В текущих рыночных условиях весь криптовалютный рынок проявляет почти безумный интерес к проектам с «инновационной механикой». В отличие от прошлых мем-проектов, которые полагались исключительно на нарративы, KOL или эмоции сообщества, рыночные средства всё чаще готовы платить за «новые логики работы» и «новые структуры активов».
Sato, практически без предварительной рекламы и с единственным веб-сайтом, стала горячей темой в крипто-сообществе за последние дни: всего через четыре дня после запуска её рыночная капитализация достигла почти 40 миллионов долларов США и сейчас стабилизировалась на уровне 25 миллионов долларов США. Odaily Planet Daily подробно разберёт в этой статье механизмы работы sato.
Что такое sato?
Sato — это ERC-20 токен, развернутый на Ethereum, чья основная логика построена на основе Uniswap v4 Hook. Sato не имеет предварительной добычи, не выделяет токены команде, не имеет администраторских прав и не поддерживает обновление или приостановку функций; вся система полностью автоматизирована и работает за счет кода в цепочке.
Sato выпускается с использованием bonding curve. После того как пользователь оплачивает ETH в контракт Hook, система автоматически создает новые sato по фиксированной математической формуле. По мере увеличения общего объема ETH, поступающего в систему, цена последующих покупок будет расти. Все ETH остаются навсегда в Hook в качестве резерва системы.
При продаже пользователи могут вернуть sato системе в обмен на ETH; после достижения 99% от общего объема minted-токенов sato проданные sato будут напрямую уничтожены и не вернутся на рынок. Система взимает комиссию в размере 0,3% за обе стороны сделки, комиссия навсегда остается в Hook и не может быть извлечена никем.
Теоретический объем предложения sato составляет 21 миллион, но система навсегда остановит майнинг при достижении 99% предложения, то есть 20,79 миллиона. После остановки выпуска пользователи больше не смогут покупать новые токены через Curve, но смогут вернуть sato системе в обмен на ETH, а Curve продолжит существовать как постоянный ончейн-пул выкупа.
Основной механизм Sato
Механизм sato напоминает модифицированную версию Bonding Curve от Pump.fun, но более экстремальную. В sato пользователи также покупают токены через Curve из системы, однако, в отличие от традиционных проектов с Bonding Curve, sato четко разделяет всю систему на «этап выпуска» и «внешний рынок».
Этап 1: Этап выпуска
На этом этапе пользователи не торгуют с другими держателями, а взаимодействуют напрямую с системой. После внесения ETH пользователь получает новые sato, которые автоматически создаются Curve по фиксированной формуле; по мере увеличения общего объема ETH, поступившего в систему, цена последующего создания sato будет расти.
В некотором смысле этот этап больше похож на автоматически работающую «внутреннюю систему», где Curve отвечает как за выпуск токенов, так и за их ценообразование.
Второй этап: «Внешний рынок»
После достижения предложения sato установленного предела в 99%, система навсегда остановит процесс mint, и пользователи больше не смогут покупать sato через Curve. Только тогда sato начнет реально обращаться на вторичных рынках, таких как Uniswap, и его цена перестанет определяться формулой Curve, начав зависеть от рыночных отношений спроса и предложения.
Однако сам Curve не исчезнет. Хотя система прекратила функцию выпуска, она сохранила функцию «выкупа». Пользователи по-прежнему могут продать sato обратно системе в обмен на ETH, причем проданные sato будут непосредственно уничтожены и не вернутся на рынок, обеспечивая дефляцию. В определенном смысле Curve превратится из «системы выпуска» в постоянный онлайн-пул выкупа. Логика работы sato можно понимать как процесс постепенного перехода от внутреннего рынка к внешнему.
Sato: Переосмысление цифровой редкости
Сато действительно привлекает рынок не самим Bonding Curve, Hook или дефляционным механизмом, а тем, что он пытается пересказать историю о «цифровой редкости».
Биткоин создал консенсус вокруг цифрового золота за счет фиксированного предложения и высокой стоимости создания. Sato пытается перенести эту логику на Ethereum. В отличие от биткоина, который выпускается за счет потребления энергии, sato выбирает прямое погружение всех затрат в резервы системы. Каждый sato соответствует реальному ETH, поступившему в систему.
Вот почему sato считается одним из самых «сексуальных» ончейн-экспериментов. Он сочетает в себе редкость и игровые механизмы, обусловленные Bonding Curve, а также сохраняет совместимость и ликвидность экосистемы Ethereum. Предварительная добыча отсутствует, контроль со стороны команды отсутствует, права администратора отсутствуют, и даже логика работы после завершения Curve заранее закодирована в блокчейне.
Возможно, рынку потребуется время, чтобы проверить, сможет ли эта модель в конечном итоге сформировать долгосрочный консенсус, подобный биткоину. Но по крайней мере на данный момент Sato уже не просто обычный пирамидальный проект, а скорее эксперимент по поводу «нативных дефицитных активов Ethereum».