаг не обязательно будет подвергаться», и объясняет, что «своп, основанный на ценных бумагах, как правило, не предоставляет держателю никаких прав собственности, голосования, получения информации или иных прав в отношении указанной ценной бумаги». SEC подчеркивает суть вместо формы, заявляя, что «экономическая реальность инструмента, а не название, присвоенное инструменту, определяет, исключается ли он».
Читать далее: Руководитель SEC обозначил приоритеты проекта криптовалюты в правилах токенов и управлении
Участники отрасли отреагировали публично, а цифровая биржа Securitize поделилась в социальной сети X: «Мы приветствуем вдумчивое заявление SEC о токенизированных активах, признаем токенизацию и ведение записей в блокчейне как современное развитие инфраструктуры ценных бумаг. Четкие рамки, такие как эта, ключевые для ответственного масштабирования токенизации».
Главный юридический директор Coinbase Пол Груэаль поделился своим комментарием на социальной платформе X, написав:
«Это происходит. Какой отличный обзор SEC о том, как токенизированные акции могут быть выпущены для торговли в блокчейне. Вы увидите эти продукты на рынке с поддержкой регулятора, который понимает важность этих инноваций для конкурентоспособности США».
Делегаты заключили, подчеркнув готовность взаимодействовать с участниками рынка, которые сталкиваются с соблюдением нормативных требований по мере роста деятельности по токенизированным ценным бумагам.
ЧАВО ⏰
- Что SEC прояснила относительно токенизированных ценных бумаг?
SEC заявила, что токенизированные ценные бумаги остаются подчиняются федеральным законам о ценных бумагах, независимо от формата, основанного на криптовалюте. - Требуются ли ценные бумаги в токенизированном виде к регистрации в SEC?
Да, SEC заявила, что все предложения и продажи должны быть зарегистрированы, если не применяется освобождение. - Как SEC относится к моделям токенизации сторонних лиц?
SEC предупредила, что они могут не передавать права собственности и могут подвергнуть держателей дополнительным рискам. - Как Coinbase ответила на заявление SEC?
Пол Гровер сказал, что рекомендации предваряют регулируемую торговлю в блокчейне акциями в токенизированной форме.