Stablecoin Development Corporation, публичная компания, основанная на удержании и стейкинге управляющего токена SKY протокола Sky, сообщила, что стейкинг-доход во втором квартале в размере 2,2 миллиона долларов примерно соответствует ее определенным компанией операционным расходам в денежной форме.
Сравнение использовало заявленные долларовые значения: SDEV получил вознаграждения в SKY и не продавал их в течение квартала, что означает, что SDEV должен будет продать токены перед использованием вознаграждений для оплаты операционных расходов.
SDEV рассчитала денежные операционные расходы, не GAAP-показатель, вычтя около 3,2 млн долларов США некэшевых расходов по акциям из 5,4 млн долларов США общих и административных расходов. Результат составил примерно 2,2 млн долларов США. Компания за квартал заработала 31,7 млн SKY, согласно её отчету от 30 июля.
Ведущим показателем квартала стала нереализованная, нефинансовая убыточность в размере 50,6 млн долларов США по цифровым активам, что примерно в 23 раза превышает доход от стейкинга. Этот показатель способствовал операционному убытку в размере 53,8 млн долларов США и чистому убытку в размере 41,1 млн долларов США. На 30 июня SDEV располагала 7 млн долларов США наличными, имела общие обязательства в размере 300 000 долларов США и не имела долгов, что подчеркивает, что списание токенов было нефинансовым.
SKY по-прежнему доминировала на балансе. SDEV держала 2,29 млрд токенов на 30 июня с себестоимостью $147,2 млн и справедливой стоимостью $119,2 млн. Сообщаемая справедливая стоимость позиции составляла примерно 94% от общих активов компании в размере $127,5 млн.
Неаудированное обновление от 27 июля показало объем активов примерно в 2,30 млрд SKY и совокупные стейкинг-вознаграждения в 76,8 млн SKY. SDEV сообщила, что с 30 июня по эту дату не совершалось ни покупок, ни продаж токенов. При текущей цене $0,056 количество активов на 27 июля дает иллюстративную стоимость около $129,6 млн, если объем holdings остался неизменным.
Потенциальное разбавление создает другой вид риска. Безналичное исполнение в июне опционов, выданных в октябре 2025 года, привело к выпуску 22,6 млн акций, в результате чего количество акций в обращении достигло 50,4 млн на 15 июня. 16 июля держатели получили право исполнить первую траншу предварительно профинансированных опционов января 2026 года на сумму до 33,5 млн акций с учетом ограничений по владению, специфичных для каждого держателя. Выпуск все еще требовал от держателей исполнения.
Этот максимум составляет примерно 66% от количества непогашенных ценных бумаг на 15 июня. Этот процент представляет собой сравнение по разным датам, а не текущую степень разведения или доказательство того, что эти акции были выпущены. Обязательства по варрантам января были переclassified в капитал после одобрения акционерами в марте, в то время как отдельные обязательства по варрантам октября были сняты после исполнения в июне. Бухгалтерская классификация сохранила потенциальную эмиссию варрантов января.
На фоне более крупных объемов варрантов, продажа SDEV 24 714 акций через свою программу «на рынке» с 1 по 27 июля была незначительной и принесла около $26 000 чистого дохода. По данным Nasdaq data, акции SDEV закрылись 31 июля на уровне $1,15.
SDEV может точно утверждать, что сообщаемый доход от стейкинга примерно равен выбранному прокси-значению денежных затрат. Экономика остается связанной с двумя более крупными переменными: стоимостью высоко сконцентрированной позиции SKY и количеством акций, которые держатели варрантов в конечном итоге могут реализовать.
Пост Одна публичная криптовалютная компания только что достигла точки безубыточности за счет стейкинга, но $50 млн бумажных убытков и угроза разведения на 66% рассказывают более мрачную историю появился первым на CryptoSlate.