XRP получил еще один благоприятный регуляторный сигнал от США, но наиболее значимая часть последнего решения SEC может иметь мало общего исключительно со статусом XRP как товара.
Заказ SEC, утверждающий изменения в правиле Nasdaq Texas 5711(d), прямо использует bitcoin, ether, solana и xrp в качестве примеров цифровых активов, которые в настоящее время соответствуют стандартам комиссии биржи, основанным на товарах.
Эта формулировка имеет смысл, но её не следует интерпретировать как новый федеральный закон, постоянно объявляющий все четыре актива товарами. Решение касается стандартов списка биржи.
Более интересное изменение — это то, какие средства теперь можно держать вместе с ними.
Скрытый принцип 15% может расширить рынок криптовалютных ETF
В соответствии с одобренной SEC рамкой, как минимум 85% портфеля квалифицируемого фонда должны оставаться инвестированными в активы, соответствующие установленным общим требованиям к листингу.
Оставшиеся 15% могут включать другие цифровые товары или определенные ценные бумаги, которые сами по себе не соответствуют этим стандартам.
SEC приводит гипотетический пример, в котором доверительный фонд на сумму 100 миллионов долларов держит 95 миллионов долларов в bitcoin, ether, solana и xrp, а еще 5 миллионов долларов выделено на иные не соответствующие требованиям цифровые активы.
Это предоставляет управляющим активами значительно больше гибкости при создании диверсифицированных криптовалютных инвестиционных продуктов.
Правило также позволяет активно управляемые акции товарных фондов, расширяя рамки за пределы продуктов, которые просто отслеживают один актив или индекс.
Это может оказаться более важным для будущего дизайна ETF, чем еще одна регуляторная ссылка на XRP.
XRP получает сигнал, пока цена падает
Регуляторное развитие не привело к немедленному укреплению цены.
XRP торговался около $1,40, снизившись примерно на 4% за 24 часа на фоне давления на широкий спектр рисковых активов.
Слабость совпала с ростом доходности казначейских облигаций и возобновившимися ожиданиями более жесткой политики ФРС, что сделало движение более макроэкономически обусловленным, а не специфичным для XRP.
В то же время институциональный спрос оставался значительно сильнее, чем предполагает цена токена. Последние потоки XRP ETF включали серию из 11 сессий притока на сумму около 170 миллионов долларов.
Крупные финансовые компании также формируют позиции. Goldman Sachs недавно стала крупнейшим раскрытым держателем XRP ETF с объемом около 87,4 млн долларов, обогнав Jane Street и Millennium Management, согласно недавним данным о институциональных владениях.
Большая история — это то, что последует за ETF на один актив
Для XRP язык Nasdaq Texas добавляет еще один благоприятный сигнал в быстро меняющуюся регуляторную картину.
Более широкая рамка криптовалютного рынка все больше отходит от старого вопроса о том, могут ли основные цифровые активы войти в традиционные финансы.
Они уже это сделали.
Следующий вопрос — какие финансовые продукты можно создать вокруг них.
Позволяя квалифицированным трастам объединять основные цифровые товары с ограниченным выделением других активов — и поддерживая активное управление — SEC предоставила биржам и управляющим активов больше возможностей для экспериментов с диверсифицированными криптовалютными портфелями.
Это делает заголовок больше, чем «XRP назвали товаром».
Биткоин, Эфир, Солана и XRP всё чаще становятся основными строительными блоками регулируемых криптовалютных продуктов — и новая гибкость в размере 15% может определить, что будет добавлено следующим.