Криптовалютные рынки США готовятся к возобновлению притока капитала, поскольку председатель SEC Пол Аткинс переходит от давления в сфере исполнения к установлению четких правил, что сигнализирует о потенциальном возвращении отложенной ликвидности и внутренней активности.
США Криптовалютные рынки готовятся к приливу ликвидности, поскольку начинается эра нормотворчества SEC
В США формируется смена подхода к регулированию криптовалют. Председатель SEC Пол С. Аткинс изложил стратегию 19 марта 2026 года на конференции SEC Speaks в Вашингтоне, округ Колумбия. Ежегодная двухдневная конференция собирает высокопоставленных сотрудников Комиссии по ценным бумагам и биржам США для обмена обновлениями о приоритетах регулирования, тенденциях в области исполнения законов и инициативах агентства. План направлен на устранение пробелов, которые вынудили деятельность в сфере цифровых активов переместиться за пределы внутренних рынков.
Центральным в замечаниях Аткинса была критика исторической зависимости SEC от принудительных мер на рынках криптовалют, которую он связал с регуляторной неопределенностью и снижением участия внутри страны. Он утверждал, что отсутствие четких путей соблюдения вынуждает инноваторов занимать реактивные позиции, вместо того чтобы способствовать структурированному развитию. Аткинс заявил:
Возможно, nowhere не было более очевидной ценой несделанного, чем наше отношение к crypto активам.
«В течение многих лет Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) взаимодействовала с этими рынками не путем издания правил, а с помощью силы нашего аппарата по обеспечению соблюдения законодательства. Вместо того чтобы определять работоспособные пути соблюдения, наша коммуникация с рынком часто сводилась к требованию приспособиться к нам — или иначе», — объяснил он.
Вместо того чтобы адаптировать рамки к технологическим изменениям, предыдущие подходы требовали от компаний, работающих с цифровыми активами, соответствовать устаревшим системам или столкнуться с санкциями, согласно Аткинсу. Он отметил, что это несоответствие между регулированием и инновациями снизило жизнеспособность деятельности в сфере криптовалют в США. Возникшая среда, по его мнению, ослабила эффективность надзора, одновременно позволяя развитию продолжаться за пределами национальной юрисдикции.
Ясность юрисдикции и согласование политики выходят на первый план
Далее, говоря о последствиях для рынка, Эткинс указал на отток капитала и инноваций, связанный с регуляторным дизайном. Он подчеркнул, что технологическое развитие продолжается независимо от задержек в политике, определяя, где отрасли будут размещать свои операции. Председатель SEC подчеркнул: «Проблема, конечно, в том, что инновации редко останавливаются из-за регулирования. Они либо происходят в рамках регуляторной системы, либо вокруг нее. В случае с цифровыми активами кампания SEC по регулированию через принудительные меры спровоцировала миграцию всего класса активов в оффшорные юрисдикции».
В то же время председатель отметил юрисдикционную неопределенность как дополнительное препятствие, особенно между SEC и Комиссией по торговле фьючерсами на товары (CFTC). Недавнее меморандум о взаимопонимании между агентствами вводит согласованное надзорное сотрудничество, общие процессы обмена данными и согласованные определения, поддерживая совместные инициативы по crypto классификации. Аткинс заявил:
Среди первых результатов этой новой эры гармонизации, направленной на уточнение правил и регуляторной юрисдикции, — таксономия токенов и интерпретативные рекомендации по криптовалютам, недавно опубликованные SEC, к которым присоединился CFTC.
«И, как я уже говорил на этой неделе, хотя данная интерпретация обеспечивает долгожданную ясность, я хотел бы заверить эту аудиторию, что это лишь начало, а не конец», — добавил он.
В конце концов, Аткинс поместил регулирование криптовалют в более широкий институциональный сдвиг в сторону более четких и гибких правил, которые балансируют инновации и защиту инвесторов. Он подчеркнул, что для обеспечения развития рынков цифровых активов в рамках надзора США при сохранении подотчетности необходимы структурированные рамки, а не подходы, основанные на принудительном исполнении.
ЧАВО 🧭
- Почему SEC меняет свой подход к надзору за криптовалютами?
Для снижения неопределенности и возвращения инноваций под регуляторный контроль США. - Что означает регулирование для инвесторов в криптовалюты?
Это может обеспечить более четкие стандарты соответствия и снизить регуляторные риски. - Как влияет оффшорная миграция на рынки США?
Это ослабляет внутренний контроль и переносит капитал и инновации за рубеж. - Какую роль играет CFTC в этом сдвиге?
Он координирует действия с SEC для уточнения юрисдикции и классификации активов.